个股期权基础知识介绍分解.pptVIP

个股期权合约的基本要素 标的证券 指期权交易双方权利和义务所共同指向的对象。 合约单位 指单张合约对应的标的证券（股票或ETF）的数量。 行权价格 指期权合约规定的、在期权权利方行权时合约标的的交易价格。 权利金 指期权合约的市场价格，期权权利方将权利金支付给期权义务方，以此获得期权合约所赋予的权利。 到期日 期权合同规定的期权的最后有效日期为期权的到期日。 保证金 保证金是对期权卖方履行义务的一种约束 三、个股期权的基本要素 三、个股期权的基本要素 案例： 以工商银行为例，2013年10月9日，价格为3.5元，2013年10月为到期月份的个股期权合约，其合约代码为： 601398C1310M00500 标的证券：工商银行（601398） 合约单位：10000 行权价格：5.00元 权利金：3.5元（随市场变化而改变） 到期日：2013年10月第四个星期三 保证金：按保证金公式计算（只有卖出开仓才需缴纳保证金） 期权类型：认购期权 四、个股期权的类型 四、个股期权的类型 根据行权日的不同，个股期权可以分为美式期权和欧式期权两种。 目前上交所推出的个股期权是欧式期权。 欧式期权：指期权权利只能在合约到期日行权的期权合约。 五、个股期权的价值 期权的价值由内在价值和时间价值两部分组成 期权的价值＝内在价值＋时间价值 ? 内在价值：期权持有者立即行使该期权合约所赋予的权利时所能获 得的收益。 时间价值：是指期权距离到期日所剩余的价值 五、个股期权的价值 1.对于认购期权（认为将来股票会上涨）来说： 实值：是指认购期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态 （行权价格 市价），期权内在价值为正。 ? 平值：是指认购期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态 （行权价格= 市价），期权内在价值为零。 ? 虚值：是指认购期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态 （行权价格 市价），期权内在价值为零。 五、个股期权的价值 2.对于认沽期权（认为未来股价会下跌）来说： ? 实值：是指认沽期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态 （行权价格市价），期权内在价值为正。 ? 平值：是指认沽期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态 （市价= 行权价格），期权内在价值为零。 ? 虚值：是指认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态 （行权价格 市价），期权内在价值为零。 五、个股期权的价值 该课件仅为培训之目的使用，不构成对投资者的任何投资建议。申银万国证券股份有限公司（以下简称“本公司”）力求课件所涉内容真实可靠，但不对该等信息的真实性、准确性、完整性做出任何保证。任何直接或间接使用本课件信息所造成的损失或引致的法律纠纷，本公司不承担任何责任。 免责声明 谢 谢！ * * * * * ` * Page * SYWG 11 September 2008 2013年10月 经纪事业部 个股期权基础知识介绍 申银万国证券股份有限公司 目录 一、基本概念 三、个股期权的基本要素 四、个股期权的类型 五、个股期权的价值 二、个股期权的基本功能 一、基本概念 （一）期权的内涵 （二）认购期权 （三）认沽期权 （四）个股期权买卖方向汇总 （五）概念总结 （六）个股期权与权证的区别 （七）个股期权与期货的区别 （一）期权的内涵 一、基本概念 期权 一种关于买卖权利的交易，本质上是一种合约 。 场内期权是在交易所挂牌的标准化权利交易合约（目前上交所推出的就是这种场内期权）。 期权的买方可以选择在合约规定的时间、以约定的价格、向期权的卖方、买入（认购期权）或者卖出（认沽期权）约定标的证券/资产。 买方有执行的权利也有不执行的权利，一旦买方选择执行，则相应的卖方必须履约。 股民程大叔认为X公司股票会上涨，想买入X股份，但是面临着担忧？? 买了——担心股价下跌，造成亏损！ 不买——担心股价上涨，错过机会！ 于是，程大叔支付了1元权利金买入了一份认购期权合约，合约规定，3个月之后他有权按10元/股买入X公司股票，那么在3个月后： 如果股价高于10元，程大叔会执行买的权利，以10元购买1股X股份，1元权利金不予退还。 如果股价低于10元，程大叔则不执行买的权利，因为市场上股价更便宜，当然，1元权利金不予退还。 1.案例 一、基