“繁荣的顶点”系列报告（十二）：黄金，“新”周期启动？.pdf

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2019-07-23 发布于江苏
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[Table_MainInfo] ┃研究报告 ┃ “繁荣的顶点”系列报告(十二) 2019-7-12 世界经济与海外市场|专题报告黄金，“新”周期启动？ [Table_Author] 报告要点分析师赵伟（8621 黄金价格是全球经济周期在商品价格上的映射。无论从全球流动性环境演绎、 zhaowei4@ 通胀预期变化，还是短期避险情绪等来看，黄金似乎已踏上新一轮周期的起点。执业证书编号：S0490516050002  黄金价格是全球经济周期在商品价格上的映射，与实际利率环境高度负相关分析师徐骥（8621 黄金价格是全球经济周期在商品价格上的映射，与全球实际利率环境高度负相 xuji@ 关。美国是全球经济火车头，我们一般用美国实际利率帮助判断黄金价格中期执业证书编号：S0490518070010 走势。数据显示，黄金价格与美国实际利率走势高度负相关。回溯历史，伴随联系人美联储进入降息通道，美国实际利率中枢往往回落，带动黄金迎来上涨行情。分析师