金融工程主题报告：华夏沪港通恒生，ETF投资价值分析.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 基金产品简介及投资价值 4 基金产品基本信息 4 基金的表现概况：收益率较同类型基金表现较好 4 跟踪情况：2018 年以来偏离度较低 5 基金管理公司及管理人介绍 6 恒生指数投资价值 6 基本面指标：估值处于历史低位 7 收益相关性低，有效分散全球资产配置的风险 7 行业分布：行业结构均衡 8 业绩表现：长期收益稳健 9 图表目录 图 1：华夏沪港通恒生 ETF 与比较基准走势（截止 2019.6.18） 4 图 2：华夏沪港深恒生 ETF 与指数基准的净值比较 6 图 3：全球主要宽基指数历史估值水平 8 图 4：全球主要宽基指数相对沪深 300 估值水平 8 图 5：恒生指数以市值为权重的行业分布 8 图 6：恒生指数与 A 股宽基指数自 ETF 成立以来的净值对比 9 表 1：华夏沪港通恒生 ETF 基本信息 4 表 2：跟踪香港市场的宽基 ETF 基本情况统计 5 表 3：基金前十重仓股 5 表 4：华夏沪港通恒生 ETF 日均偏离度和年化跟踪误差 6 表 5： 指数市盈率的相关性比较 8 表 6：恒生指数前十的成分股一览 9 表 7：恒生指数与 A 股宽基指数的表现对比 10 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。基金产品简介及投资价值 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 基金产品基本信息 华夏沪港通恒生 ETF(513660)是华夏基金旗下跟踪香港股票市场的指数型基金产品。主要投资于跟踪标的香港恒生指数的成份股、备选成份股、替代性股票，投资目标力求紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。现任基金经理徐猛先生在数量化投资方面具备丰富的研究与实战经验，目前管理着多只指数型基金产品。 表 1：华夏沪港通恒生 ETF 基本信息 基金简称 华夏沪港通恒生ETF 基金代码 513660.OF 成立日期 2014/12/23 基金公司 华夏基金 基金经理 徐猛 基金规模 7.30 亿 投资类型 被动指数型基金 跟踪指数 恒生指数（HSI.HI） 管理费率托管费率0.50%0.10%比较基准 (人民币/港币汇率*恒生指数)收益 管理费率 托管费率 0.50% 0.10% 资料来源：Wind, 图 1：华夏沪港通恒生 ETF 与比较基准走势（截止 2019.6.18） 资料来源：Wind， 基金的表现概况：收益率较同类型基金表现较好 目前跟踪香港市场主要宽基指数的 ETF 产品共 8 只，除华夏沪港通恒生 ETF 外，华夏基金旗下还有另一只追踪恒生指数的华夏恒生 ETF，这也是最早布局香港市场的首批 QDII 基金之一。随着 2014 年沪港通正式运行，华夏基金于 2014 年 12 月 23 日成立了华夏沪港通恒生 ETF，由于港股通的投资门槛相对较高，沪港通恒生 ETF 为中小型投资者通过港股通直接投资香港股票市场带来了便利。该基金管理费率较低，为 0.5%，较跟踪香港市场的宽基ETF 和其他同类基金较低。自基金成立以来年化收益率为 7.1%，今年以来收益率为 10.1%， 在同类基金中表现较好。 表 2：跟踪香港市场的宽基 ETF 基本情况统计 元)益（%）华夏基金 元) 益（%） 华夏基金 华夏沪港通恒生 513660.OF HSI.HI 恒生指数 管理有限 徐猛 2014-12-23 ETF 公司 0.5000 7.30 1.36 7.14 10.08 南方基金 南方恒生ETF 513600.OF HSI.HI 恒生指数 管理股份 罗文杰 2014-12-23 有限公司 0.5000 0.73 1.37 7.30 10.12 易方达恒生 H 恒生中国 易方达基 股 ETF 510900.OF HSCEI.HI 企业指数 金管理有 张胜记 2012-08-09 0.6000 83.30 1.24 3.27 7.51 华夏基金 华夏恒生ETF 159920.OF HSI.HI 恒生指数 管理有限 徐猛 2012-08-09 公司 0.6000 51.98 1.60 7.13 10.56 嘉实基金 嘉实 H 股指数 恒生中国 陈正宪, (QDII-LOF) 160717.OF HSCEI.HI 企业指数 管理有限 何如 2010-09-30 0.7500 2.43 0.83 -2.08 7.83 公司 大成基金 大成恒生指数 160924.OF