关键价值驱动因素分析报告.ppt

                    价值管理 关键价值驱动因素 * 概念 ?? 财务管理的任务就是要将企业战略、目标、分析技术和管理程序结合在一起, 寻求和挖掘价值驱动因素并使之工具化和制度化, 以使管理当局和员工理解价值的形成过程, 把握实现企业价值最大化目标的具体方法，并通过驱动因素的优先顺序来确定企业资源配置方案。 关键价值驱动因素（KDV）： 是指影响或推动价值创造的那些决策变量。 * 概念 从企业价值模型看出价值评估参数就是企业层面的KDV, 包括销售增 长率、营业毛利率、所得税税率、营运资本投资、固定资产投资、资本 成本和价值增长期等因素。 其中前三个价值驱动因素又具体反映产品生产、定价、促销、广告、 分销等经营决策的水平；而营运资本和固定资产投资这两个驱动因素反 映了上升的存货和生产能力扩张等投资决策水平；融资风险和财务风险 则决定了资本成本这一驱动因素；价值增长期是时间驱动因素。 关键价值驱动因素 企业总部应该有总部的价值驱动因素, 每个业务单位都应该有各自的关键价值驱动因素和。 关键因素 1 2 3 4 价值驱动因素应与整个企业的价值创造直接联系起来。 企业从价值驱动因素的角度, 确定价值化指标, 将战略化为长期指标与短期指标, 财务指标与非财务指标, 一级和次级目标。 注意关键价值驱动因素的在时间、空间上的平衡。综合全面考虑各因素之间的关系, 而不顾此失彼。 要确定价值驱动因素, 有四点极为关键： 关键价值驱动因素 * 增长滞后型(稳定压倒一切) 发展模式 关键价值驱动因素 FCF 从财务分析角度再进一步剖析可以发现在估价模型中最为敏感的因素是销售增长率、利润率和资本成本。就企业对自由现金流量（FCF）的关注重点不同, 可以将企业的发展模式分为四类: 追求利润型严格控制开支获取利润, 求好不求多 单纯增长型〔求多不求好) 价值创造型(平衡的追求好与多, 既强壮又精) 追求利润型严格控制开支获取利润, 求好不求多 * 案例分析【中国医药行业】 关键价值驱动因素 目前，我国仍主要以引进仿制为主。这种状况导致了市场竞争的进一步恶化，使企业无法步入良性发展的轨道，从而限制了我国医药行业的发展。 “一个药物，多家仿制”的情况层出不穷。这样的格局导致厂商之间杀价竞争现象严重，行业盈利空间大大萎缩，甚至造成亏损。 我国生产的化学药品97％都是仿制药。新药研制投入严重不足，直接导致新药的创新研制能力及制剂水平低下，创新药物很少。 企业规模小 企业数量多 产品重复多 产品技术含量低 新药研发能力低 管理效能低 截至2005年,我国制药企业数达到4823家。至2005年3月，GSP达标批发企15077家。企业数量多导致产品低水平重复性生产，恶性竞争激烈，运营成本高。 * 案例分析【中国医药行业】 关键价值驱动因素 医疗保险制度的改 革与药品分类 促使患者医药的消费重心逐步从医院转向药店，OTC药品在未来将获得巨大发展。 GMP、GSP 认证 新《药品管理 法》实施 仿药取消商品名 药品召回 提高了行业进入壁垒的同时，使行业产能大大提高，导致竞争更加激烈 自1997年10至2006年6月，国家发改委已实行了18次药品累计年降价金额达284亿元以上，促使很多药企被迫关停。 使处方药当前的处方费销售方式面临巨大法律风险，促进处方药销售模式向功效、品牌竞争转变。 由此所带来的是消费者的知情权，消费 会根据知名度与美誉度来购买产品。仿 制药的生存空间将越来越小 我国已推行的医疗政策的系列改革给医药行业带来巨大影响，促使行业竞争更加剧烈 * 医药行业关键驱动因素 关键价值驱动因素 全球医药行业的价值链正发生着一系列的变革 * 医药行业关键驱动因素 关键价值驱动因素 全球的主要医药企业都不同程度在分解着各自的价值链， 中国也将顺应这一趋势的变化 * 医药行业关键驱动因素 关键价值驱动因素 价值链的分解创造了一些独特的角色，他们各有不同的价值驱动因素 * 医药行业关键驱动因素 关键价值驱动因素 三个关键驱动因素的影响 医药行业的发展主要有三种关键驱动因素，规模效应对它们都有不同程度的影响: * 医药行业关键驱动因素 关键价值驱动因素 * 医药行业关键驱动因素 关键价值驱动因素 拥有竞争力的产品是医药企业致胜的关键 * 医药行业关键驱动因素 关键价值驱动因素 根据医药工业价值链OK曲线,医药制造企业 首先要做明确的产品/企业定位 * 医药行业关键驱动因素 关键价值驱动因素 必须积极培育现有的和未来的产品以保证发展