潘伟君投资摘要.doc

刻意打压已经成为传说 我们经常在市场上听到“刻意打压”这种说法。一种情况是主力在建仓阶段希望买到更 低价的筹码，所以刻意将股价压低。另一种情况是主力在推升股价的过程中为了清洗浮动筹 码而刻意压低股价迫使获利筹码出局。 先看第一种情况。主力建仓的目的是为了获利，因此相对低价的筹码更能吸引主力，但 这仅仅是一种理想状态。 现在的主力控盘程度很低，一路打压建仓的结果必然会使自己被套。就像普通投资者在 下跌时段补仓一样。所谓越跌越买，持股成本确实越来越低了，但被套的资金也会越来越多。 主力与我们的差异就是持仓数量的多寡，其被套的结果是一样的。这样一旦主力完成建仓就 使自己处于一个十分被动的局面。由于大盘是无法把握的，所以主力在完成建仓的时候通常 希望股价高于自己的建仓成本，这一点恐怕与市场的认知不同。当我们持有股票时账面是否 盈利对于心态影响很大，主力也是同样的心态，所以主力决不会故意通过打压股价来建仓。 建仓并不是想象中那么简单，主力并非市场的主宰。打压股价的另一个风险就是在打压 过程中首先要卖出筹码，而这些筹码是刚刚通过建仓拿到的，通常卖出的时候不会盈利，这 样就更加容易抬高建仓的成本。万一股价压不下去，那么这些压出去的筹码就会成为将来市 场的获利盘，主力只有在更高的价位去建仓，建仓成本反而会上升，这就是典型的“偷鸡不 着输把米”，至少理性的主力不会去冒这种风险。 一般来说主力建仓过程也是顺势而为的，只是这里所说的顺势而为与推升股价时的顺势 而为不一样，正好相反。在建仓阶段往往是在市场下跌的时候多拿一些筹码，而在市场上涨 的时候少拿一些筹码，在具体的运作中还会压出一些象征性的大单子以压迫市场的卖单出来， 但基本不会主动性的大量卖出以期压低股价。 再看第二种情况。主要是指主力在推升股价到一定程度后强制股价进行调整，这样市场 中的短线盈利筹码就会出局，市场的短线持筹成本就会提高，从而有助于提升筹码的稳定性。 然而时过境迁，现在的市场主力其特点只是阶段性参与，持有的筹码远少于以前的主力， 实际上也没有绝对控制股价的能力，只性谑谐∠蚝玫那榭鱿滤呈撇斡胪粕杉郏韵闯? 这种操作手法已经被抛弃。 当我们看到某股在上涨之后回调时千万不要与“主力打压洗筹”联系起来。股价下跌有 很多因素，比如市场整体下跌，个股题材的趋冷，基本面出现负面消息，某张一次性大单出 逃等等。尽管洗筹也是其中的一种可能性，但这种可能性已经太小了，所以基本上可以排除。 有很多个股在下跌之后又重拾升势，但也有多种可能性，与之前是否属于洗筹很难产生 必然的联系。 市场上有很多概念都是历史遗留下来的，很多投资者也喜欢标榜自己的老资历。但时代 变了，如果我们在市场混了多少年还是普通一员的话不妨重新检验一下那些所谓“古老”的 概念是否还正确。 鲶鱼资金 同样规模和业绩的公司，同样的成长性，其股价的上涨幅度却并不相同，这种不合理的 现象在市场中经常发生。我们发现在强势的个股中一定会有不少非自然交易现象，不过这个 主力资金与早期的主力已有了很大变化。 随着市场规模的不断扩大，每只个股能吸引的资金和跟风盘大幅减少，而卖盘却不会减 少，致使以前那种靠资金实力推升股价的做法逐步退出江湖。而市场法律法规的完善也为大 资金运作个股带来了牢狱风险，因此早期那种坐庄的方式已经从江湖上消失。 而对于大资金来说，随波逐流显然会冒更大的风险。大资金有年度结账的特点，大资金 会进行相关的调研和协调工作，并在都搞定的基础上集中资金优势猛攻单一个股，这样就可 以避免市场下跌的风险，同时把盈利的预期掌握在自己手中。 目前在法律法规许可的范围内，集中资金运作个股并不是无法实现的，关键在于掌握这 个度就可以了，这也是目前我们经常看到主力资金运作痕迹的根本所在。对股价而言，这类 资金的介入能够起到一种活跃市场的鲶鱼效应，对于市场的发展并没有大的负面影响，所以 不妨把这类资金称为鲶鱼资金。 鲶鱼资金不同于以前的主力资金，鲶鱼资金是在合乎规范的原则下运作，且介入的个股 大多有公司业绩的成长性作为保证。由于有业绩成长性作保证，其股价在上涨之后很难大幅 度下跌，而题材股在游资退出后股价就会大变脸。游资集中资金短时间参与，通常是堆量吸 引市场买单，推升股价之后快速退出。鲶鱼资金的资金量不如游资，等待公司成长性的体现 也需要时间，一般不会冒操作上的风险。 当然，鲶鱼资金也会遭遇失败，那就是上市公司的基本面变了。一旦遇到这种情况鲶鱼 资金会主动出逃，但相对较