上市公司高管薪酬结构与公司绩效关系研究开题报告.doc

上市公司高管薪酬结构与公司绩效关系研究开题报告 开题报告 上市公司高管薪酬结构与公司绩效关系研究 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 研究意义:对上市公司高管人员薪酬结构的研究,有利于完善薪酬决定理论,推动报酬机制的优化。委托代理理论认为,在所有权和经营权分离的情况下,经营者的目标和股东财富最大化的目标并不总是一致的,而通过设计有效的经营者报酬可以将经营者行为诱导到与股东利益一致的方向上来。因此,建立有效的企业高管人员薪酬激励机制成为了现代企业理论和现代企业制度建设的一项重要任务。从文献来看,现有的研究多是基于对职工的激励,而对人数相对较少却关系重大的高管薪酬激励机制研究却并不多,特别是结合实际的研究十分匮乏。因此,本文的研究具有重要的理论和现实意义。 预期目标:本文以制造业纺织、服装、皮毛行业上市公司为研究对象,通过收集高管人员薪酬结构和财务数据,来分析高管薪酬和公司绩效之间的关系,并有针对性地提出如何完善薪酬激励机制来提高公司绩效,为相关企业决策提供一些有价值的参考。 2.国内外研究现状 由于各国的政治、经济、文化、国情不同,各国对与高管薪酬与公司绩效的研究结论不尽相同,研究方向与侧重点也存在着不小差异。但是各国的研究方法与研究结论仍然不失相互借鉴的意义。 国内研究现状: 从薪酬水平角度展开的研究有:胡婉丽2004研究的结果表明高管薪酬水平与企业绩效显著正相关,高管团队内薪酬差距与企业绩效正相关,而高管持股则与企业绩效负相关。宋德舜2004 经过研究表明对总经理金钱激励能显著改善公司业绩。毕艳杰(2008)经过实证研究得出家族上市公司高管薪酬与企业绩效正相关。 从年度薪酬或薪酬总额角度展开的研究有:王培欣等2006研究结果表明中国上市公司高管人员的年度薪酬与公司经营绩效指标及公司规模之间正相关。李良智、夏靓2006以31家电子行业上市公司面板数据进行实证分析得出电子行业上市公司高管的年度报酬与企业业绩指标不相关,而公司规模却与高管报酬有显著的正相关关系。贺燕雄2008以2006年上市公司数据为主要分析对象,研究发现我国国有控股上市公司高级管理者年度薪金报酬与公司经营绩效正相关。吉亦超2007对高层管理人员的年度报酬与上市公司的经营绩效之间的相关性进行验证。回归结果显示:高管人员的年薪与上市公司经营绩效存在显著的正相关关系。 从持股比例角度展开的研究有:高雷2007利用上市公司2000~2004年五年的面板数据,证明高管人员持股规模与企业绩效每股收益、资产收益率是显著正相关的。叶建芳、陈潇2008得出高管持股比例对企业价值“股权价值”有正方向影响的结论。胡铁军2008选取股改后实施高管激励机制的51家上市公司作为研究对象经过研究表明,股权分置改革完善了上市公司治理结构,高管激励机制产生积极效应,提高了公司的绩效。胡阳2006经过实证研究发现如果持股数量能对经营者的个人利益有充分影响,经营者持股激励制度会以较低的成本达到较好的效果。吴高(2009)、夏裕(2010)分别经过实证研究得出国有上市公司高管的持股比例与企业绩效正相关。 从薪酬差距角度展开的研究有:鲁海帆2007通过研究发现:薪酬差距对于公司当年业绩有显著的正向影响,虽然薪酬主要由董事会与CEO设定,但薪酬差距对企业业绩的激励作用不仅仅取决于董事会与CEO设定薪酬意愿,在很大程度上还取决于非CEO高管人员在接受薪酬后的反应。张正堂2007利用2001年到2004年我国264家上市公司的年报数据进行实证分析得出结论:我国高管团队薪酬差距对于公司绩效的影响是负向的,而技术复杂性、企业规模和薪酬差距的交互项 国外研究现状: Katsuyuki Kubo(2005)经过对日本大公司薪酬结构的研究认为高管薪酬与公司绩效相关性弱,公司利润与高管薪酬无积极联系,即高管薪酬结构与公司绩效无关。 霍尔和利伯曼Hallliebman,1998利用美国上百家公众持股的最大商业公司1980-1994年的数据,进行实证研究,得出经营者报酬与企业绩效具有正相关性。 加仑(Garen,1994)得出经理的报酬结构是激励与风险权衡的结果这委托代理理论相一致。然而相对绩效报酬问题似乎未引起大部分公司的注意。 卡普兰(Kaplan,1994)得出日本公司高级管理人员的报酬与公司的收入变化、股权变化和销售量变化正相关。他的分析显示,日、美两国公司高理人员薪酬与绩效之间的关系基本相似。 总结国内外的研究现状可以看出,国外的研究要早于国内,但国内的研究在国外研究的基础上有了长足的发展,尤其是近几年学者的相关研究表现出了较强的专业性,研究的手段与方法更加先进,研究结论更加