2005年7月21日晚19时央行发布就完善人民币汇率形成机制改革.DOCVIP

PAGE PAGE 10 财经活页 2005年第16期(总第40期) 辽 宁 省 财 政 学 会 辽宁省财政科学研究所 2005年8月25日 本期主题：汇制改革 [按]7月21日，于不经意间，中国人民银行正式宣布了人民币汇率制度改革的消息。顷刻,市场舆论将消息做了最有新闻价值的简化，说法是：“人民币升值了！”用比较准确的专业语言表述，这当然不是一项单纯指向升值的外汇政策决定。此番改革主要有三项内容:一是人民币不再盯住单一美元，改为参考一篮子货币汇率水平进行调整;二是中心汇率以前日收盘价为基础；三是即日起人民币对美元汇率升值2%到8.11元的水平。综合看来, 这是我国启动汇率形成机制改革的重要一步。 人民币汇率制度沿革 1.计划经济时期。 第一阶段是国民经济恢复时期(1949-1952年底)。此时外汇收入短缺，政府以内外物价，主要是国内物价为依据，不断调整人民币汇率。第二阶段是进入社会主义建设时期至1967年底，这一阶段的显著特点是汇价与计划固定价格和计划价格管理体制的要求相一致。人民币汇率与物价逐渐脱钩。第三阶段是人民币对外计价结算到西方货币实行浮动时期(1968-1978年底)。 2. 经济转轨阶段。 第一阶段是人民币内部结算价与官方汇率双重汇率并存(1981-1984年底)时期。第二阶段是取消内部结算价，进入官方汇率与外汇调剂市场汇率并存时期(1985-1993年底)。 3. 社会主义市场经济时期。 1994年1月1日，人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，实行银行结售汇，建立统一的银行间外汇市场，实行以市场供求为基础的单一汇率，被称为“有管理的浮动汇率制”。 　　如果用通俗的语言来描绘这一汇率制度，就是：企业和个人卖出或买入外汇都要通过外汇指定银行进行，外汇指定银行又进入银行间外汇市场，或将多余的外汇资金卖给其他银行，得到人民币，或用人民币向其他银行购买外汇，弥补外汇头寸的不足，这一买一卖，一供一求，就生成了人民币和外汇的比价，也就是人民币汇率；同时，央行设立一定的汇率浮动范围，当外汇供过于求时买入外汇，当外汇供不应求时卖出外汇，通过这样的调控方式来保持人民币汇率的基本稳定。 　　1997年以前，人民币汇率稳中有升，海内外对人民币的信心不断增强。但此后由于亚洲金融危机爆发，为防止亚洲周边国家和地区货币轮番贬值使危机深化，中国作为一个负责任的大国，承诺人民币不贬值，并主动收窄了汇率浮动区间，但实行有管理的浮动汇率制度这一目标并没有改变。 改革汇率机制必要而紧迫 　　以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度是适应我国经济发展阶段、金融监管水平和企业承受能力，是符合中国国情的。但是，随着形势的发展，完善人民币汇率形成机制的必要性日益显露出来。换句话说，汇率改革，要改的并不是人民币汇率制度，更不是为了让人民币升值，而是旨在完善人民币汇率形成机制。 一、改革汇率形成机制势在必行 　　完善人民币汇率形成机制，让汇率形成机制更具弹性，更好地发挥市场在资源配置中的基础性作用，有利于提高金融调控的主动性和有效性，进而有利于加强和改善宏观调控。 　　1.完善人民币汇率形成机制，有利于贯彻以内需为主的经济可持续发展战略，优化资源配置。如果长期固守原有的汇率形成机制，就可能影响经济结构的改善。其一，助长涉外部门和对内部门发展的不平衡。其二，影响三大产业比例的协调。其三，妨碍沿海向内陆正常的产业转移。汇率过于稳定，使粗加工的劳动密集型生产在沿海地区仍可以生存，缺乏向中西部转移的动力和压力。 2.完善人民币汇率形成机制，适当增加汇率弹性，将增加投机资本流动收益的不确定性，有利于遏制资本大规模单边流动，防范和化解金融风险，维护金融稳定。汇率过于僵硬，降低了投机资本流动的汇率风险，可能诱发投机资本的大进大出，对经济发展和金融稳定造成冲击。1994年的墨西哥金融危机和1997年的亚洲金融危机都与此有直接关系。对此，周小川有一个非常形象的比喻：“固定汇率好像打仗时手里拿的盾牌，无论你如何打来，我都坚持不动；如果我坚持不住，冲击就会造成影响。浮动汇率则像海绵垫子，你要打进来我就给你一个软的，进来就进来，我不让你打到我；等你想撤的时候，我还夹你一下，让你脱一层皮再走。” 3.完善人民币汇率形成机制，有利于对外经济的发展。此举有助于促使企业加强技术创新、管理创新和品牌创造，加强市场营销、售后服务，从而从根本上提高企业的竞争力；还有助于保持进出口基本平衡，改善贸易条件。 二、改革汇率形成机制也迫在眉睫 　　近年来，随着我国出口和外商投资的快速增长，相对应的，在国际收支平衡表上，表现为经常项目和资本项目“双顺差”；在银行间外汇市场上，