国有企业与民营企业跨国并购的动因与比较论文.doc

论文（设计） 单 位 题 目 申报内容 专业 职称等级 学号 姓 名 指导老师 职称 提交日期 2019 完成日期 国有企业与民营企业跨国并购的动因与比较 一、论文说明 本写作团队长期从事论文写作，擅长数据处理、文献查找 图表绘制、理论分析，以及相关期刊论文的发表 具体联系金老师QQ：387 826 70 二、范文参考 王晔 内容摘要：本文基于资源基础论和制度基础论分析了中国企业跨国并购的动因，选取中国企业在2001年到2015年完成的跨国并购案例作为样本，采用对外直接投资中常用的引力模型进行动因实证分析。研究结果发现，国有企业对于自然资源的寻求特征更显著，而民营企业则更多关注战略资源的获取，国有企业和民营企业的跨国并购决策均受到制度因素的影响，国有企业较少关注政治和社会稳定，而话语权和问责制对于民营企业的并购决策影响最小。 关键词：跨国并购 动因 国有企业 民营企业 长期以来，中国的国有企业凭借庞大的金融资源进行大量海外并购，在本世纪初，特别是2005-2012年间，国有企业的跨境并购规模要远强于民营企业。不过这一趋势正在发生改变。近年来，随着我国民营经济的发展壮大，民营企业跨境并购的案例和规模都取得了快速发展。在2015年，我国民营企业跨境并购的数量和规模都超过了国有企业，成为世界跨境并购舞台的主角之一。 国企与民企跨境并购选择的地区基本相同，2001-2015年间，除中国香港地区外，都集中于发达国家。欧美发达国家如美国、澳大利亚、加拿大、德国、英国、法国等，以及中国香港、新加坡、日本、韩国等亚洲国家和地区，是海外并购的主要目标。从交易规模来看，涉及金额较大的跨国并购主要发生在资源丰富的巴西、俄罗斯、南非和大型企业众多的英国、瑞士、瑞典、法国、加拿大、美国等。 通过对我国发起并购的国有与民营企业的产业特征进行分析可以发现，发起跨国并购的国有企业主要集中在金融、材料、工业与能源四大行业，占比85%。而发起跨国并购的民营企业的行业分布则更广，与国有企业类似，金融、工业与材料这三个行业占了较大比重，此外，民营企业在高新技术、消费品零售与服务、健康医疗和房地产等领域均有所涉猎。被并购的目标企业行业分布与发起并购的企业行业分布较为相似。金融、材料、工业三个行业的并购案例所占比重都比较大，除了这三个行业外，国有企业还倾向于在能源动力行业并购海外企业，而民营企业则倾向于在高新科技行业并购海外企业。 理论分析 （一）市场资源 从资源依赖理论视角来看，市场不仅仅是资源的渠道，也是具体实施公司策略的机制。跨国并购能让企业获得更多的权力和市场的控制力，并確保稳定的资源流。随着国内市场竞争强度越来越高，可发展的空间越来越小，利用跨国并购来开拓海外市场成为我国企业扩张的重要途径。自21世纪以来，我国对外开放政策不断发展，大量海外企业进入中国市场。发达国家和地区的一些极具竞争力的国际企业不断抢占我国的市场份额，国内市场的生存空间越来越小。同时，一些行业发展也遇到了如产能过剩的瓶颈。而国际市场的透明度高，市场规则完善，竞争压力小，因此我国企业逐步开始向海外进行扩张。而在海外发展的各种途径中，又以跨国并购最直接和快捷。当地企业通常拥有如客户、渠道控制、主要供应来源、与监管机构关系等在短期内不容易复制的资源，通过并购，可以稳定和控制这些资源的流动。 此外，一些国家利用贸易壁垒阻碍我国企业进入当地市场，特别是2008年全球经济危机之后，国际上贸易保护主义现象层出不穷，许多发达国家和地区对我国产品设置了各种贸易壁垒，而跨国并购可以绕过这些贸易壁垒，为企业成功开拓国外市场。 （二）自然资源 自然资源是制约各国经济发展的一项重要因素。中国经济长期高速增长加速了对于原材料的需求，我国已经成为第二大石油消耗国，一些非铁金属的消耗量也相当巨大，由于国内的资源不足，我国主要通过进口和海外投资的方式来获取这些资源，但是“卖方市