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第二章 财务报表分析 一、短期偿债能力 * 利率 =纯粹利率 +通货膨胀附加率 +风险附加率 *财务比率大体上可以分为四类：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、资产管理比率和盈利能力比率 1. 营运资本 营运资本 =流动资产 -流动负债 营运资本 =流动资产 -流动负债 = （总资产-非流动资产） -[总资产 -股东权益 -非流动负债 ] = （股东权益 +非流动负债） -非流动资产 =长期资本 - 长期资产 2．短期债务的存量比率 短期债务的存量比率包括流动比率、速动比率和现金比率。 流动比率 =流动资产÷流动负债 流动比率 =1 ÷（1-营运资本／流动资产） 速动比率 =速动资产÷流动负债 现金比率 = （货币资金 +交易性金融资产）÷流动负债 现金资产包括货币资金、交易性金融资产等。 现金流量比率 =经营现金流量÷流动负债 二、长期偿债能力比率 衡量长期偿债能力的财务比率，也分为存量比率和流量比率两类。 （一）总债务存量比率 1．资产负债率 资产负债率 = （负债÷资产）×100 ％ 2 ．产权比率和权益乘数 产权比率 = 负债总额÷股东权益 1 / 66 1 权益乘数 = 总资产÷股东权益（ =1+ 产权比率 = ） 1 资产负债率 3. 长期资本负债率 长期资本负债率 =[非流动负债÷（非流动负债 +股东权益） ] ×100% （二）总债务流量比率 1. 利息保障倍数 利息保障倍数 =息税前利润÷利息费用 = （净利润+利息费用 +所得税费用）÷利息费用 2 ．现金流量利息保障倍数 现金流量利息保障倍数 =经营现金流量÷利息费用 3 ．现金流量债务比 经营现金流量与债务比 = （经营现金流量÷债务总额）× 100 ％ 三、资产管理比率 资产管理比率是衡量公司资产管理效率的财务比率。常用的有：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、 非流动资产周转率、总资产周转率和营运资本周转率等。 （一）应收账款周转率 应收账款周转次数 =销售收入÷应收账款 应收账款周转天数 =365 ÷（销售收入／应收账款） 应收账款与收入比 =应收账款÷销售收入 （二）存货周转率 存货周转次数 =销售收入÷存货 存货周转天数 =365 ÷（销售收入÷存货） 存货与收入比 =存货÷销售收入 （三）流动资产周转率 流动资产周转次数 =销售收入÷流动资产 2 / 66 流动资产周转天数 =365 ÷（销售收入÷流动资产） =365 ÷流动资产周转次数 流动资产与收入比 =流动资产÷销售收入 （四）非流动资产周转率 非流动资产周转次数 =销售收入÷非流动资产 非流动资产周转天数 =365 ÷（销售收入÷非流动资产） =365 ÷非流动资产周转次数 非流动资产与收入比 =非流动资产÷销售收入 （五）总资产周转率 总资产周转率是销售收入与总资产之间的比率。它有三种表示方式：总资产周转次数、总资产周转天数、总资产 与收入比。 1．总资产周转率及其计算 总资产周转次数 =销售收入÷总资产 总资产周转天数 =365 ÷（销售收入／总资产） =365 ÷总资产周转次数 总资产与收入比 = 总资产÷销售收入 =