电大作业宝钢公司综合能力分析.doc

宝钢公司2008年财务报表 综合能力分析 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、盈利能力分析 1 二、偿债能力分析 2 三、资本周转能力分析 2 四、成长能力分析 3 五、指标报表分析 3 附表1 3 六、同行业比较 4 附表2 4 一、盈利能力分析 指标1、产品盈利能力：它与资产的周转无关； 销售净利率=净利润÷销售收入×100% 2006年＝8.25% 2007年=7.02% 2008年=3.30% 首钢2008年=1.45% 指标2、总资产盈利能力：它与资产周转有关，但与资本结构无关； 总资产收益率＝收益总额÷平均资产总额×100% 2006年=8.61% 2007年=7.13% 2008年=3.30% 首钢2008年=2.04% 指标3、股权投资的盈利能力：税后净利÷所有者权益，它综合了企业的全部盈利能力。 净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100% 2006年=15.87% 2007年=14.37% 2008年=7.02% 首钢2008年=5.35% 二、偿债能力分析 指标4、流动比率：流动资产÷流动负债，反映短期偿债能力； 流动比率=流动资产÷流动负债 2006年=1.09% 2007年= 1.01% 2008年=0.82% 首钢2008年=1.02% 指标5、已获利息倍数：息税前收益÷利息费用，反映长期偿债能力； 利息偿付倍数＝息税前利润÷利息费用 2006年=15.55 2007年=21.21 2008年=4.89 首钢2008年=3.77 指标6、资本结构：反映长期偿债能力。 资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% 2006年=42.49% 2007年=49.77% 2008年=51.09% 首钢2008年=57% 三、资本周转能力分析 3、资本的周转情况，既影响盈利能力，也影响偿债能力，应当纳入分析范围。其中，最重要的是应收账款和存货的周转情况。 指标7、应收账款周转率(次数)=主营业务收入÷应收账款平均余额 2006年=31.71 2007年=32.25 2008年=34.60 首钢2008年=25.24 指标8、存货周转率=主营业务成本÷存货平均净额 2006年=4.57 2007年=4.63 2008年=4.71 首钢2008年=16.26 四、成长能力分析 4、此外，成长能力日益受到重视。企业的“过去”已经成为历史，企业的“今天”也将成为“过去”，只有未来才识最重要的。从计算股价的股利折现模型看，增长率是决定股价的重要因素。 成长能力有三种常见的计量方法： 指标9、销售增长率：（本期销售-基期销售）÷基期销售 2006年=24.63% 2007年=17.97% 2008年=4.74% 首钢2008年=-10.28% 指标10、净利增长率：（本期净利-基期净利）÷基期净利 2006年=2.72% 2007年=-1.31% 2008年=-50.82% 首钢2008年=-41.90% 指标11、每股净利增长率：（本期每股净利-基期每股净利）÷基期每股净利 2006年=2.78% 2007年=-1.35% 2008年=-49.31% 首钢2008年=-36.36% 五、指标报表分析 根据以上指标编制宝钢公司2006-2008年的分析报表如下： 附表1 从附表1中可看出，2006-2008年宝钢公司2006年至2007年一直处于基本持平的状态，发展的前景较为稳定。应重视的是该公司2008年的营运状况，各项指标都有明显的大幅度下降。 从盈利能力分析，2008年的营业费用率、管理费用率及财务费用率都有下降，从而导致2008年的营业利润率的上升，销售净利率及资产报酬率都呈现增长趋势； 从偿债能力分析，该公司2008年长期偿债能力较差，公司财务风险较高，债权人利益受保护的程度不高，利息偿付倍数由07年的21.21下降到08年的4.89，降幅达到16.32，说明该企业没有偿还利息的能力； 从成长能力和资本周转分析，销售增长率由06年的正数24.63下降到07年的17.97，下降了6.66，08年是4.74，比07年下降了13.23，降幅比较大，说明该公司的发展前景不为乐观；净利增长率都是负的，尤其是08年-50.82利润降幅较大，但因为该公司的应收账款周转率、存货周转率和资产负债率指标均能保持平平稳，应收账款周转率越高，周转次数越多，表明企业应收账款回收速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。同时，较高的应收账款周转率可有效地减少收款费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的收益能力。存货周转率越高，周转次数越多，存货周转天数越少，表明企业存货变现速度越快，企业存货的运用效率越高，资产流动性越强，企业的盈利能