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主要财务指标分析 一、短期偿债能力 分析时应注意的问题 流动比率 流动资产/流动负债*100% ①、流动比率的下限为100%；等于200%比较合适。②、虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。③、从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金持有量过多，必然造成企业机会成本的增加和获利能力降低。④、流动比率是否合理，不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的。⑤、应剔除一些虚假因素。 速冻比率 ①、指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预期账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产后的余额。②、速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。但速动比率过高表明企业会因现金及应收账款占用过多而增加企业的机会成本。影响企业的获利能力。③、等于100%时较为适当。小于100%，必使企业面临很大的偿债风险。④、尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，但并不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。如果存货流转顺畅，变现能力较强，即使流动比率比较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息。 速动比率=（速动资产/流动负债）*100% 速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产 二、长期偿债能力 分析时应注意的问题 资产负债率（又称负债比率）=负债总额/资产总额*100% ①、资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。②从债权人说，该指标越小，企业偿债越有保证。③、从企业说，如果该指标较大，说明利用较少的自有资本投资形成较多的生产经营用资产，不仅扩大了生产经营规模，而且在经营状态良好的情况下，还可以利用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润，如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。④、资产负债率过大，则表明企业的债务负担过重，企业资金实力不强，不仅对债权人不利，而且企业有濒临倒闭的危险。⑤、保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上常认为资产负债率等于60%时较为适当。 产权比率 ①、一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。②、企业在评价产权比率适度与否时，应从获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。 产权比率=（负债总额/所有者权益）*100% 三、运营能力 周转率（周转次数）=周转率/资产平均余额 周转期（周转天数）=计算期天数/周转次数=资产平均余额*计算期天数/周转额 指标计算 （一）流动资产周转率下 应收账款周转率 营业收入/平均应收账款余 额 平均应收账款余额=（应收账款余额年初数+年末数）/2 应收账款周转期（周转天数）=平均应收账款余额*360/营业收入 存货周转率 营业成本/平均存货余额 平均存货余额=（存货余额年初数+年末数）/2 存货周转期（周转天数）=平均存货余额*360/营业成本 流动资产周转率（周转次数） 营业收入/平均流动资产总额 平均流动资产总额=（流动资产总额年初数+年末数）/2 流动资产周转期（周转天数）=平均流动资产总额*360/营业收入 （二）固定资产周转率 营业收入/平均固定资产净值 平均固定资产净值=（固定资产净值年初+年末）/2 固定资产周转期（周转天数）=平均固定资产净值*360/营业收入 （三）总资产周转率 营业收入/平均资产总额 平均资产总额=（资产总额年初数+年末数）/2 总资产周转期（周转天数）=平均资产总额*360/营业收入 注：如果分子式某一季度的与营业收入，则分母应当使用（季初数+季末数）/2 运营能力指标分析 应收账款周转率 周转率高表明 收账迅速，账龄较短； 资产流动性强，短期偿债能 力强； ③可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。同时借助应收账款周转期与企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信誉程度，以及企业原订的信用条件是否恰当。 存货周转率 ①、周转率越高越好，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。因此，通过存货周转分析，有利于找出存货管理存在的问题，尽可能降低资金占用水平。②、存货既不能储存过少，否则可能造成生产中断或销售紧张；又不能储存过多，而形成呆滞、积压。③、存货是流动资产的重要组成部分，其质量和流动性对企业流动比率具有举足轻重的影响，并进而影响企业的短期偿债能力。因此，一定要加强存货的管理，来提高其投资的变现能力和获得能力。 流动资产周转率 ①、周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。②、从