金融市场学实验课报告.doc

. . . . 专注 专业 学号 姓名 专业 金融市场学实验报告 作业一 国债收益率计算 贴现收益率=（面值-价格）/面值*360/剩余期限 等值收益率=（面值-价格）/价格*365/剩余期限 （1）如图1.1所示，结果显示贴现收益率=C7=4.65% 图1.1 国债收益率 （2）如图一所示，结果显示等值收益率=C8=4.83% （3）将剩余期限改为90，得到结果如图一所示： 贴现收益率=D7=9.40% 等值收益率=D8=9.76% 2、重新输入债券面值、剩余期限、价格如图一所示，得到计算结果： （1）贴现收益率=E7=6.64% 等值收益率=E8=7.02% （2）贴现收益率=F7=4.98% 等值收益率=F8=5.27% 股票除权价 1、沪市：除权参考价=（股权登记日收盘价+配股价*配股率-每股派息）/（1+配股率+送股率） 图1.2 沪市除权价 结果显示，除权价=C13=8.53 2、深市：除权参考价=（股权登记日总市值+配股总数*配股价-派现金总额）/除权后总股本数 图2.2 深市除权价 同业拆借 拆借利息=（已缴准备金存款-应计缴准备金存款额*法定准备金率）*市场利率*计算期限/360 图1.3 同业拆借 根据图1.3计算显示，拆借利息=C11=2.13万元 作业二 利率互换 甲公司与乙公司在固定利率与浮动利率上分别有5%与0.2%的优势，因而甲公司在固定利率上具有比较优势，乙公司在浮动利率上具有比较优势。若甲公司想借入浮动利率，乙公司想借入固定利率，则可采取利率互换，甲向债权人支付固定利率，向乙公司支付浮动利率，同时乙公司向债权人支付浮动利率，向甲公司支付固定利率。 图2.1 利率互换 结果显示甲、乙公司的借款成本分别为Libor-2.3%、7.6%。 股票的内在价值 股票内在价值=下一期每股收益*派息率/（贴现率-股息增长率） 图2.2 股票的内在价值 如图2.2，该股票理论价格为B7=25.2 使用if函数比较理论价格与当前价格，（=IF(B5B7,是,否)，结果显示股票未被高估。 派息率为1，在1的基础上修改相应数据，得到股票理论价格D7=42，未被高估。 债券的内在价值和久期 图2.3 债券的内在价值和久期 如图2.3所示，根据息票率计算每期的现金流，用到期收益率贴现到当期，将所有贴现现金流加总得到债券的价格B13=737.42元，以每期现金流贴现值占债券价格的比率为权重，计算期限的加权平均值得到债券的久期B17=4.61年。 作业三 估计贝塔系数 图3.1 收益率数据 整理数据如图3.1所示，导入B2：M118到MATLAB中，命名为Ret，通过协方差的形式利用公式：来计算贝塔系数，输入代码： average=sum(Ret(:,3:12),2)/10; Ret1=horzcat(Ret,average); covar=cov(Ret1(:,2:13)); varm=var(Ret(:,2)); beta=covar(1,2:12)/varm; 得到贝塔系数如表3.1所示： 表3.1 贝塔系数表 股票代码 SH600004 SH600005 SH600006 SH600007 SH600009 SH600011 SH600016 SH600018 SH600019 SH600028 average Beta 0.69 1.40 1.09 0.92 0.85 0.87 0.99 1.02 1.17 1.07 1.01 单因子模型 所有收益率都已减去30天期的同业拆借利率（视为无风险利率），在stata命令窗中输入以下命令： outreg2 using H:\ reg SH600004 Rmrf_tmv ,noc outreg2 reg SH600005 Rmrf_tmv ,noc outreg2 reg SH600006 Rmrf_tmv ,noc outreg2 reg SH600007 Rmrf_tmv ,noc outreg2 reg SH600009 Rmrf_tmv ,noc outreg2 reg SH600011 Rmrf_tmv ,noc outreg2 reg SH600016 Rmrf_tmv ,noc outreg2 reg SH600018 Rmrf_tmv ,noc outreg2 reg SH600019 Rmrf_tmv ,noc outreg2 reg SH600028 Rmrf_tmv ,noc outreg2 reg average Rmrf_tmv ,noc outreg2 得到不带常数项的回归结果如