太原刚玉上市公司股票价值分析报告.doc

山东理工大学课程设计报告 PAGE 太原刚玉上市公司股票价值分析报告 股票代码：000795 投资要点： (1)新能源：2010年6月1日，太原刚玉与韩国泰昌N.E.T公司签署了《投资组建中韩合资浙江刚玉新能源有限公司合同》。新能源公司注册资本3000万元，太原刚玉以现金出资2250万元，占注册资本的75%，N.E.T公司以专利技术出资750万元，占注册资本的25%。根据合同，新能源公司的经营范围包括清洁能源发电技术及相关技术使用权转让与技术服务，风电及太阳能产品相关器件的生产、销售、自营进出口业务。(2)钕铁硼磁性材料：自从横店集团入主后，公司已经从一家单纯经营刚玉制品的公司逐步转变成为一个以稀土永磁材料为中心、以自 动化立体仓库和传统刚玉产业为两翼的综合发展型上市公司。公司是我国最大的钕铁硼磁性材料生产企业之一，磁性材料的年生产规模即为4500吨。产能位于国内同行前三位。钕铁硼产品主要由下属子公司——浙江英洛华磁业有限公司和山西英洛华磁业有限公司生产经营，其中浙江英洛华有三条生 产线，生产规模分别为1500吨/年、800吨/年、700吨/年；山西英洛华有一条生产线，生产规模为1500吨/年。近几年中 国磁性材料行业每年都保持20%以上的增长，公司的磁性材料和物流设备的产品毛利率都在20%以上，盈利前景十分看好 。此外公司受位居“中国磁都”的地理位置，垄断地位明显。钕铁硼其极强的磁性能，被行业称为“磁王”，广泛应用 于计算机、汽车和医药等行业。(3)棕刚玉＋国防概念：公司是亚洲最大的棕刚玉生产基地，拥有年产60000吨棕刚玉块的生产能力，全国市场占有率达30%左右，棕刚玉被广泛应用于航空航天，国防等尖端领域。公司还与清华大学合作成立省级技术中心—太原刚玉技术中心，所研制的新型材料较具市场潜力。(4)物流题材：公司新型物流设备属于国内领先水平，并且具有20多项专利，市场竞争能力非常强。目前，公司正在建设的立体仓库工程有蒙牛乳业冷冻库（国内第一座冷冻库）、总装备部特种库、一汽备件库、山东玻纤库、天津烟草配送库、广州白云机场备件库、西航西飞备件库等。(5)民营传媒概念：著名民营企业横店集团收购其控股股东所持全部股权,间接成为公司第一大股东。横店集团是目前中国最大的民营电影企业，有亚洲最大规模的室外实景拍摄基地，还增资并控股西藏证券，持有浙江商业银行股权。横店集团入主以来，太原刚玉已经从一家单纯经营刚玉制品的公司逐步转变成为一个以稀土永磁材料为中心、以自动化立体仓库和传统刚玉产业为两翼的综合发展型上市公司。 一．基本分析 1.1全球战略分析 稀土元素在地壳中丰度并不稀少，只是分散而已（如图1-1-1）。因此，虽然稀土的绝对量很大，但就目前为止能真正成为可开采的稀土矿并不多，而且在世界上分布极不均匀，主要集中在中国、美国、印度、前苏联、南非、澳大利亚、加拿大、埃及等几个国家，其中中国的占有率最高。 中国占世界稀土资源的41.36%，是一个名符其实的稀土资源大国。稀土资源极为丰富，分布也极其合理，这为中国稀土工业的发展奠定了坚实的基础。 主要稀土矿有白云鄂博稀土矿、山东微山稀土矿、冕宁稀土矿、江西风化壳淋积型稀土矿、湖南褐钇铌矿和漫长海岸线上的海滨砂矿等等。 白云鄂博稀土矿与铁共生，主要稀土矿物有氟碳铈矿和独居石，其比例为3∶1，都达到了稀土回收品位，故称混合矿，稀土总储量REO为3500万吨，约占世界储量的38%，堪称为世界第一大稀土矿。微山稀土矿和冕宁稀土矿是以氟碳铈矿为主，伴生有重晶石等，是组成相对简单的一类易选的稀土矿。 江西风化壳淋积型稀土矿是一种新型稀土矿种，它的选冶相对较简单，且含中重稀土较高，是一类很有市场竞争力的稀土矿。 中国的海滨砂也极为丰富，在整个南海的海岸线及海南岛、台湾岛的海岸线可称为海滨砂存积的黄金海岸，有近代沉积砂矿和古砂矿，其中独居石和磷钇矿是处理海滨砂回收钛铁矿和锆英石时作为副产品加以回收。 总之中国的稀土资源储量大，矿种和稀土元素齐全，稀土品位高，矿点分布合理等。 图1-1 世界稀土资源 资料来源：必应——博文配图 世界稀土工业储量约1亿吨，我国居首位为5200万吨（REO），占世界稀土工业总储量一半以上。其它富有稀土资源的国家和地区依次为美国（1300万吨）、独联体（600万吨）、澳大利亚（520万吨）、印度（110万吨）、加拿大（94万吨）南非（39万吨）、巴西（11万吨）等国家。欧盟和日本基本没有稀土资源 。 图1-2 世界稀土储量分配图 资料来源：博文配图 二．宏观经济分析 2.1国家经济宏观形势分析 2010年全年，我国共实现国内生产总值397983亿元，按可比价格计算，比上年增长10.3%，增速比上年加快1.1个百分点。 2.2国家稀土政策战略分析 稀土是