阳光私募报告.ppt

例子：云程泰 事前风控 事中风控 事后风控 阳光私募的风险控制 1、投资最大的风险来自于对宏观经济、行业、公司本身的研究不到位。 2、这个研究既包括对基本面上的（营收增长、毛利变化、费用、净利、行业及公司风险因素）也包括技术面上的（大小非减持、行业系统性风险、风格转化） 阳光私募的风险控制 例子：云程泰 事前风控 事中风控 事后风控 阳光私募的风险控制 1、一是对行业、公司基本面的持续跟踪，防范新的因素的出现打破之前对行业、公司的判断； 2、二是组合管理中控制整个投资组合对于风险因子（risk factors）的相关性。 阳光私募的风险控制 例子：云程泰 事前风控 事中风控 事后风控 阳光私募的风险控制 1、设置7%\10%\15%三个累积回撤档 在净值从阶段性高点下跌7%时预警、下跌10%时开始减仓、下跌15%时大幅减仓，减仓的幅度取决于市场环境以及对市场情绪的判断 阳光私募的风险控制 第五章、案例分析 风险控制与存在问题 阳光私募特点与优势 阳光私募主要运作模式 阳光私募基本概念和框架 案例分析 概要 一、陕·弘1号信托计划 要点 二、信托资金运用 三、信托计划持仓及净值波动情况 陕·弘1号信托计划 要点 1）封闭期:一年 2）最低认购金额:100万元 3）开放日:每月20日 4）认购费率:信托认购资金的1% 5）管理费率:托管费0.2%,固定管理费1.5% 6）业绩费率:正收益2.25%以上提取15% 7）赎回费率:0-6个月不可赎回;7-12个月赎回费率3%;封 闭期后赎回费率0 8）投资标的:交易型基金(封基、ETF、LOF)、可转债等 9）投资策略:以动态组合和量化交易为特点的趋势投资策略,侧重交易型基金(封基、ETF、LOF)的交易 10）代销机构:北京展恒理财顾问公司 信托资金运用 信托计划财产只限用于：投资在上海证券交易所或深圳证券交易所公开挂牌交易的以下品种： ⑴基金：ETF基金，LOF基金，封闭基金 ⑵债券：可转债 ⑶ETF套利 信托计划持仓及净值波动情况 本信托单位净值与同期沪深300指数走势比较如下图： ? 信托计划持仓及净值波动情况 证券市场在2012年第3季度出现一定幅度的下跌，其中沪深300指数下跌了13.97%，本信托信托单位净值同期下跌了8.67%。 本信托目前持有权益类资产比例为94.72%，现金类资产比例为5.28%。2012年9月20日本信托信托单位净值为：85.17元。 * Company Logo 国内阳光私募行业发展分析 Company Logo 目录 风险控制与存在问题 阳光私募特点与优势 阳光私募主要运作模式 阳光私募基本概念和框架 案例分析 Company Logo 风险控制与存在问题 阳光私募特点与优势 阳光私募主要运作模式 阳光私募基本概念和框架 案例分析 第一章、阳光私募基本概念和框架 阳光私募是什么？ 什么是阳光私募？ Company Logo “灰色”私募证券投资基金 客户 1 客户 2 客户 N 客户 N+1 …… 私募公司 证券市场 代客操盘 Company Logo 什么是阳光私募？ 阳光私募基金是借助信托公司发行的，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金。 阳光私募基金与一般（即所谓“灰色的”）私募证券基金的区别主要在于规范化，透明化，由于其借助信托公司平台发行，所以能保证私募认购者的资金安全。 证监会，银监会 监 管 信托公司 雇佣 投资顾问 （实际管理） 发行 资金 阳光私募基金 信托计划 资金 投资意见 第三方银行 （托管资金） 资金 券商 （交易经纪人） 信誉 技术 阳光化 阳光私募框架图 Company Logo 第二章、阳光私募的运作模式 风险控制与存在问题 阳光私募特点与优势 阳光私募主要运作模式 阳光私募基本概念和框架 案例分析 阳光私募分类 信托型 信托投资基金也叫投资信托，即集合不特定的投资者，将资金集中起来，设立投资基金，并委托具有专门知识和经验的投资专家经营操作，使中小投资者都能在享受国际投资的丰厚报酬不同的减少投资风险。共同分享投资收益的一种信托形式，基金投资对象包括有价证券和实业。 合伙型 建立在合伙制法律基础之上，由资产管理机构（或团队）设立投资顾问有限公司，从事直接投资的资产管理业务，其中投资顾问公司以普通合伙人身份发起设立有限合伙企业（基金），承担无限责任，基金的其他普通投资人担任有限合伙人，承担有限责任。 公司型 基金本身为一家股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金。投资者购买了该家公司的股票，就成为该公司的股东，凭股票领取