信贷资金悄然“向实” 房贷热度有所降温.pptx

央行18日公布的9月及前三季度金融统计数据显示，资金流向传递出了明显的“向实”信号。9月新增人民币贷款1.22万亿元，比过去5年该月;平均贷款增量的0.76万亿元多出0.46万亿元。其中，非金融企业及机关团体贷款增加6182亿元，比上月多增4973亿元，与去年同期基;本持平。除此之外，代表实体经济“流动性陷阱”的M1(狭义货币)、M2(广义货币)“剪刀差”继8月出现历史性收窄后，9月继续收窄。中国;民生银行首席研究员温彬表示，企业投资和信贷需求上升，一方面表明实体经济有所企稳，另一方面也反映出银行信贷策略正从“重零售、轻公司”向;均衡投放转变。居民按揭贷款持续扩张，9月份个人住房贷款新增4759亿元，占新增贷款比例为39%，同比多增2055亿元。而今年1~9月;，个人住房贷款增加3.63万亿元，同比多增1.8万亿元。温彬表示，受CPI(居民消费价格指数)增速回升和人民币贬值压力影响，货币政策;将继续保持稳健基调，预计年内不会降息。企业贷款“逆袭”央行数据显示，前三季度全国人民币贷款增加10.16万亿元，同比多增2558亿元;。其中，住户部门贷款增加4.72万亿元(其中中长期贷款增加4.2万亿元)，非金融企业及机关团体贷款增加5.27万亿元。具体来看，金融;机构对企业的贷款融资支持力度加大。9月，非金融企业及机关团体贷款增加6182亿元，比上月多增了4973亿元，与去年同期基本持平。当月;增量占各项贷款增量的50.9%，比上月高出38.2个百分点。结构上看，9月的非金融企业及机关团体新增中长期贷款大幅增长4466亿元，;而8月份这一项曾减少80亿元，7月份的数据也仅为1514亿元。7、8月份企业信贷疲软一度被解读为资金“脱实向虚”情况十分严重。招商证;券固定收益研究主管孙彬彬表示，企业中长期贷款大幅增长或与9月地方债置换规模下降及PPP(政府和社会资本合作)项目密集落地有关，企业信;贷融资有所改善。数据显示，9月地方债券置换规模为2447亿元，较8月的7134亿元显著回落。去年四季度开始，PPP项目入库数量加快，;“从草根调研到落地时间约为一年，那么PPP今年9月开始带来的中长期贷款贡献会上升。”招商证券宏观分析师闫玲表示。央行银行家问卷调查也;显示，三季??有59.4%的银行家认为贷款需求增长由企业投资增加导致，这一比重较二季度提高了3.7个百分点。从投向来看，9月服务业的投;资增速远超基础设施业，前者中长期贷款余额同比增速为19.2%，比上月高0.7个百分点;后者为6.3%，较上月提高0.1个百分点。值得;一提的是，9月末,小微企业贷款余额19.92万亿元，同比增长15.9%，增速比去年同期高1.4个百分点，比大型企业和中型企业贷款增速;分别高6.8个和9.9个百分点，比各项贷款增速高2.9个百分点。与此同时，代表实体经济“流动性陷阱”的M1、M2“剪刀差”继8月出现;历史性收窄后，9月继续收窄。市场人士评论，这显示出资金在流向实体经济。9月末，广义货币(M2)余额151.64万亿元，同比增长11.;5%，增速比上月末高0.1个百分点，比去年同期低1.6个百分点;狭义货币(M1)余额45.43万亿元，同比增长24.7%，增速比上月;末低0.6个百分点，比去年同期高13.3个百分点;流通中货币(M0)余额6.51万亿元，同比增长6.6%。前三季度净投放现金1852;亿元。中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示，M1增速回落的主要原因是其中的单位活期存款增速回落。而这一数据回落有两个主因，一是受国庆;假期因素影响，部分单位活期存款会转为通知存款等收益率更高的存款品种，导致单位活期存款减少;二是部分金融机构的借款客户于季末集中归还借;款利息，也是单位活期存款减少的原因之一。对于“剪刀差”连续第二个月收窄，中信证券研究部总监、固定收益首席分析师明明向第一财经记者表示;，这显示出资金“堰塞湖”下的实体经济“流动性陷阱”问题有所趋缓。住房贷款有所降温央行数据显示，9月居民新增贷款6370亿元，环比少增;385亿，同比增加2152亿。其中居民中长期贷款增加5741亿元，环比多增455亿元，同比多增2485亿元。9月份个人住房贷款新增4;759亿元，占新增贷款比例为39%。阮健弘在18日的金融统计数据发布会上表示，个人住房贷款增长较快，一个重要原因是今年以来全国房地产;市场走势分化，部分一二线城市房地产成交活跃。同时，个人住房贷款快速增长也与金融机构、居民部门的资产配置选择有关。不过，和7月、8月的;数据对比，可以看出9月的火热程度有所降温。9月份住户部门新增贷款占新增贷款总额的比例为52%，8月份的占比则为71%，7月份更是高达;98%。“近期，一些城市出台了新的房地产调控措施，未来个人住房贷款走势有待进一步观察。”阮健弘表示。此外，从今年