特色小镇ppp构架模式.docxVIP

特色小镇PPP模式案例参考 案例1、贵州安顺西秀区大西桥镇生态文化旅游小镇综合开发PPP项目 安顺市西秀区大西桥镇生态文化旅游小镇综合开发PPP项目属于贵州省第三批次省级示范项目，项目总投资约401900万元，目前该PPP项目已经落地实施，项目公司即安顺金西城镇发展有限公司已于2016年9月18日成立，中标社会资本联合体公司分别为新余观悦投资管理有限公司、安徽四建控股集团有限公司。特色小镇PPP项目的落地难点：是项目结构化设计和融资结构化设计，为借鉴特色小镇PPP项目的成功实践经验，我们重点对生态文化旅游PPP项目结构设计进行分析。 生态文化旅游PPP项目是基于生态文化保护为前提，其项目本身具有较强的公益性质但是旅游产业项目的开发需要进行市场化的运作并引进专业的运营商，注重项目整体运营成本的降低和后端运营收益的规模化体现，为实现生态文化旅游PPP项目中公益性保护项目与旅游产业开发项目的投融资模式，需要对生态文化旅游PPP项目结构化设计： 生态文化旅游PPP项目突破了传统政府投融资模式，对社会资本的投融资能力提出了更高要求，同时社会资本也在PPP项目运营中获得合理利润，使政府需求与社会资本需求相融合。因此，社会资本需对复杂的项目结构进行整体规划，将建设与运营同时进行，详细区分不同性质项目的投资回报机制进而匹配合理的融资方式。 常规的分类方式是将文化旅游开发项目从PPP项目中分离出来，将基础设施及公共服务项目进一步划分为公益性项目和准经营性及经营性项目，无运营收益的公益性项目如：生态环境综合治理、市政道路等项目通过政府付费的方式获得回报，有运营收益但是不足以覆盖投资成本和合理利润的准经营性及经营性项目如：供热、供水、污水处理、垃圾焚烧等以政府可行性缺口补助的方式实现投资回报。此种分类方式的目的在于将PPP项目结构中明确政府对于公益性较强项目的付费责任承担，从而与政府的PPP项目财政承受能力要求相匹配。 文化旅游开发项目通常包括了景点打造、酒店民宿、商业开发、娱乐设施和其他产业开发项目，社会资本需要挖掘当地的文化旅游资源，构建旅游产业链，以旅游产业带动生态文化保护，以生态文化保护提升旅游产业发展。文化旅游开发项目也是真正发挥社会资本专业运营能力并实现市场化融资的重要手段，通过逐步完善文化旅游的配套设施，不断扩大项目收益，提高项目的投资回报率。生态文化旅游PPP项目的综合开发项目公司（SPV）是项目的投融资主体，项目公司如何通过项目的结构化设计实现融资结构化设计。 案例2东极小镇PPP项目 1、东极小镇PPP项目是辽宁省抚远市抚远县“一岛三区”开发建设的一项重要内容，该项目为第二批次国家示范项目，因此具备很高的示范效应。东极小镇PPP项目建设内容主要包括：东极小镇范围内生态保护工程、基础设施及公共服务设施（不包含居住、酒店、商业等二级开发项目）、小镇观光交通设施、旅游配套工程和旅游资源特许经营等7大类38个子项目。 2、东极小镇PPP项目整体交易结构 3、项目回报机制 该项目采取市场化运作的方式，由抚远市人民政府指定的平台公司与通过法定方式选择的社会资本方共同组建项目公司，项目公司对项目进行投融资、建设及运营维护管理，整个东极小镇项目拟采用可行性缺口补助的回报机制。 在授予项目公司特许经营权的前提下，按照“市场运作，有偿使用”的原则，项目公司开发建设东极小镇范围内的基础设施、公用事业及公共建筑并运营维护。项目收入来源包括政府付费、使用者付费以及政府的可行性缺口补助。 图：东极小镇PPP项目回报机制 4、项目融资 （1）项目融资方案 本项目总投资为48.8亿元，项目资本金为12.2亿元（由政府方与选定的社会资本按照10%：90%的股权比例出资，其中政府平台公司以土地使用权作价出资，社会资本以货币出资），占总投资的25%；需融资部分为36.6亿元（银行贷款、企业债券、项目收益债券、资产证券化等方式融资），占总投资的75%。 图：东极小镇PPP项目融资方案 （2）项目融资亮点 ■政府不实际出资 在东极小镇PPP运作过程中，“政府不出资”是一大特点。该项目总投资为48.8亿元，项目公司组建时，政府授权的政府平台公司出资约为：12.2亿元（项目资本金）×10%（政府平台公司占股10%）=1.22亿元。对于此部分资金，政府只在初始阶段以土地使用权作价投入1.22亿元，将小镇土地出让金、税收地方留成部分和单体项目专项资金、旅游资源特许经营、延长小镇内公用设施项目运营期限五项措施保证项目回购资金和增强社会资本建设东极小镇的积极性。其他投资款则由社会资本投入及融资渠道解决，极大地缓解政府支出压力，促进公益性事业的发展。 ■引入中国PPP基金 东极小镇PPP项目总投资为48.8亿元，其中资本金为12.2亿元，占项目总投资25%，由政府方与中国PPP基金、