日本经济衰退的原因.doc

一、 政府干预过渡　　八十年代的日本经济曾让美国望而生畏，日本模式成为赶超型经济的成功模范。但由于政府在重大经济决策上的失误，日本在同美国的竞争中节节失利。经济决策失误主要有　　1) 主导产业选择失误　　85年日元升值使日本财富大幅增长，87年政府做出错误决策，将大量财富投入到房地产业和相关行业，使房地产和股票价格大涨，形成泡沫经济。泡沫破灭后，股票价格下跌，资产严重缩水。资产严重缩水有两大恶果，其一，购买房地产和股票的居民财产减少，消费下降，　　企业资产减少，负债过大，造成日本政府的赤字财政政策效果不明显，刺激内需效果不大。其二，没能借助财富积累及时进行产业结构升级和优化。同期，美国将大量资源投入发展高科技的信息产业。至今，日本的产业结构仍以汽车和传统家用电器为主。　　2) 科技投入和投入方向。　　日本经济初期的高速增长得益于科技引进政策，使日本科技实力在短期内达到欧美水平。但这个成功的政策带来后遗症：科技研发投入不足，科技投入上重应用轻基础学科。例如，家电行业，日本坚持其领先的模拟技术，美国则发展了数字技术，行业标准订立的败北，严重影响了日本家电业的传统强项的发展。又例如，日本政府在八十年代以来以大型计算机为发展方向，而美国以个人电脑为重心，培育出了广阔的信息产业前景。　　? 二、金融体制缺陷　　1) 日本战后的金融统治政策，支持银行大量放贷。　　初期对经济增长的效果明显，但到了八十年代造成了企业超借和银行超贷。缺乏有效金融监管，由此产生了大量的不良债权。在房地产泡沫，亚洲金融危机，信息产业泡沫这三次大的危机中，金融体制缺陷暴陋无遗。　　2) 直接金融不够发达，缺乏风险投资机制。　　造成了新兴产业、高科技产业、创业中的中小企业融资困难。日本央行91年以来12次降低贴现率直到0.1%，95年以来实行近零贴现率，鼓励商业银行放贷，但资金仍贷不出去。原因是，大量不良债权的存在使得商业银行在放贷上小心翼翼。金融体制缺陷致使货币政策严重失灵。而同期美国，吸引了大量国际直接投资，历经40多年发展的风险投资机制日臻完善，成为美国以信息产业为代表的新经济发展的孵化器。　　?三、政府经济宏观调控政策没有连续性，十多年来的财政货币政策屡屡失灵。　　1) 政策的不连续性　　92-95年，采取6次刺激经济的措施，经济开始回升。但到97年的桥本内阁实行紧缩政策：消费税率由3%提高到5%，国债发行额减少5.3兆日元。通货紧缩和亚洲金融危机的结合，使刚刚复苏的日本经济重新衰退。98年以后小渊内阁，重新追加预算，实行扩张金融政策的强心针来刺激经济发展。98-2000年间国债占政府支出的比率高达40%左右。2001年，小泉上台后，试图强行推行结构改革，财政政策转向收缩和防范风险。但小泉的强行改革在既得利益集团的阻挠下困难重重，提前进行的大选恰好反映了双方尖锐的斗争状况。　　2) 调控政策屡屡失灵。　　由于大量不良债权，零利率货币政策调控失灵。扩张性的财政政策，使日本政府债务居高不下，高于GDP的1.4倍，美国的可比数字是57%。要刺激经济增长，就需要扩张财政刺激公共需求，在税收有减无增的情况下，只能增发国债，增发国债，又恶化财政结构。恶性循环的逼迫下，使得小泉不得不从经济结构和产业结构的深处着手改革。