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雪球访谈 如何判断互联网公司的好与坏？来问业内人士 2018年09月25 日 聪明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ” 许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看 该许可协议）。 1 聪明的投资者都在这里 访谈嘉宾 投资者牛小顿 访谈简介 本期访谈，我们请到了某互联网公司副总裁、互联网行业研究达人 @投资者牛小 顿从业内视角来与大家聊聊如何判断互联网公司的好与坏~ 美股港股上市了众多互联网公司， $Twitter(TWTR)$ $Facebook(FB)$ $ 阿里巴 巴(BABA)$$腾讯控股 (00700)$$ 网易 (NTES)$$ 京东 (JD)$$美团点评 - W(03690)$ $拼多多 (PDD)$$ 陌陌 (MOMO)$$微博 (WB)$$ 百度 (BIDU)$等等， 有人说互联网流量红利已经终结，移 动互联网进入了新阶段 ，这种 说法是否正 确 呢？判断互联网公司未来的发 展状况 主要看 什么？这些 巨头级的互联网公司地位 是否依旧稳固？ 速来提问 ~ 免责声明 ：本访谈基 于嘉宾认为 可靠 的已公开信息，但嘉宾无法保证信息的准确 性或完整性。在任何 情况下 ，本访谈中的信息或所表述 的意见不构成对任何人的 投资建议，投资决策需建 立在独立思考 之上。 （进入雪球查看访谈） 2 聪明的投资者都在这里 本次访谈相关股票： Facebook(FB),阿里巴巴(BABA),腾讯控股 (00700 ) 3 聪明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] 呆O_o呆： 关于 $Facebook(FB)$ $ 阿里巴巴 (BABA)$$腾讯控股 (00700)$ ，对@投资者牛小顿 说 ：腾讯 今 年的 下跌 主 要是受游戏板块拖累 ，主要是政策 原因 。 而腾讯在 社 交、 媒体 、广 告上的护城河基 本无人能 望 其项背 。 因此我 认为腾讯 仍然是一个很 好的投资 标 的 ：1） 游戏行业会 迎 来 洗牌 ，供给减少 ，但龙头受 到的 影响相对小，小 游戏 公司会 死一片 ，长期看腾讯 受 到的 影响不会很 大。 2 ）社 交、 广 告、文娱 等 板块 的增长仍然比 较 可观。3 ） 云计算 不看好，没 有如阿里 云那样形成生 态 。所 以我 认为腾讯未来会面 临 增速放缓 ，估值下滑 ，但经过一轮下跌 后， 长期投资 价值 会 继续浮现 。 您怎么 看 待 腾 讯 现 在的投资 价值及价格？ [答] 投资者牛小顿 ： 1） 分析得很对 啊 ，供给减少 ，需求几乎没 变（除了 黄赌等 跟腾讯无关的 游戏 ，其他游 戏 zf 没 动 力扼杀 需求 ）， 那么显然 有利于 留下来的供给 方（往往是头部 ），所 以长期 看对腾讯 影响不大， 甚至稍微利好， 因为游戏 的护城河又 多了一个「合规」； 2 ）社 交是基 本 盘 ， 目前不可动 摇；广 告不说别 的，跟 其他 互联网公司狗皮膏药式 的各 种广