高管层薪酬差距丶CEO内部继任机会与公司业绩研究——基于锦标赛理论的实证分析.pdfVIP

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2019-09-28 发布于广东
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高管层薪酬差距丶CEO内部继任机会与公司业绩研究——基于锦标赛理论的实证分析.pdf

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2010 5 CEO * 鲁海帆利用 2001- 2007年 A 股上市公司的面板数据, 研究了CEO 内部继任可能性对高管层内薪差距及其激励作用的影响结果显示, 当CEO 内部继任可能性较小时, 公司为了提供足够的激励而倾向于扩大高管层内的薪差距, 但这种扩大薪差距的行为并不一定会导致业绩提升导致这一结果的原因在于薪差距的设定主要反映了CEO 及股东们的观点, 而业绩如何却在很大程度上依赖于非 CEO 高管人员对这一薪差距的反应高管层; 薪差距; CEO 内部继任; 晋升 JEL: G18, G38, C33 : F224. 3 : A : 2010) 050023010 , , ! CEO , Rosen( 1986), CEO CEO , CEO, , , CEO , 2001- 2006A , CEO ∀ CEO () CEO CEO , CEO, : CEO H avem an( 1993) , , , , CEO, , , CEO , CEO , CEO, , CEO CEO , : , , Dalton and Kenser( 1985), CEO , CEO , CEO CEO , CEO , , CEO CEO : CEO , , CEO , # , ∃, CEO , CEO , CEO CEO O casio( 1994): CEO, , CEO ()Goyal and Park ( 2001) CEO , , CEO () CEO Lazear and Rosen( 1981)(To rnam ent Theory): , (, ), , Lazear and Rosen( 1981); , # ∃ , , , , Jensen and M eekling( 1976) G ibbons and M rphy( 1990): 24 2010 5 , , , , , , , , , , , : , , , , ; , , , , CEO , , ( CEO ) , , , M ain et al. ( 1993): ( CEO ) , 3%, 13800, CEO Bognanno( 2001) 600 1981 1988, CEO Conyon et al. ( 2001), 100 500, , M ain et al. ( 1993), CEO , CEO , , CEO 3. 5% , , CEO , CEO, : H 1: 当短期内CEO 内部继任的可能性较小时, 高管层内的薪差距较大 H 1a: 在刚更换过 CEO的公司中高管层内的薪差距较大 H 1b: 在 CEO从外部继任的公司中高管层内的薪差距较大 H 1c: 在 CEO 两职合一的公司中高管层内的薪差距较大 () CEO , , , , , , (), , , , , (), , (), , , , , , Lazear and Rosen( 1981),