300ETF市场概况及展望.ppt

核心产品、战略资源 从证券公司角度看，可以通过沪深300ETT吸引客户、提升盈利能力，应成为证券公司重点发展的战略产品。 需求强烈的创新产品，留住老客户，吸引新客户 增加交易佣金，并可结合融资融券、股指期货等衍生工具获取新的业务收入。 从资本市场角度看，有利于倡导理性投资和长期投资的理念。 深交所ETF市场发展思路 上市基金的优点 产品超市：品种丰富、风险特征分布齐全的基金产品 方便、快捷、低成本 拓展基金销售渠道 拓展证券公司业务范围 定位与发展目标 交易所的优势：庞大、平稳、高效的证券交易系统，连接着3000多家营业网点和数千万股民，是发展上市基金的重要基础。 市场定位：我所基金市场是一个连接市场各方，高效、平稳、低成本的基金服务平台。 发展目标：打造品种齐全、服务优良的基金产品超市，为基金投资人提供低成本、便利快捷的基金投资渠道。 要注重风险控制，确保上市基金安全稳定运行 要加强投资者教育、充分揭示市场风险 要围绕深圳市场发展，开发具有深圳市场特色、表现深圳市场特征的上市基金产品 要注重产品和制度创新 要把握的几项原则 只有单市场ETF，规模还比较小。 要根据多层次资本市场发展的进程，编制充分刻画多层次资本市场特征的指数体系，和行业领先的基金管理公司合作，将指数体系开发成相关ETF产品，扩大单市场ETF规模。 思路一 加快发展单市场ETF 积极稳妥推出跨市场ETF,确保平稳起步，健康发展，形成规模。 首只产品香港恒生指数ETF，从2007年开始准备，和华夏基金管理公司合作，按照证监会要求，稳步推进。 研究开发其他境外市场主要指数ETF产品。 思路二 尽快推出跨市场、跨境ETF 完善上市基金相关制度：将符合条件的ETF基金纳入融资融券标的；要不断完善ETF交易制度，探索ETF T+0交易制度的可能性。 将更多基金产品引入交易所交易，如黄金ETF、债券ETF等。 思路三 积极推动市场创新 * * 开启ETF发展新天地 深圳证券交易所 基金管理部 二○一二年四月 目 录 深交所ETF市场概况 嘉实沪深300ETF介绍 深交所ETF市场发展思路 深交所ETF市场概况 什么是ETF？ 交易型开放式指数基金（Exchange-Traded Funds,ETF） 基金份额在交易所上市交易； 开放式基金，基金份额申购赎回以组合证券交付，申购赎回申报的最小单位通常较大，主要适合机构投资者和个人大户参与； 基金投资跟踪标的指数，被动管理； 中小投资者有两种参与方式：二级市场买卖、在银行购买ETF的联接基金。 ETF有什么优势？ 采用指数化投资策略，分散风险的功能较强 交易便利，费用低廉 存在一、二级市场套利机制，折溢价小 股票申赎，现金拖累小，跟踪误差小 一方面，从国内的情况分析，A股投资者结构不断变化，监管不断加强，法律法规持续完善，市场有效性显著增强，主动投资很难获得超额收益；另一方面，从发达市场的历史来看，指数基金能够战胜近八成的主动式基金; 根据标的指数成分股的权重结构构造投资组合，持仓情况透明; 高度分散的投资：行业与个股分布较为均衡，弱化某个行业或个股的突发风险。 ETF的特点——指数化投资 ETF的本质特征； 有利于降低基金管理成本和现金头寸比例，保证ETF基金份额净值有效跟踪目标指数； 具有明显的税收优势：ETF赎回时交割的是股票而不是现金，避免了传统开放式基金赎回时现金收益而引起的税收支付（部分国家适用）。 ETF的特点——实物申赎 一级市场申购赎回和二级市场交易并存； 基金份额在证券交易所上市交易，投资者如同买卖股票一样简单地买卖ETF； 为投资者提供了套利空间：当ETF市场价格与净值相比存在明显的折溢价时，投资者能利用申赎和交易基金份额进行套利。 ETF的特点——上市交易 管理费用低廉：传统开放式基金年管理费率约在1.0%至1.5%之间，而ETF的年管理费率约0.3%至0.5%; 交易成本低：ETF资产组合相对稳定，证券买卖较少，交易成本较传统开放式基金要低； 申赎及买卖费率：在传统开放式基金申购时需支付1%左右的手续费，赎回时需支付0.5%左右的手续费，而在ETF申购赎回时需支付的手续费一般不超过0.5%，买卖ETF份额时支付的佣金不超过0.3%。 ETF的特点——费用低廉 全球：3,011只ETF，1.35万亿美元资产 资料来源： blackrock，截至2011年12月31日 全球ETF数量与ETF资产增长 全球ETF快速发展 2006年3月，推出首只ETF产品。 目前已有14只ETF上市交易，资产规模达330亿元，月均成交金额约150亿元。 目前仅限于单市场ETF。 2006年开始研究开发跨市场ETF。 深交所ET