原油期货合约交易操作手册2017版.PDF

原油期货合约交易操作手册 2017版 本操作手册的内容仅提供参考，如需了解最 新情况，请咨询上海国际能源交易中心的相 关部门或者登陆上海国际能源交易中心网站 ()查询。 目录 Contents 品种概况 /01 原油一般性质及其组成 /01 原油及其产品主要性能指标 /02 原油分类 /05 原油加工 /07 石油产品及其主要用途 /07 国内外石油市场概况 /09 国际石油市场概况 /09 我国石油市场概况 /18 原油期货价格的构成及影响因素 /23 原油期货价格的构成因素 /23 原油期货价格的影响因素 /25 进口保税原油成本计算 /26 原油期货的套期保值和套利交易应用 /27 如何进行原油期货的套期保值 /27 如何进行原油期货的套利交易 /29 原油期货交易指南 /32 原油期货参与模式 /32 境内会员入市指南 /33 境外客户入市指南 /37 其他交易流程及主要规则 /51 标准合约 /65 合约文本 /65 合约附件 /66 可交割油种及其品质要求 /67 附录 /68 品种概况 原油一般性质及其组成 原油是从地下天然油藏直接开采得到的液态碳氢化合物或其 天然形式的混合 物，通常是流动或半流动的粘稠液体。 世界各油区所产原油的性质和外观都有不同程度的差别。从颜色上看，绝大 多数是黑色，但也有暗黑、暗绿、暗褐，甚至呈赤褐、浅黄乃至无色的；以相对 密度论，绝大多数原油介于0.8~0.98之间。原油大多具有浓烈的气味，这是因为 其中含有臭味的含硫化合物的缘故。 原油的主要元素为碳、氢、硫、氮、氧及微量元素。其中，碳和氢约占 96%~99%，其余元素总含量一般不超过1%~4%，上述元素都以有机化合物的形 式存在。组成原油的有机化合物为碳、氢元素构成的烃类化合物，主要是由烷 烃、环烷烃和芳香烃以及在分子中兼有这三类烃结构的混合烃构成。原油中一般 不含烯烃和炔烃，但在某些二次加工产物中含有烯烃。除了烃类，原油中还含有 相当数量的非烃类化合物。这些非烃类化合物主要包括含硫、含氧、含氮化合物 以及胶状、沥青状物质，含量可达10%~20%。 原油是一种多组分的复杂混合物，其沸点范围很宽，从常温一直到500℃ 以上，每个组分都有各自的特性。但从油品使用要求来说，没有必要把原 油分成单个组分。通常来说，对原油进行研究或者加工利用，只需对其进 行分馏即可。分馏就是按照组分沸点的差别将原油“切割”成若干“馏 分”。馏分常冠以汽油、煤油、柴油、润滑油等石油产 品的名称，但馏分并不就是石油产品。石油产品必须 符合油品的质量标准，石油馏分只是中间产品或半成 品，必须进行进一步加工才能成为石油产品。 1 原油期货合约交易操作手册 原油及其产品主要性能指标 原油及其产品的性能指标包括密度、粘度、凝固点、胶质和沥青质、硫含 量、蜡含量、析蜡点、水含量、酸值、闪点、比热、爆炸极限等。对原油而言， 物理性质是评定原油产品质量和控制原油炼制过程的重要指标。 密度 原油的密度即单位体积原油的质量，一般密度低的原油轻油收率越高。 因油品的体积会随温度的升高而变大，密