财务管理第五章营运资金管理.pptVIP

第三章 营运资金管理 第一节 营运资金管理概述 第二节 现金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理 第一节 营运资金管理概述 一、营运资金的概念 二、营运资金的特点。 三、营运资金管理的内容 （一）流动资产的特点： （1）流动资产投资回收期短，变现能力强。 （2）流动资产投资的获利能力较弱，投资风险较小。 （3）流动资产投资的数量波动很大。 （4）流动资产投资的占用形太经常变动。 （二）流动负债的特点 1.融资速度快。 2.财务弹性高。 3.筹资成本低。 4.偿债风险大。 三、营运资金管理的内容 1.营运资金管理的综合策略的制定 2.现金管理 3.应收账款管理 4.存货管理 第二节　 现金管理 一、现金管理的内容与目标 二、现金的持有动机和成本 三、最佳现金持有量的确定 一、现金管理的内容与目标 （一）现金管理的内容 （1）按照国家有关规定和企业的实际情况，建立现金的内部管理制度。 （2）编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现金需求。 （3）对日常的现金收去计划进行控制，力求加速收款；同时在允许的情况下，尽量延付款。 （4）采用一定的方法确定企业的最佳现金持 　有量，为企业的现金持有水平确定一个参照标准。 （5）对存放在银行、购买的有价证券及持有的库存现金的数量结构进行决策；同时对现金筹措进行决策。 二、现金的持有动机和成本 （一）现金的持有动机 1.交易动机 2.预防动机 3.投机动机 　预防动机所需的现金的多少取决于以下三 个因素： （1）现金收支预测的可靠程度； （2）企业临时筹措现金的能力； （3）企业愿意承担的风险程度。 （二）现金的成本 1.机会成本=现金持有量×机会成本率（实际上就是持有成本） 2.转换成本 3.短缺成本 三、最佳现金持有量的确定 （一）成本分析模式 （二）现金周转模式 （三）存货模式 （四）随机模式 （一）成本分析模式 具体步骤为： （1）根据各种可能的现金持有量测算与确定有关的成本数值； （2）根据上一步骤的结果编制最佳现金持有量的测算表； （3）从测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。 （二）存货模式 设：T为一定时期内的现金总需求量；F为每次转 有价证券的固定成本；Q为最佳现金持有量； K为有价证券利息率；TC为总成本（机会成本与 转换成本之和）。 则：现金总成本=机会成本+转换成本 即：TC=（Q/2）×K+（T/Q）×F [公式 　 5-1] 对自变量Q求异数可知； 令： =0 则： 从而：Q= [公式5-2] 有价证券交易次数= [公工5-3] [公式5-2]所确定的即为最佳现金持有量，将其 代入[公式5-1]可得到此时的最低总成本： TC= [例5-2]某企业预计全年需要现金100 000元，现 金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证 券的利息率为10%。则可根据以上公式计算： 最佳现金持有量（Q）= 有价证券的交易次数= （三）现金周转模式 （1）存货周转期，是指将原材料转化为产成品并出售所需要的时间； （2）应收账款周转期，是指将应收款转化为现金所需要的时间 （3）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的原材料到现金支付款所需要的时间。 利用现金周转模式确定最佳现金持有量， 包括以下三个步骤： （1）计算现金周转期； （2）计算现金周转率； （3）计算最佳现金持有量。 　最佳现金持有量= [例5—3]根据测算，某企业预计全年需要现金 1440万元，预计的存货周转期为100天，应收 账款周期为50天，应付账款周转期为60天， 试计算该企业的最佳现金持有量。 根据资料计算： 现金周转期=100+50-60=90（天） 现金周转率=360÷90=4（次） 最佳现金持有量=1440÷4=360（万元） 四、现金日常管理 （一）现金回收管理 （二）现金收支管理 （三）现金综合管理 （一）现金回收管理 1.邮政信箱法 2.集中银行法 集中银行法的具做法如下： （1）企业以服务地区和各销售地区的账单数量为依据，设立若干收款中心并指定一个