全流通条件下中国上市银行资本成本的估算.pdfVIP

统计与倍息论坛 第 24 卷第4 期 2ω9 年4 月 VoJ. 24 No.4 Statistics Information Forum Apr. ， 2∞9 [统计应用研究】 全流通条件下中国上市银行资本成本的估算 杨丽荣 (凹货交通大学经济与金融学院，陕西西安 71∞61) 摘要:以《商业银行资本充足率管理办法》的资本分费为基础，将商业银行资本划分为权报资本、债务资本 和棍合资本三挠，给出确定三类资本的估算模型，使用加权平均资本成本、剩余收藏等模型对金流通条件下实 行股权分置改革的ñ家银行五类资本的市场价值、资本戚本进行了详细估算。 关键词:股权分景:资本戚本:剩余收益模翻;~流通 中图分类4寄:F830.33 文献标志码:A 文章编号:1007 … 3116(2∞9)04 …ω53町的 由接心资本和附属资本掏成。核心资本包括实收资 一、~I 宫 本戒普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润和少 中国银行业沿着 2004 年底启动的股份制改革 数股权。附属资本包括重估储备、一般椎籍、优先 方向迅速前进，越来越多的银行开始在内地或大陆 股、可转换债券、泪合资本债券和长期次级债务。 以外的地区上市融资，并且开始引进战略投资者。 由于采用不间方法来对不间性质的资本戚本进 截止 2007 年，建设银行、交通银行、中固银行、工商 行估算的考虑，本文以《商业银行资本充足率管理办 银行4 家银行巳绕在香港上市;工商银行、部发展、 法》为1基础，对商业银行的资本成本进行意新界定。 捕发银行、华夏银行、民生银行、招商银行、兴业银 {一)权盘资本 行、交通银行、中国银行、中信银行、南京商业银行、 权益资本包括实收资本、资本公积、撤余公积、 于殷商业银行 12 家银行活跃在内地股市，其中 5 家 未分配利润、一般准备、建估准备、国家脆利法人股。 股份制银行(民生银行、招商银行、浦发银行、华夏银 {二)债务资本 行、深发银行)依次启动了股机改革方案，国家股和 债务资本附崩资本中的长期~级债务以及不可 法人股在限倍期满时可以进入流通，即全流通。在 计人附属资本的(即 5 年以下)的普通金融债券。 新的金融市场