财务管理项目化教程教学课件作者周振成项目六利润分配管理.ppt

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2019-10-14 发布于广东
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任务三明确股利分配方案 3.负债股利负债股利是以负债方式支付的股利, 通常以公司的应付票据支付给股东, 有时也以发放公司债券的方式支付股利, 财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代, 但这两种股利支付形式在我国公司实务中很少使用。 4.股票股利股票股利是公司以增发股票的方式所支付的股利, 我国实务中通常也称其为“红股冶。股票股利对公司来说, 并没有现金流出企业, 也不会导致公司的财产减少, 而只是将公司的留存收益转化为股本和资本公积。但股票权利会增加流通在外的股票数量, 同时降低股票的每股价值。股票股利不改变公司股东权益总额, 但会引起资金在各股东权益项目间的再分配。而股票股利派发前后每一位股东的持股比例也不会发生变化。上一页下一页返回任务三明确股利分配方案发放股票股利虽不直接增加股东的财富, 也不增加公司的价值, 但对股东和公司都有特殊意义。对股东来说, 股票股利的优点主要有以下两个。 (1) 派发股票股利后, 理论上每股市价会成比例下降, 但实务中这并非必然结果, 因为市场和投资者普遍认为, 发放股票股利往往预示着公司会有较大的发展和成长, 这样的信息传递会稳定股价或使股价下降比例减少甚至不降反升, 股东便可以获得股票价值相对上升的好处。 (2) 由于股利收入和资本利得税率的差异, 如果股东把股票股利出售, 还会给他带来资本利得纳税上的好处。上一页下一页返回任务三明确股利分配方案对公司来说, 股票股利的优点主要有以下几个。 (1) 发放股票股利不需要向股东支付现金, 在再投资机会较多的情况下, 公司就可以为再投资提供成本较低的资金, 从而有助于公司的发展。 (2) 发放股票股利可以降低公司股票的市场价格, 既有利于促进股票的交易和流通,又有利于吸引更多的投资者成为公司股东, 进而使股权更为分散, 能有效地防止公司被恶意控制。 (3) 股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息, 从而增强投资者的信心,在一定程度上稳定股票的价格。上一页下一页返回任务三明确股利分配方案 (二) 股利支付的程序公司股利的发放必须遵守相关的要求按照日程安排来进行。一般情况下, 先由董事会提出分配预案。然后提交股东大会, 经其决议通过才能进行分配。股东大会决议通过分配预案后, 要向股东宣布发放股利的方案, 并确定股利宣告日、股权登记日, 股利除息日和股利发放日。 (1) 股利宣告日, 即股东大会决议通过并由董事会将股利支付情况予以公告的日期。公告中将宣布每股应支付的股利、股权登记日、除息日及股利发放日。 (2) 股权登记日, 即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。凡是在此指定日期收盘之前取得公司股票, 成为公司在册股东的投资者都可以作为股东享受公司分派的股利,在这一天之后取得股票的股东则无权领取本次分派的股利。上一页下一页返回任务三明确股利分配方案 (3) 股利除息日, 即领取股利的权利与股票分离的日期。在除息日之前购买的股票才能领取这一次股利, 而在除息日当天或以后购买的股票, 则不能领取本次股利。由于失去了付息的权利, 除息日的股票价格会下跌。股权登记日的下一个交易日即可确定为除息日。 (4) 股利发放日, 即公司按照公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利的日期。计算机交易系统可以通过中央结算登记系统将股利直接打入股东资金账户。上一页下一页返回任务三明确股利分配方案二、股票分割与股票回购 (一) 股票分割股票分割又称拆股, 即将一股股票拆分成多股股票的行为。股票分割一般只会增加发行在外的股票总数, 但不会对公司的资本结构产生任何影响, 股票分割与股票股利非常相似, 都是在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量。所不同的是, 股票股利虽不会引起股东权益总额的改变, 但股东权益的内部结构会发生变化, 而股票分割之后, 股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化, 变化的只是股票面值。股票分割与股票股利的比较如表6 -2 所示。上一页下一页返回任务三明确股利分配方案股票分割的作用主要表现在以下方面。 (1) 降低股票价格。股票分割会使每股市价降低, 买卖该股票所需资金量减少, 从而可以促进股票的流通和交易。流通性的提高和股东数量的增加会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。此外, 降低股票价格还可以为公司发行新股做准备, 因为股价太高会使许多潜在投资者力不从心而不敢轻易对公司股票进行投资。 (2) 向市场和投资者传递公司发展前景良好的信号, 有助于提高投资者对公司股票的信心。与股票分割相反, 如果公司认为其股票价格过低, 不利于其在市场上的声誉和未来的再筹资时, 为提高股票的价格,