货币金融学教学课件作者郝军第三章金融工具.ppt

第三章 金融工具 学习目标 知识目标:掌握不同种类的金融工具的含义、特点与相互之间的联系和区别，包括股票、债券、基金、汇票、本票、支票等;了解金融衍生工具。 能力目标:能够灵活运用不同金融市场中不同种类的金融工具，掌握不同种类金融工具的交易规则。 素质目标:能够运用所学理论、知识和方法根据不同投资者的类型合理地选择投资工具。 第一节 金融工具概述 一、金融工具的定义 金融工具，又称信用工具，是在信用活动中产生的，能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件，是具有法律约束力的契约。 金融工具具有一定的格式，载明金融交易的金额、期限、价格等，能够准确记载债权债务关系或所有权关系，并可以转让、流通。它具有法律约束力。 二、金融工具的特征 一般认为，金融工具具有以下特征: 1.偿还性 偿还性指金融工具的发行者或债务人按期归还全部本金和利息的特性。 第一节 金融工具概述 金融工具一般都注明期限，债务人到期必须偿还信用凭证上所记载的应偿付的债务。就偿还期而言，对持有人来说，更有实际意义的是从持有之日起至到期日止的时间。各种金融工具在发行时一般都具有不同的偿还期。从长期来说，有10年、20年、50年。还有一种永久性债务，这种公债借款人同意以后无限期地支付利息，但始终不偿还本金，这是长期的一个极端。在另一个极端，银行活期存款随时可以兑现，其偿还期实际等于零。 2.流动性 流动性指金融工具可以迅速变现而不致遭受损失的能力。金融工具一般都可以在金融市场流通转让。金融工具的流动性大小包含着两个方面的含义: 第一节 金融工具概述 能不能方便地随时自由变现;变现过程中价值损失的程度和所耗费的交易成本的大小。流动性与偿还期成反比，偿还期越短，流动性越大;偿还期越长，流动性越小。流动性与债务人的信用能力成正比，债务人信誉越高，流动性越大，反之则越小。 3.风险性 风险性指投资于金融工具的本金是否会遭受损失的风险。风险可分为两类:一是债务人不履行债务的风险。这种风险的大小主要取决于债务人的信誉以及债务人的社会地位。另一类风险是市场的风险，这是金融资产的市场价格随市场利率的上升而跌落的风险。当利率上升时，金融证券的市场价格就下跌;当利率下跌时，则金融证券的市场价格就上涨。证券的偿还期越长，则其价格受利率变动的影响越大。 第一节 金融工具概述 一般来说，本金安全性与偿还期成反比，即偿还期越长，其风险越大，安全性越小。本金安全性与流动性成正比，与债务人的信誉也成正比。 4.收益性 收益性指金融工具能定期或不定期地为其持有人带来一定的收入。收益的大小是通过收益率来反映的。收益率是净收益对本金的比率。收益率一般有三种表示方法: (1)名义收益率:金融工具的票面收益与票面金额的比率 (2)当期收益率:金融工具的票面收益与其市场价格的比率 (3)实际收益率:将当期收益和本金损益共同计算在内的收益率，即金融工具票面收益加本金损益与其市场价格的比率。 三、金融工具的分类 第一节 金融工具概述 金融市场上金融工具的种类繁多，按不同的划分标准有多种分类。 (一)按融资的方式，分为直接融资金融工具和间接融资金融工具 直接融资金融工具是指那些不需金融机构作中介，由企业、政府所发行和签发的融资工具，以此来实现资金的转移，如公司债券、政府债券、股票、商业票据等，这些金融工具是债权人和债务人在金融市场上直接进行借贷和交易的工具。发行目的是为自己筹集资金。 间接融资金融工具是指由银行或其他金融机构所发行的融资工具，如金融债券、可转让大额定期存单、人寿保险单、银行票据等，借贷双方借助于这些金融工具实现资金的转移发行目的在于聚集可用于贷放的资金。 (二)按融资的期限，分为长期金融工具和短期金融工具 第一节 金融工具概述 长期金融工具也称为资本市场金融工具，一般指期限在1年以上的中、长期资金借贷和证券交易的工具。如银行中、长期贷款工具以及债券、股票等。资本市场金融工具具有期限长、风险大、流动性弱、收益率高等特点。 短期金融工具也称货币市场金融工具，一般指1年以内的各种借贷和融通资金的工具如商业票据、国库券、可转让定期存单、银行票据、回购协议等。货币市场金融工具具有期限短、风险低、流动性强、收益率低等特点。 (三)按与实际信用活动的关系，分为原生金融工具和衍生金融工具 原生金融工具是在实际信用活动中出具的能证明债权债务关系或所有权关系的合法凭证。 第一节 金融工具概述 主要有商业票据、债券等债权债务凭证和股票等所有权凭证。原生金融工具是金融市场上最广泛使用的工具，也是衍生金融工具赖以生存的基础。 衍生金融工具是在原生金融工具基础上派生出来的各种金融合约及其组合形式的总称。主要包括远期、期货、期权和互换。通常以双边合约的形式出现，根据原生性金融工具