财务管理（第2版）教学课件作者何爱《财务管理》项目二.pptx

任务一 树立货币时间价值观念货币时间价值货币时间价值的计算年金终值和年金现值利率的计算一、货币时间价值 货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。1货币时间价值的概念一、货币时间价值 不同时间单位货币的价值不相等，所以，不同时点上的货币收支不宜直接比较，必须将它们换算到相同的时点上，才能进行大小的比较和有关计算。2计算货币时间价值的作用二、货币时间价值的计算（一）货币时间价值计算的基础概念（1）以0为起点（表示现在）。（2）时间轴上的每一个点代表该期的期末及下期的期初。（见图2-1）1时间轴图2-1 时间轴二、货币时间价值的计算（一）货币时间价值计算的基础概念（1）终值（F）：又称将来值，是现在一定量的货币（按照某一收益率）折算到未来某一时点所对应的金额，如本利和。（2）现值（P）：是指未来某一时点上一定量的货币（按照某一收益率）折算到现在所对应的金额，如本金。 现值和终值是一定量货币在前后两个不同时点上对应的价值，其差额为货币的时间价值。2终值与现值二、货币时间价值的计算（一）货币时间价值计算的基础概念3 单利和复利是计息的两种不同方式。单利是指按照固定的本金计算利息的一种计息方式。按照单利计算的方法，只有本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。复利是指不仅对本金计算利息，还对利息计算利息的一种计息方式。 单利和复利二、货币时间价值的计算（二）单利终值与现值计算 利息＝本金×利率×期限即：I＝P×i×n1单利利息的计算 【例2-1】 假设银行的1年期存款利率为12%。某 人将本金1 000元存入银行。则利息金额是： I＝P×i×n＝1 000×12%×1＝120（元） 例子二、货币时间价值的计算（二）单利终值与现值计算 单利终值＝本金＋利息即：F＝P＋P×i×n＝P（1＋i×n）2单利终值的计算 【例2-2】 假设银行的1年期存款利率为12%。某 人将本金1 000元存入银行。则本利和是： F＝P＋P·i·n＝1 000＋120＝1 120（元）例子二、货币时间价值的计算（二）单利终值与现值计算 因为： F＝P（1＋i ·n）所以： P＝F/（1＋i ·n）3单利现值的计算 【例2-3】 假设银行的1年期存款利率为12%。某人一年后从银行取出本利和1 120元，则他现在存入本金的金额是：P＝F/（1＋i·n）＝1 120÷（1＋12%×1）＝1 000（元）例子二、货币时间价值的计算（三）复利终值和现值的计算 复利终值指一定量的货币，按复利计算的若干期后的本利总和。其计算公式为： F＝P×（1＋i）n1复利终值 【例2-4】 某人将1 000元存入银行，年利率2%，则5年后的终值为：F＝P×（1＋i）n＝1 000×（1＋2%）5＝1 104.1（元）或F＝1 000×（F/P，2%，5）＝1 104.1（元）例子二、货币时间价值的计算（三）复利终值和现值的计算 复利现值是指未来某期的一定量的货币，按复利计算的现在的价值。其计算公式为： 因为：F＝P×（1＋i）n 所以： 2复利现值 【例2-5】 某人为了5年后能从银行取出1 000元，在 复利年利率2%的情况下，则当前应存入金额为： 例子或 P＝1 000×（P/F，2%，5）＝905.7（元）三、年金终值和年金现值（一）年金的概念及形式 年金是指间隔期相等的系列等额收付款。 年金的概念中包含以下内容：1年金的概念定期：每间隔相等时间（未必是1年）发生一次；等额：每次发生额相等；系列：一组（一系列）现金流量。三、年金终值和年金现值（一）年金的概念及形式普通年金（后付年金）2年金的主要形式年金预付年金（先付年金）递延年金永续年金 年金包含普通年金（后付年金）、预付年金（先付年金）、递延年金和永续年金等形式。三、年金终值和年金现值（二）年金终值的计算 普通年金终值是指普通年金最后一次收付的本利和，它是每次收付款项的复利终值之和，其示意图如图2-4所示：1普通年金终值图2-4 普通年金终值示意图三、年金终值和年金现值（二）年金终值的计算 普通年金终值的计算实际上就是已知年金A，求终值FA。根据复利终值的计算方法，计算年金终值的公式为： FA＝A×（1＋i）0＋A×（1＋i）1＋A×（1＋i）2＋…＋A×（1＋i）n－2＋A×（1＋i）n－1将两边同时乘以（1＋i）得： FA（1＋i）＝A（1＋i）＋A×（1＋i）2＋A×（1＋i）3＋…＋A×（1＋i）n两者相减得：1普通年金终值三、年金终值和年金现值（二）年金终值的计算1普通年金终值 【例2-6】 假设某项目在5年建设期内每年年末从银行借款100万元，