财务管理（第2版）教学课件作者何爱《财务管理》项目六.pptx

任务一了解证券投资的基础知识证券的概念证券投资概念及特点证券投资的种类证券投资的目的证券投资的风险一、证券的概念 证券，是指用以证明或设定权利所做的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券所拥有的特定权益。一般来说，证券可以在证券市场上有偿转让。二、证券投资概念及特点 证券投资，是指投资者将资金投资于债券、股票、基金及衍生证券等资产，从而获取收益的一种投资行为。二、证券投资概念及特点相对于其他投资形式而言，证券投资具有以下特点： 证券代表了财产所有权和收益请求权证券所代表的权利与证券本身是不可分割的证券持有者具有请求财产和收益的权利证券的流动性强三、证券投资的种类债券投资是指企业通过购买政府、金融机构或其他企业发行的债券以获取收益的行为；债券投资证券投资的种类股票投资是指企业通过购买其他企业的股票以获取盈利或控制权的行为；股票投资基金投资是指企业通过购买由专业投资机构发行的基金股份或受益凭证来获取收益的行为。基金投资四、证券投资的目的1利用闲置资金，满足现金储备的需要[证券投资的目的]当企业急需现金时，通过出售证券弥补现金缺口。2满足偿还长期债务的需要在债务到期时，用证券投资的本息和来偿还这笔债务。3获得对相关企业的控制权企业拥有的相关企业股票份额越大，对相关企业的控制权也就也大。五、证券投资的风险（一）系统性风险1利率风险 利率风险是指由于利率的变动而使投资者遭受损失的风险。利率是影响证券价格的重要因素之一：当利率提高时，证券的价格就降低；当利率降低时，证券的价格就会上升。五、证券投资的风险（一）系统性风险2市场风险 由于债券的市场价格常常发生变化，难以预料，当它的变化与投资者预测的一致时，会给投资者带来资本增值，如果不一致，那么，投资者的资本必将遭到损失。五、证券投资的风险（一）系统性风险3购买力风险 购买力风险，又称通货膨胀风险，是指由于通货膨胀的存在而使投资者购买的证券在中途出售或到期时所获得的货币资金的购买力下降的风险。五、证券投资的风险（一）系统性风险4汇率风险 当证券的本金或利息的支付币种是外国货币时，投资者就会面临汇率变动风险。这种由于汇率变动引起的风险称为汇率风险。五、证券投资的风险（二）非系统性风险1违约风险 违约风险是指证券发行人无法按期支付利息或偿还本金而使投资者遭受损失的风险。一般而言，政府发行的证券违约风险最小，金融机构发行的证券违约风险次之，企业发行的证券风险最大。五、证券投资的风险（二）非系统性风险2流动性风险 流动性风险是指投资者不能再想要出售证券获取现金时立即按市价出售的风险。能在较短期间内按市价大量出售的证券，其流动性较强，流动风险较小；反之，则相反。五、证券投资的风险（二）非系统性风险3期限性风险 由于债券期限长而给投资人带来的风险，称为期限性风险，又称到期风险。期限越长的证券，期限性风险越大；期限越短的证券，期限性风险越小。五、证券投资的风险（二）非系统性风险4企业经营风险 企业的经营是一个动态过程，不可能对它评了级它就一直是这个级，有可能它的经营每况愈下，它的资信等级就会降到不可信的地步，这种情况就会给投资者获得本息带来损失的可能。 任务二 认识债券投资债券投资的目的和特点债券的价值债券的收益债券投资风险的分析一、债券投资的目的和特点（一）债券投资的目的 企业进行短期债券投资的主要目的是为了合理利用暂时闲置的资金，调节现金余额并获得收益。当企业现金余额太多时，便投资于债券，使现金余额降低；反之，当现金余额太少时，则出售原来的债券，收回现金，使现金余额提高。而企业进项长期债券投资的主要目的是为了获得稳定的收益。一、债券投资的目的和特点（二）债券投资的特点购买力风险较大 吸收国家投资无经营管理权市场流动性强投资风险小收益稳定性强 投资风险小 以货币资产出资41352二、债券的价值债券的价值，也称债券的内在价值，是指在进行债券投资时，预期未来可获得的现金流入的现值。典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金。按这种模式，债券价值计算的基本模型是： 吸收国家投资 投资风险小 以货币资产出资二、债券的价值 【例6-1】 某债券面值1 000元，票面利率为7%，期限为5年，每年5月1日计算并支付一次利息。当时的市场利率为5%，债券的价格为1 050元。试分析该债券是否值得企业购买？例子V＝1 000×7%×（P/A，5%，5）＋1 000×（P/F，5%，5）＝70×4.33＋1 000×0.784＝1 087.1（元）由于债券的折现价格1 087.1元大于市场价格1 050元，因此，该债券值得企业购买。三、债券的收益（一）债券收益的来源及影响因素 债券的收益主要包括两个方面的内容：债券的利息收入资本损益 决定债券收益率的因素主要有：债券票面利率期限面值持有时间购买价