财务管理教学课件作者王顺金第3章.ppt

第三章 筹资管理 第一节 筹资管理概述 第二节 资金需要量预测 第三节 权益资金的筹集 第四节 负债资金的筹集 第五节 资本成本 第六节 杠杆原理 第七节 资本结构 第一节 筹资管理概述 资金是企业生存之本，任何企业从事生产经营活动都需要资金。因此，筹资活动是企业财务管理的起点，是企业的一项基本财务活动。筹资在企业财务管理中处于极其重要的地位。 一、企业筹资的含义与动机 企业筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹资通常是基于以下原因： (1)设立性筹资动机。即企业设立时为取得资本金而产生的筹资动机。企业在设立之初，必须先筹集一定的法定资本金，作为企业的启动资金。为保护投资者和债权人的合法权益，维持企业正常的生产经营，《公司法》规定：除法律、行政法规对公司注册资本的最低限额另有规定者外，有限责任公司的注册资本最低限额为人民币3万元，股份有限公司的注册资本最低限额为人民币500万元。因此，依法筹集资本金是企业最原始的筹资动机。 第一节 筹资管理概述 (2)扩张性筹资动机。即企业为扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机。企业在其持续的生产经营过程中，必须扩大再生产，在发展中求生存。而企业的发展离不开资金，如开发新产品、进行技术改造、开拓具有发展前景的投资领域等，都需筹集资金 (3)调整性筹资动机。即企业因调整现有资金结构的需要而产生的筹资动机。由于市场经济条件下企业所处的理财环境千变万化，企业面临的风险与日俱增，为了尽可能降低企业风险，企业必须审时度势，通过筹资调整现有的资本结构，使之日趋合理 二、筹资分类 企业筹集的资金按照不同的标准可以划分为不同的类别。 (1)按照资金的来源渠道不同，分为权益性筹资和负债性筹资。权益性筹资又称为自有资金筹资，是指企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集资金。所筹资金一般不用还本，财务风险小，但资金成本相对较高。 第一节 筹资管理概述 负债性筹资又称为借人资金筹资，是指企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁、商业信用等方式筹集资金。所筹资金由于到期需要还本付息，因此承担的财务风险较大，但相对而言，付出的资金成本较低 (2)按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金筹集和长期资金筹集。短期资金是指使用期限在一年以内或超过一年的一个营业周期以内的资金。短期资金主要投资于现金、应收账款、存货等，一般在短期内可收回。短期资金通常采取利用商业信用，短期银行借款，短期融资券，应收账款转让等方式来筹集。长期资金是指使用期限在一年以上或超过一年的一个营业周期以上的资金。长期资金主要投资于新产品的开发和推广，生产规模的扩大，厂房和设备的更新等，一般需几年甚至十几年才能收回。长期资金通常采用吸收投资，发行股票，发行公司债券，长期借款，融资租赁和内部积累等方式来筹集 (3)按照筹资是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资。直接筹资，是指企业无需借助金融机构，而通过一定的金融工具直接向资金所有者融通资金的筹资行为。 第一节 筹资管理概述 直接筹资通常采用发行股票、债券，吸收直接投资等方式进行。间接筹资，是指资金供求双方通过金融中介机构间接实现资金融通的活动。典型的间接筹资是向银行借款 (4)按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资。内源筹资，是指企业利用自身的留存收益满足资金需求。内源筹资一般不需要支付外显资金成本。因此，企业应在充分利用内源筹资的前提下，再寻求外部筹资。外源筹资，是指企业在内源筹资无法满足自身资金需求时，通过企业外部筹集资金。 三、筹资渠道与筹资方式 1.筹资渠道 筹资渠道是指筹措资金的来源方向与通道，体现资金的来源。认识和了解各种筹资渠道及其特点，有助于企业充分拓宽和正确利用筹资渠道。我国企业目前筹资渠道主要包括： 第一节 筹资管理概述 (1)银行信贷资金。银行对企业的各种贷款，是我国目前各类企业最为重要的资金来源。我国银行主要有商业性银行和政策性银行，商业性银行是以盈利为目的、从事信贷资金投放的金融机构，它主要为企业提供各种商业贷款；政策性银行是为特定企业提供政策性贷款 (2)其他金融机构资金。其他金融机构主要指信托投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司、财务公司等。它们所提供的各种金融服务，既包括信贷资金投放，也包括物资的融通，还包括为企业承销证券等金融服务。 (3)其他企业资金。企业在生产经营过程中，往往形成部分暂时闲置的资金，并为一定的目的而进行相互投资；另外，企业间的购销业务可以通过商业信用方式来完成，从而形成企业间的债权债务关系，形成债务人对债权人的短期信用资金占用。企业间的相互投资和商业信用的存在，为筹资企业提供了一定的资金来源。 第一节 筹资管理概述 (4)居民个人