财务管理教学课件作者王顺金第6章.ppt

第六章 证券投资管理 第一节 证券投资概述 第二节 债券投资 第三节 股票投资 第一节 证券投资概述 一、证券的含义与分类 证券是指发行人为筹集资金而发行的、表示其持有人对发行人直接或间接享有股权或债权并可转让的书面凭证，包括债券、股票、新股认购权利证书、投资基金证券及其他各种他衍生的金融工具。证券具有以下特征： 1.证券具有收益性和风险性 股票、债券、基金的投资目的在于获取投资收益。投资人认购股票后，有获得股息、红利的权利；认购债券后，有获得债息的权利。但是，投资人获取收益的权利若要实现，必须以投资确有效益为前提，而投资本身就意味着同时伴有一定风险。 如果股票、债券、基金的发行人因经营不善造成亏损甚至破产，则投资人的预期收益可能丧失。当然、股票、债券、基金的风险和收益并不一样，一般来说，风险大的投资收益相对也高，风险小的投资收益较小，股票的风险和收益一般比债券大而高，而基金的风险和收益则介于股票和债券两者之间。 第一节 证券投资概述 2.证券具有流通性 股票、债券、基金投资人可以在证券市场上自由地将持有的证券转让给其他人，这样可以使投资人收回现金另作他用，流通性还起到了减少投资风险的作用。在股票、债券、基金转让时，投资人收到的现金可能高于或低于券面金额，这是因为受社会的、经济的、心理的因素影响，证券的市场价格会不断波动，当它低于发行价格时，投资人就会蒙受损失。 证券按照不同的标准，可以分为不同的种类： (1)按照证券的发行主体不同，可分为政府证券、金融证券和公司证券。政府证券是中央政府或地方政府发行的证券；金融证券是银行或其他金融机构为筹集资金而发行的证券；公司证券是工商企业发行的证券 (2)按照证券所体现的权益关系，可分为所有权证券和债权证券。所有权证券是指证券的持有人便是证券发行单位的所有者的证券，如股票； 第一节 证券投资概述 债权证券是指证券的持有人是证券发行单位的债权人的证券，如公司债券等。 (3)按照证券收益的决定因素，可分为原生证券和衍生证券。原生证券的收益大小主要取决于发行者的财务状况；衍生证券包括期货合约和期权合约两种基本类型，其收益大小主要取决于原生证券的价格。 (4)按照证券收益稳定性的不同，可分为固定收益证券和变动收益证券。固定收益证券在证券票面规定有固定收益率；变动收益证券的收益情况随企业经营状况而改变。 (5)按照证券到期目的长短，可分为短期证券和长期证券。短期证券是指到期日短于一年的证券；长期证券是到期日长于一年的证券 (6)按照募集方式的不同，可分为公募证券和私募证券。公募证券，又称公开发行证券，是指发行人向不特定的社会公众广泛发售的证券；私募证券，又称内部发行证券，是指面向少数特定投资者发行的证券 第一节 证券投资概述 二、证券投资的目的与种类 证券投资即有价证券投资，是狭义的投资，是指企业或个人用积累起来的货币购买股票、债券等有价证券，借以获得收益的行为。证券投资对象主要是政府债券、企业债券和股票。 一般来说，企业进行证券投资的目的主要有以下几个方面。 (1)暂时存放闲置的资金。企业一般都持有一定量的有价证券，以替代较大量的非盈利的现金余额，并在现金流出超过现金流入时，将持有的有价证券售出，以增加现金 (2)与筹集长期资金相配合。公司一般每隔一段时间就要发行长期证券，如股票或公司债券；但发行长期证券所获得的资金一次不会用完。这样暂时不用的资金可投资于有价证券，以获取一定收益，当企业进行投资需要资金时，则可出售有价证券，以获得现金 第一节 证券投资概述 (3)满足未来的财务需求。企业可能在不久将来需要进行扩大再生产、或偿还债务，则将现有现金投资于证券，以便到时售出，满足所需要的现金 (4)满足季节性经营对现金的需求。从事季节性经营的公司在一年内的某些月份有剩余现金，而在另几个月则会出现现金短缺，这些公司通常在现金有剩余时购入证券，而在现金短缺时出售证券。 (5)获得对相关企业的控制权。有些企业往往从战略上考虑要控制另外一些企业，这可以通过购买股票，直到其所拥有的股权能够控制其他企业为止。 目前，在金融市场中可供企业选用，进行投资的证券种类比较多，按其对象，具体可分为以下几种： (1)债券投资。债券投资，指投资者通过购买债券的方式以取得收益的一种投资活动与股票投资相比，债券投资能够获得稳定的收益，投资风险较低，相应的，其收益也较低 第一节 证券投资概述 (2)股票投资。股票投资，指投资者通过购买上市公司股票，获得股票的买卖差价和收取股利的一种投资活动。企业投资于股票，要承担较大风险，但在通常情况下，也会取得较高收益。 (3)基金投资。基金投资，指投资者通过购买基金来获得收益的一种投资方式。这种投资方式可以使投资者享受专家服务，有利于分散风险，获得较大投资收益。 (4)期货投