财政与金融教学课件作者郭艳辉第十三章.ppt

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2019-10-14 发布于广东
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第四节财政政策与货币政策的配合 ② 1981年开始对经济进行调整，采取了“紧财政、松货币”的配合，实现了财政、信贷平衡和物价稳定，但相对较紧的财政政策和货币政策的实施又导致了国民经济的疲软和萧条。 ③ 1982-1984年实行“双松”的配合。 ④ 1985年实行“双紧”政策配合，经济过热现象得到控制，投资消费都在降温。 (二)第二阶段:1989-1997年，总体“双紧”配合 ①1989-1991年实行的是“双紧”配合。 ② 1 992-1 993年6月实行的是“双松”配合。上一页下一页返回第四节财政政策与货币政策的配合 ③1993年下半年为了抑制经济过热，中央决定通过实适度从紧的财政政策和货币政策。 (三)第三阶段:1998-2008年，总体“双松”配合 ①1998-2002年实行的是“双松”配合，即积极的财政政策与适度宽松的货币政策，其有效地抵御了亚洲金融危机的冲击，确保了我国经济的平稳安全增长。 ② 2003-2006年实行的是双“稳健”政策的配合，即稳健的财政政策与货币政策，这为我国GDP在4年间保持平均每年9. 8%的增长率发挥了重要作用。上一页下一页返回第四节财政政策与货币政策的配合 ③ 2007-2008年实行的是稳健的财政政策与适度从紧的货币政策，这主要是针对2007年下半年CPI指数月度增长超过3%后，为防止价格由结构性上涨到明显通胀所采取的措施。 (四)第四阶段:2009-2011年，由“双松”转向“松财政紧货币”配合 ①2009-2010年采取扩大内需保增长的“双松”配合，即积极的财政政策与适度宽松的货币政策，这是为防止经济衰退而采取的一系列措施。 2009年我国的货币政策主要有:发挥直接融资和民间融资的作用，扩大信贷渠道、增加资金供给、适当增加信贷投放总量。 ② 2011年1-9月转向积极的财政政策和稳健的货币政策。上一页下一页返回第四节财政政策与货币政策的配合总之，2011年以来，我国经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，延伸到“十二五”期间，两大宏观政策配合的基调将是面对经济相对高涨期和管理通胀的总量调控任务，在财政政策配合货币政策实施总量收缩调节的同时，财政政策自身更加注重发挥结构优化功能，推进结构性减税，增加有效供给，强化收入再分配，两大政策共同促进发展方式转变。上一页返回图13-1菲利普斯曲线返回表13 -1 2011年1~6日中国人民银行存款准备金率调整一览表返回表13 -2美国量化宽松货币政策与财政政策在危机不同阶段的配合情况返回表13 -3改革开放以来我国财政政策与货币政策组合轨迹返回谢谢观赏第三节货币政策首先，货币供应量是经济过程的内生变量，生产和商品交易的变化必然引起货币供应量产生相应的变化，而这种变化也是顺循环的，当经济繁荣时，生产商品交易规模扩大，信贷需求增加，信贷规模扩大，引起货币供应量增加;反之，当经济衰退时，生产和交易萎缩，信贷需求减少，信贷规模缩小，引起货币供应量减少。其次，货币供应量是中央银行所能人为控制的，它又是货币政策的外生变量，它的变化是逆经济循环的。但是货币供应量作为中介指标也有不足之处。首先，由于货币供应量有不同的层次M0,M1 , M2 , M3，到底以哪个层次的货币供应量作为中介指标，难以清晰界定。上一页下一页返回第三节货币政策从发展趋势来看，越来越多的国家把控制的重点由M1转向M2。其次，中央银行对货币供应量的控制随着当代金融创新的活跃变得更为困难。 (3)基础货币基础货币又称高能货币或强力货币，包括流通中的现金和商业银行的准备金。基础货币直接由中央银行控制，实际上是中央银行负债，因此可控性、可测性强。但是，把基础货币作为货币政策的中介指标也有弱点。当货币乘数变化时，它与货币供应量的关系就不稳定，货币乘数的较小变化会引起货币供应量的较大变动，中央银行不易掌握。上一页下一页返回第三节货币政策 (4)超额准备金超额准备金又称剩余储备，这是指商业银行超过中央银行交存的法定准备金的超额部分。超额准备金对商业银行的资产业务规模有着直接的决定作用。由于超额准备金不是全部存放在中央银行的账上，有一部分存放在其他商业银行等金融机构，不能完全在中央银行的资产负债表上反映出来，因此可测性不是太好。虽然超额准备金对超额准备金的资产业务规模有直接决定作用，但是，超额准备金存量的高低取决于商业银行的意愿和财务状况，中央银行难以直接控制。上一页下一页返回第三节货币政策三、货币政策工具货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标，在实施某种货币政策时所采取的具体措施或操作方式。货币政策工具可分为一般性货币政策工具、选择性货币政策工