货币银行学教学课件作者李山赓编著第十一章货币政策.ppt

第十一章 货币政策 教学要求和目的 1.理解货币政策的含义与作用， 2.货币政策的目标及诸目标之间的关系，我国现行的货币政策目标； 3.货币政策中介指标的作用与基本要求， 4.可作为中介指标的金融变量及我国现行的中介指标； 5.货币政策工具的含义，各种货币政策工具的作用机理. 6.我国现行的货币政策工具； 7.货币政策传导机制的主要环节及传导的时滞效应； 8.财政政策与货币政策的一般作用，我国两大政策协调配合的客观要求。 基本概念： 货币政策 充分就业 货币政策目标 货币政策操作指标 货币政策中介指标 公开市场业务 选择性市场工具 货币政策传导机制 重 点 1、货币政策的含义与作用，货币政策目标及诸目标间的关系； 2、货币政策的操作指标与中介指标； 难 点 1、货币政策工具的含义、各种货币政策工具作用的机理； 2、财政政策与货币政策的一般作用，我国两大政策协调配合的客观要求。 第一节 货币政策概述 一、货币政策的定义 货币政策是一个国家根据既定目标，通过中央银行运用其政策工具，控制货币供应量来调节利率进而影响投资和整个宏观经济活动水平的经济政策。货币政策指中央银行为实现既定的目标运用各种政策工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针措施。货币政策是国家干预经济的主要政策之一。 货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施,尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。用以达到特定 或维持政策目标——比如，抑制通胀、实现完全就业或经济增长。直接地或间接地通过公开市场操作和设置银行最低准备金（最低储备金）。货币理论和货币政策是同一事物的两面，一个是从经济理论角度讲，一个是从政策措施讲。 货币政策的范围有狭义与广义两种解释 狭义货币政策指中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量或信用量的方针和措施的总称，包括信贷政策、利率政策和外汇政策。 ? 广义货币政策指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）。 二、货币政策的特征 (一)货币政策是一项宏观经济政策 货币政策是通过政府对国家的货币、信贷及银行体制的管理来实施的.货币政策的性质是宏观经济学中最吸引人、最重要、也最富争议的领域之一.一国政府拥有多种政策工具可用来实现其宏观经济目标. (二)货币政策是调节社会总需求的政策 货币政策由中央银行执行，它影响货币供给。通过中央银行调节货币供应量，影响利息率及经济中的信贷供应程度来间接影响总需求，以达到总需求与总供给趋于理想的均衡的一系列措施。 (三)货币政策的间接性 货币政策工具是指中央银行为调控货币政策中介目标而采取的政策手段，通过市场机制发挥作用。 中国货币政策特点： 中国与发达国家的成熟市场经济体相比，货币政策有其特点，主要体现在： (1)中国的货币政策采用多目标制。 结合中国发展阶段，央行考虑先不宜采用通胀目标制。中国经济正处于转轨过程中，一些资源类商品、服务品、生产要素的价格正进一步市场化。这肯定对货币价格和数量带来额外的影响，而在成熟的市场经济中没有这一因素。中国 如发生币值不稳定，很可能源于转轨特性，而不一定是货币数量和货币价格所引起。 同时，中国作为一个低收入的发展中国家，经济增长和就业是国家的一个重要目标，这是央行需认真面对的。经济增长目标间接地对应着就业目标，以及国际收支平衡目标。虽然央行最主要的职能是稳定货币、保持低通胀，但中国目前还要采用多目标制，既关注通胀，又要考虑经济增长、国际收支平衡、就业等问题，特别是要推动金融改革。 (2)数量型和价格型工具混合使用。 20世纪80年代以来,中国经历了三次通胀时期,分别是1985年、1988年和1995年。 受亚洲金融危机影响，1998年至2000年，中国经历了通缩。从这几次经历的分析中可看出，货币供应量与通胀之间的互动关系仍是显著的。中国人民银行认识到，在中国目前的发展阶段，货币总量仍是货币政策框架的重要内容。 随着形势的不断发展变化，货币供应量指标的作用也有所变化，不能用一个生硬或很教条的方法去理解或衡量它对经济以及对通胀的影响。在中国，我们还要考虑伴随改革过程的货币化进程。 货币化进程,是在计划经济年代通过实物方式分配的东西（比如住房）改为市场化以后，可能要求物品（比如住房）本身 的价格和职工的收入两者同时上涨，导致了货币供应量和名义GDP并不同步平行增长，这与成熟市场经济国家的情况不一样。我们多年来看到