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期货业： 富于挑战性的新兴战略行业 北京证监局 孙才仁 2005年9月21日 期货业： 富于挑战性的新兴战略行业 1、期货市场的基本结构和作用 2、国际期货市场发展情况——期货交易既历 史悠久，又是新兴的充满活力的市场 3、我国期货市场建立和发展 ——早生、快发展、不稳定、底子薄 4、我国期货市场发展评估 ——初级阶段、成绩很大、问题不少、潜 力巨大 5、期货业和期货市场的战略地位 期货市场的基本结构和作用 一、期货是富裕魔力的，它离我们并不远 二、期货交易到底是怎么回事？ A、商品期货交易概念 ：商品买卖合约的交易。 B、期货交易的特征：杠杆性：预期性：双向性： 浮动性： C、合约的交易对象 D、期货交易的作用 三、期货市场是怎么组成的？ A、期货交易所 B、期货公司 C、投机者、套期保值商 D、结算机构 E、期货协会 F、监管部门 国际期货市场发展情况 一、期货交易的早期形态——远期交易 二、期货交易市场的建立——标准意义的期货交易——1848年芝加哥期货交易所建立 三、金融衍生品市场的建立——1972年，芝加哥期货交易所，货币期货——布雷顿森林体系崩溃，货币和汇率波动增大 四、目前国际期货市场基本结构状况 我国期货市场建立和发展 一、没有改革开放，就没有中国的期货市场 二、期货市场的初创时期： 1990年7月国务院正式同意在郑州建 立中国第一个带有期货市场试点意味 的“郑州粮食批发市场” 三、期货市场的清理整顿 四、2003年：期货市场恢复性增长 五、当前期货市场发展状况 1990年7月，国务院正式同意在郑州建立中国第一个带有期货市场试点意味的“郑州粮食批发市场”。并于同年10月正式开业。 1991年3月，这个市场达成了第一笔小麦远期交易合约，被认为是中国期货市场起步。同年，相继还在深圳、苏州、上海等地建立了类似的交易所。 1992年10月，在深圳有色金属交易所进行的铝的标准合约交易。 ，是第一个真正进行期货标准合约交易的。 1993年开始，其他几个交易所陆续实现了由远期交易向期货交易的正式过渡。郑州粮食批发市场，也在这一年更名为郑州期货交易所。 1992和1993这两年在中国金融市场和期货市场史上，是具有意义的两年。中国的期货市场（高端市场）是早于市场经济体制建成的。 1992年底，在上海证券交易所开始探索开设国债期货交易。这是我国迄今为止推出的唯一的金融期货品种。按时间算，比发达国家晚了不到20年。 1993年底，全国已开业的期货交易所达到53家，期货公司300多家，兼营期货业务的机构2000多家，交易品种达30多种。 1995年，是我国期货市场交易规模创记录的一年17万亿元交易规模（7亿国债期货，10亿商品期货）。 1993年11月4日 ，国务院下发《关于制止期货市场盲目发展的通知》，解决多头管理问题。标志着对期货市场清理整顿的开始。 1994年5月16日，国务院办公厅批转了国务院证券委《关于坚决制止期货市场盲目发展若干问题意见的请示》，开始了审核交易所、审批期货机构， 对期货市场的全面清理整顿。 交 易 所（家）：53--15—3； 期货公司（家）：近千家--330—180左右； 交易品种（个）：35—12； 1994年初，暂停了期货外盘的交易； 1995年5月，暂停了国债期货交易；（“327”国债和“319”事件） 1998年8月1日，国务院下发《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》（国发[1998]27号）； 1999年6月2日，颁布《期货交易管理暂行条例》（国务院令第267号）相继出台了四个配套管理办法，标志着中国期货市场步入法制化轨道； 2000年12月29日，成立了期货业自律组织——中国期货业协会； 从1996到2000年，期货交易规模连续五年负增长，2000年期货交易规模降到1.6万亿元。 2003年6月，最高人民法院发布《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》(简称《司法解释》) ，根据期货行业的特点，正确认定各相关主体的法律责任，为规范期货市场主体行为，依法治市奠定了法律基础； 2004年年初，颁布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确期货机构现代金融企业的地位，为期货市场的发展提供了更好的发展条件。 效果： 2003年，期货市场交易规模大幅度增长