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第三章 企业筹资方式 第一节 企业筹资概述 第二节 权益资金筹集 第三节 负债资金筹集 第四节 混合资金筹集 第一节 企业筹资概述 一、企业筹资的动机和分类 (一)企业筹资的动机 (1)扩张性筹资动机 (2)调整性筹资动机 (3)混合性筹资动机 第一节 企业筹资概述 (二)企业筹资分类 1.按资金使用期限长短分为短期资金和长期资金 2.按资金来源渠道分为内部筹资和外部筹资 3.按所筹资金的权益性质不同分为权益资金和负债资金 4.按是否以金融机构为媒介，分为直接筹资和间接筹资 第一节 企业筹资概述 二、企业筹资的渠道和方式 (一) 筹资渠道 1.国家财政资金 国家财政资金是国有企业特别是国有独资企业获得资金的主要来源渠道。国家财政资金通过中央和地方财政部门以拨款方式投资而形成，除此以外，还有些是国家对企业“税前还贷”或减免各种税款而形成的。 第一节 企业筹资概述 2.银行信贷资金 银行信贷资金是企业借入资金的主要来源渠道。我国供应企业资金的银行分为两种：一种是商业银行，它以赢利为目的为企业提供各种商业贷款，主要有中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行以及交通银行。另一种是政策性银行，它以满足国家产业政策为目的为企业提供政策性贷款，主要有国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口银行。 第一节 企业筹资概述 3.非银行金融机构资金 非银行金融机构是指除了银行以外的各种金融机构以及金融中介机构。在我国，非银行金融机构主要有保险公司、租赁公司、信托投资公司、证券公司、企业集团所属的财务公司等。这种筹资渠道的财力虽然比银行小，但由于其资金供应比较灵活，可提供更多方面的服务，既包括信贷资金投放，也包括物资的融通，还包括为企业承销证券等金融服务，因而具有广阔的发展前景。 第一节 企业筹资概述 4.其他法人资金 在我国，法人分为企业法人、事业法人和团体法人等。其他法人资金主要是企业为了一定的目的相互进行直接投资、持股、购买债券、发生赊销赊购等，形成企业间相互投资。 5.居民个人资金 企业职工和居民个人的“游离”与银行及非银行金融机构等之外的个人资金，可用于对企业进行投资，从而形成民间资金来源。 第一节 企业筹资概述 6.企业内部资金 企业内部资金主要是指企业在生产经营活动中积累形成的自由资金。主要包括计提折旧提取公积金和未分配利润等，这些资金的重要特征是它们无须企业通过一定的方式去筹集而直接由企业内部自动形成或转移。 第一节 企业筹资概述 (二)筹资方式 企业的筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式和工具。它属于企业资金筹集的主观能动行为。目前，我国企业筹资方式主要有以下几种：吸收直接投资；发行股票；利用留存收益；发行债券；银行借款；商业信用；融资租赁筹资等。其中，前三种方式筹措的资金为权益资金，后四种方式筹措的资金为负债资金。 第一节 企业筹资概述 三、资金需要量预测 资金需要量预测是指估计企业在未来需要资金的总量。正确的预测资金需要量，就能使筹措的资金既能满足生产经营的需要，又不会形成资金闲置。企业资金需要量的预测有很多方法，现主要介绍销售百分比法及资金性态模型法。 第一节 企业筹资概述 (一)销售百分比法 销售百分比法是指以未来销售收入变动的百分比为主要参数，考虑随销售变动的资产、负债项目及其他因素对资金需求的影响，从而预测未来需要追加的资金量的一种定量计算方法。 第一节 企业筹资概述 (二)资金性态模型法 资金性态模型法，是指根据资金性态预测未来资金需要量的方法。所谓资金性态(资金习性)，是指资金的变动同产销量变动的依存关系。按照资金性态可把企业资金划分为不变资金和变动资金。不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。常用的资金性态模型为： 资金占用量(y)=不变资金(a)+变动资金(bx) =不变资金(a)+单位产销量所需的变动资金(b)x产销量(x) 第一节 企业筹资概述 1.回归直线法 回归直线法就是应用最小平方法的原理，对过去若干期间的产销量及资金总量的历史资料进行分析，按y =a+bx的公式来反映产销量(x)和资金总量(y)之间关系的回归直线，并据以预测计划期间资金需要量的一种方法其计算公式为： 第一节 企业筹资概述 2.高低点法 高低点法是根据企业一定期间资金占用的历史资料，按照资金性