财务管理项目化教程（第2版）教学课件作者王毅第五章.pptxVIP

第五章　项目投资管理第一节　项目投资管理概述第二节　项目投资决策评价指标第三节　项目投资决策评价指标的应用第一节　项目投资管理概述一、投资的概念和种类 投资是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。从特定企业角度来看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。投资可分为以下几种类型。１.按照投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资２.按照投入的领域不同，分为生产性投资和非生产性投资３.按照投资的方向不同，分为对内投资和对外投资４.按照投资的内容不同，分为固定资产投资、无形资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式下一页返回第一节　项目投资管理概述二、项目投资的概念与类型 用于机器、设备、厂房的构建与更新改造等生产性资产的投资，称项目投资；也包括购买债券、股票等有价证券的投资和其他类型的投资。本章所介绍的项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。所谓项目投资，是指以特定建设项目为投资对象的一种长期投资行为。项目投资主要分为：新建项目和更新改造项目。上一页下一页返回第一节　项目投资管理概述三、项目投资的特点与意义与其他形式的投资相比，项目投资具有投资内容独特（每个项目都至少涉及一项形成固定资产的投资）、投资数额大、影响时间长、发生频率低、变现能力差和投资风险高的特点。从宏观角度来看，项目投资有以下两个方面积极意义：第一，项目投资是实现社会资本积累功能的主要途径，也是扩大社会再生产的重要手段，有助于促进社会经济的长期可持续发展。第二，增加项目投资，能够为社会提供更多的就业机会，提高社会总供给量，不仅可以满足社会需求的不断增长，而且会最终拉动社会消费的增长。上一页下一页返回第一节　项目投资管理概述从微观角度来看，项目投资有以下三个方面积极意义：第一，增强投资者经济实力。 第二，提高投资者创新能力。 第三，提升投资者市场竞争能力。 四、项目投资决策及其影响因素 项目投资决策是指特定投资主体根据其经营战略和方针，由相关管理人员做出的有关投资目标、拟投资方向或投资领域的确定和投资实施方案的选择的过程。上一页下一页返回第一节　项目投资管理概述一般而言，项目投资决策主要考虑以下三方面因素。 （一）需求因素需求情况可以通过考察投资项目建成投产后预计产品的各年营业收入（即预计销售单价与预计销量的乘积）的水平来反映。如果项目的产品不适销对路，或质量不符合要求，或产能不足，都会直接影响其未来的市场销路和价格水平。其中，产品是否符合市场需求、质量应达到什么标准，取决于对未来市场的需求分析和工艺技术所达到水平的分析；而产能情况则直接取决于工厂布局是否合理、原材料供应是否有保证，以及对生产能力和运输能力的分析。上一页下一页返回第一节　项目投资管理概述（二）时期和时间价值因素 （１）时期因素是由项目计算期的构成情况决定的。项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，包括建设期和运营期。其中，建设期是指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间，建设期第一年的年初称为建设起点，建设期最后一年的年末称为投产日。在实践中，通常应参照项目建设的合理工期或项目的建设进度计划合理确定建设期。。从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期，又包括试产期和达产期（完全达到设计生产能力期）两个阶段。项目计算期、建设期和运营期之间的关系用公式表示如下：项目计算期（ｎ）＝建设期（ｓ）＋运营期（ｐ）图５－１为项目计算期的构成示意图。上一页下一页返回第一节　项目投资管理概述【例５－１】Ａ企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，历经两年后投产，试产期为１年，主要固定资产的预计使用寿命为１０年。根据上述资料，估算该项目各项指标如下：建设期为２年，运营期为１０年。达产期＝１０－１＝９（年）项目计算期＝２＋１０＝１２（年）（２）考虑时间价值因素，是指根据项目计算期不同时点上价值数据的特征，按照一定的折现率对其进行折算，从而计算出相关的动态项目评价指标。因此，科学地选择适当的折现率，对正确开展投资决策至关重要。上一页下一页返回第一节　项目投资管理概述（三）成本因素 成本因素包括投入和产出两个阶段的广义成本费用。（１）投入阶段的成本。它是由建设期和运营期前期所发生的原始投资所决定的。从项目投资的角度来看，原始投资（又称初始投资）等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资两项内容。建设投资是指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的投资。流动资金投资是指项目投产前后分次或一次投放于营运