财务管理项目化教程教学课件作者王毅第六章.pptVIP

第六章 证券投资管理 第一节 证券投资概述 第二节 证券投资的收益评价 第三节 证券投资的风险与组合 第一节 证券投资概述 企业除了直接将资金投入生产经营活动，进行直接投资外，常常还将资金投放于有价证券，进行证券投资。 一、证券投资的概念和目的 （一）证券的概念及特点 证券是指具有一定票面金额，代表财产所有权和债权，可以有偿转让的凭证，如股票、债券等。 证券具有流动性、收益性和风险性三个特点。流动性又称变现性，是指证券可以随时抛售取得现金。收益性是指证券持有者凭借证券可以获得相应的报酬。证券收益一般由当前收益和资本利得构成。风险性是指证券投资者达不到预期的收益或遭受各种损失的可能性。 第一节 证券投资概述 （二）证券投资的概念和目的 证券投资是指企业为获取投资收益或特定经营目的而买卖有价证券的一种投资行为。 (1)充分利用闲置资金，获取投资收益。 (2)为了控制相关企业，增强企业竞争能力。 (3)为了积累发展基金或偿债基金，满足未来的财务需求。 (4)满足季节性经营对现金的需求。 二、证券投资的种类 要了解证券投资的种类，首先要了解证券的种类。 （一）证券的种类 1．按证券体现的权益关系分类 第一节 证券投资概述 可分为所有权证券、信托投资证券和债权证券。所有权证券是一种既不定期支付利息，也无固定偿还期的证券，它代表着投资者在被投资企业所占权益的份额，在被投资企业赢利且宣布发放股利的情况下，才可能分享被投资企业的部分净收益，股票是典型的所有权证券。信托投资证券是由公众投资者共同筹集、委托专门的证券投资机构投资于各种证券，以获取收益的股份或收益凭证，如投资基金。债权证券是一种必须定期支付利息，并要按期偿还本金的有价证券，各种债券如国库券、企业债券、金融债券都是债权性证券。 第一节 证券投资概述 2．按证券的收益状况分类 证券按收益状况分，可分为固定收益证券和变动收益证券。固定收益证券是指在证券票面上规定有固定收益率，投资者可定期获得稳定收益的证券，如优先股股票、债券等。变动收益证券是指证券票面无固定收益率，其收益情况随企业经营状况而变动的证券。 3．按证券发行主体分类 证券按发行主体可分为政府证券、金融证券和公司证券三种。政府证券是指中央或地方政府为筹集资金而发行的证券，如国库券等；金融证券是指银行或其他金融机构为筹集资金而发行的证券；公司证券又称企业证券，是工商企业发行的证券。 第一节 证券投资概述 4．按证券到期日的长短分类 按证券到期日的长短分，可分为短期证券和长期证券。短期证券是指一年内到期的有价证券，如银行承兑汇票、商业本票、短期融资券等。长期证券是指到期日在一年以上的有价证券，如股票、债券等。 （二）证券投资的分类 1．债券投资 债券投资是指企业将资金投入各种债券，如国债、公司债和短期融资券等，相对于股票投资，债券投资一般风险较小，能获得稳定收益，但要注意投资对象的信用等级。 第一节 证券投资概述 2．股票投资 股票投资是指企业购买其他企业发行的股票作为投资，如普通股、优先股股票。股票投资风险较大，收益也相对较高。 3．组合投资 组合投资是指企业将资金同时投放于债券、股票等多种证券，这样可分散证券投资风险，组合投资是企业证券投资的常用投资方式。 4．基金投资 基金就是投资者的钱和其他许多人的钱合在一起，然后由基金公司的专家负责管理，用来投资于多家公司的股票或者债券。基金按受益凭证可否赎回分为“封闭式基金”与“开放式基金”。 第一节 证券投资概述 三、证券投资的程序 1．合理选择投资对象 合理选择投资对象是证券投资成败的关键，企业应根据一定的投资原则，认真分析投资对象的收益水平和风险程度，以便合理选择投资对象，将风险降低到最低限度，取得较好的投资收益。 2．委托买卖 由于投资者无法直接进场交易，买卖证券业务需委托证券商代理。 3．成交 证券买卖双方通过中介券商的场内交易员分别出价委托，若买卖双方的价位与数量合适，交易即可达成，这个过程叫成交。 第一节 证券投资概述 4．清算与交割 企业委托券商买入某种证券成功后，即应解交款项，收取证券。 5．办理证券过户 证券过户只限于记名证券的买卖业务。当企业委托买卖某种记名证券成功后，必须办理证券持有人的姓名变更手续。 第二节 证券投资的收益评价 一、债券投资的收益评价 （一）债券的价值 债券的价值，又称债券的内在价值。根据资产的收入资本化定价理论，任何资产的内在价值都是在投资者预期的资产可获得的现金收入的基础上进行贴现决定的。 1．债券价值计算的基本模型 债券价值的基本模型主要是指按复利方式计算的每年定期付息、到期一次还本情况下的债券的估价模型。 第二节 证券投资的收益评价 2．一次还本付息的单利债券价值模型 我国很多债券属于一次还本付息、