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年财务管理论文范文 　　 　　财务管理论文要写作呢写论文是件非常头疼的事情！以下是小编为大家搜集整理提供到的财务管理论文范文欢迎阅读参考学习希望对您有所帮助！ 　　 　　上市公司股权激励问题研究 　　 　　摘要：随着股权激励相关法律法规的颁布实施我国上市公司股权激励呈现加速发展的态势股权激励在西方发达国家取得的成功增加了我国上市公司实施股权激励的信心然而鉴于股权激励在我国发展的时间尚短要想充分发挥股权激励对上市公司发展的促进作用还需要在股权激励制度、机制方面进一步完善 　　 　　关键词：上市公司;股权激励;约束机制 　　 　　一、上市公司股权激励存在的问题 　　 　　最近两年我国上市公司股权激励呈现快速增长的势头根据和君集团发布的年股权激励年度报告显示：年我国一共有114家A股上市公司首次披露了股权激励方案与年相比增长了近72.73%创历史新高随着我国上市公司股权激励发展的日趋成熟未来将会有越来越多的上市公司选择实施股权激励然而我国上市公司股权激励在不断完善的同时仍然存在一些尚待解决的问题 　　 　　(一)上市公司股权激励自主性受到制约 　　 　　在我国股权激励推广初期上市公司的主要构成是国有企业我国国有企业普遍存在的问题是内部人控制、股东缺位等这一时期股权激励的监管目标主要是保护全体股东的利益避免造成国有资产的流失随着股权激励在我国的进一步推广越来越多的民营企业进入了上市公司的行列原来以国有企业为主导的股权激励监管制度并不能完全适用于民营企业民营企业一般具有明显的家族经营特征它的大股东其实就是企业的实际控制人往往参与在企业的运作管理中使得内部人控制的问题在一定程度上得到了缓解在此情况下的股权激励必然会受到大股东的监督和约束因此以国有企业为主导情况下形成的监管制度在一定程度上可能使民营企业的激励自主性受到了限制例如《上市公司股权激励管理办法(试行)》中对上市公司的激励规模有严格的限制而这种限制很可能导致企业的需要无法得到满足甚至可能会导致公司内部不公平感的产生这些都不利于上市公司的快速健康发展 　　 　　(二)股权激励约束机制相对不足 　　 　　股权激励并不是一个独立的个体它的顺利实施与公司治理等相关配套制度密切相关目前我国上市公司股权激励在监督约束方面仍存在一些不足之处主要体现在以下几个方面：在激励条件方面上市公司股权激励条件过低或者激励条件流于形式具体表现为上市公司业绩考核水平远低于公司历年的业绩水平有关财经人士指出监管部门设定的这种低业绩考核门槛并不能起到激励上市公司进步的作用甚至反而会使上市公司退步与此同时也引发了学者们对股权激励是激励还是福利这一问题的思考毫无疑问过低的业绩考核门槛不但无法体现股权激励的激励作用还增加了利用股权激励向激励对象输送利益的可能性此外统计发现大多数上市公司的等待期都过短一般都为《上市公司股权激励管理办法(试行)》中规定的下限1年等待期过短使得激励对象发生短期行为的概率增大也使得股权激励的长期激励效应无法体现 　　 　　我国上市公司股权激励采用的模式主要是以股票期权为主上市公司股票价格的高低与激励对象获得的收益紧密相连从而会诱导激励对象进行股价操纵谋取私利另外股票价格受公司内在因素和市场整体因素的综合影响而市场因素导致的股价上涨与激励对象的努力程度并无联系这部分收益不应该属于激励对象在这个方面没有上市公司采取过相应措施来过滤这一部分收益 　　 　　(三)股权激励相关配套措施滞后 　　 　　股权激励涉及股票来源、激励对象、激励费用化与会计处理、税收政策等一系列问题要想充分发挥股权激励的激励作用离不开这些相关制度的配合然而目前与股权激励相关的配套措施仍然相对滞后 　　 　　首先在会计处理方面虽然已经基本确立了相关规则框架但是在实际执行中仍存在一些问题一个问题是公允价值估计由于缺乏详细的指引导致上市公司的做法不尽相同上市公司在确定股票期权、限制性股票等的公允价值时一般都需要借助估值模型常用的估值模型主要包括BS模型、二叉树模型等但对模型参数的选择各个上市公司差异很大在不同的模型和参数选择下估值结果就可能存在较大的差异使得上市公司间业绩的可比性大大降低另一个问题是股权激励对上市公司会计政策的选择也会产生影响如上市公司的高级管理人员利用资产减值政策操纵会计盈余从而来影响激励的行权条件如何在制定会计政策的同时规避上市公司高管的自利主义行为是值得深入探讨的问题之一 　　 　　其次在税收方面国家税务总局出台了《关于股权激励有关个人所得税问题的通知》等一系列相关规定但《通知》中规定的税负相对较重同时《通知》要求股票期权在行权时就要缴纳税款使得激励对象常常面临大量行权导致的支付困难过重的税收负担不但会影响上市公司高管实施股权激励的积极性更会诱发高管的机会主义行为由此可以看出我国股权激