财务管理（第2版）教学课件作者何爱《财务管理》项目五.pptx

任务一 项目投资的现金流量估算项目投资概述项目投资的现金流量及其估算一、项目投资概述（一）项目投资的概念和特点1项目投资的概念 项目投资是对特定项目所进行的一种长期投资行为。完整的项目投资管理包括投资项目的论证、决策和实施等全过程的一系列管理，但本章将重点阐述项目投资决策过程的管理，其中又以投资项目的财务评价为主。一、项目投资概述（一）项目投资的概念和特点2项目投资的特点 1）投资规模较大，投资回收时间较长 项目投资，尤其是其中的新建项目投资的规模往往较大，因而投资的回收时间少则几年，多则几十年，所以是一种长期投资行为。一、项目投资概述（一）项目投资的概念和特点2项目投资的特点 2）投资风险较大 项目投资的风险较大，一方面是由于项目投资的规模大、时间长，另一方面是由于项目投资中的固定资产具有“专用性”，一旦市场发生意料不到的变化，往往会给企业带来较大地损失。一、项目投资概述（一）项目投资的概念和特点2项目投资的特点 3）项目投资的次数较少 营运资金的投资是经常性的，而项目投资由于具有以上特点，往往不宜过于频繁，企业必须量力而行。一、项目投资概述（一）项目投资的概念和特点2项目投资的特点4）项目投资决策必须严格遵守相应的投资程序 对企业来说，项目投资是十分重要的，有时甚至关系到企业的生死存亡，所以必须十分慎重，严格遵守投资各个环节的程序。一、项目投资概述（二）项目投资的分类1固定资产投资分为固定资产投资、无形资产投资和其他长期资产投资 按项目投资对象不同是指投资于企业固定资产特别是生产经营用固定资产的投资。无形资产投资是指投资于企业长期使用但没有实物形态的资产的投资。其他长期资产投资是指投资于其他长期资产上的投资，如开办费投资等。一、项目投资概述（二）项目投资的分类2 维持性投资分为维持性投资与扩大生产能力投资按投资与企业未来经营活动的关系扩大生产能力投资是企业为扩大生产规模、增加生产能力或改变企业经营方向、对企业今后的经营与发展有重大影响的各种投资。扩大生产能力投资维持性投资是指维持企业正常经营，保持现有能力而投入的财力，如固定资产的更新投资等。一、项目投资概述（二）项目投资的分类3分为战术性投资与战略性投资战术性投资 按投资对企业的影响是指不牵涉整个企业前途的投资，如为提高劳动生产率而进行的投资、为改善工作环境而进行的投资等。战略性投资是指对企业全局有重大影响的投资，如企业转产投资、增加新产品投资等。战略性投资一般所需资金多、回收时间长、风险大。一、项目投资概述（二）项目投资的分类如果采纳或放弃某个投资项目，可以显著地影响另外一个投资项目，则可以说这两个项目在经济上是相关的，如对油田和输油管道的投资。1234独立性投资是指当采纳或放弃某一项目时，并不影响另一个投资项目的经济指标的投资。分为相关性投资、独立性投资和互斥性投资战术性投资 按投资之间的相互关系互斥性投资是指接受了某一项目，就必须拒绝其他项目的投资，即在两个或两个以上的项目中只能选择其中之一的投资。一、项目投资概述（三）项目投资的决策程序4）运用——掌握事务的特性并加以利用。战术性投资3）投资项目的决策；2）投资项目的可行性分析；1）投资项目的提出；1234一、项目投资概述（四）项目投资的计算期 项目投资计算期（通常用n表示）是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束的整个过程所需要的时间，一般以年为计量单位。 由于项目投资的规模往往较大，需要较长的建设时间，所以，常常将投资项目的整个时间分为建设期和生产经营期。项目投资计算期对评价结果将产生重大影响，所以，必须力求准确。战术性投资一、项目投资概述（四）项目投资的计算期战术性投资 【例5-1】 某企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为8年。则： （1）假如在建设起点投资并投产，项目投资计算期（n）＝0＋8＝8（年）； （2）假如建设期为1年，则项目投资计算期（n）＝1＋8＝9（年）。一、项目投资概述（五）项目投资的内容 原始总投资是反映项目所需现实资金的价值指标。从项目投资的角度看，原始总投资等于企业为使投资项目完全达到实际生产能力而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资产投资两项内容。1战术性投资 原始总投资一、项目投资概述（五）项目投资的内容2战术性投资 项目总投资 项目总投资是反映项目投资总体规模的价值指标，等于原始总投资与建设期资本化利息之和，即： 项目总投资＝原始投资＋建设期资本化利息其中，建设期资本化利息是指在建设期应计入投资项目价值的有关借款利息。一、项目投资概述（五）项目投资的内容 【例5-2】 某企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产200万元，在建设期末投入无形资产30万元。建设期1年，建设期资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计为30万元。试计算该项目的