财务管理教学课件作者何爱6.ppt

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2019-10-14 发布于广东
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任务三股票投资只有股票的预期报酬率超过投资人要求的最低报酬率或必要报酬率时，投资人才肯接受。投资人要求的最低报酬率或必要报酬率是该投资的机会成本，即用于其他投资机会可获得的报酬率，在投资分析时，通常可用市场利率来计量。 2.股票预期报酬率的计算零成长和固定成长股票预期报酬率的计算，可根据公式计算，即求公式中的R;而非固定成长股票预期报酬率的计算和债券到期收益率的计算基本相同，也就是运用“试误法”，在此不再赘述。上一页返回任务四基金投资一、投资基金的含义与特点投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金股份或受益凭证等有价证券，聚集众多的不确定投资者的出资，交由专业投资机构经营运作，以规避投资风险并谋取投资收益的证券投资工具。一般来说，投资基金的组织与运作包括以下几方面的内容: 第一，由投资基金的发起人设计、组织各种类型的投资基金。通过向社会发行基金受益凭证或基金股份，将社会上众多投资者的零散资金聚集成一定规模的数额，设立基金。第二，基金的份额用“基金单位”来表达，基金单位也称为收益权单位，它是确定投资者在某一投资基金中所持份额的尺度。下一页返回任务四基金投资将初次发行的基金总额分成若干等额的整数份，每一份为一个基金单位，表明认购基金所要求达到的最低投资金额。第三，由指定的信托机构保管和处分基金资产，专款存储以防止基金资产被挪作他用。第四，由指定的基金经理公司(也称为基金管理公司)负责基金的投资运作。二、投资基金的种类 (一)依据组织形态分类 1.契约型基金上一页下一页返回任务四基金投资契约型基金又称为单位信托基金，是指专门的投资机构(银行和企业)共同出资组建一家基金管理公司，基金管理公司作为委托人与受托人签订信托契约的形式发行受益凭证—基金单位持有证，来募集社会上的闲散资金。其特点是: (1)单位信托是以一项名为信托契约的文件而组建的一家经理公司，在组织结构上它不设董事会，基金经理公司自己作为委托公司设立基金，自行或再聘请经理人代为管理基金的经营和操作，并通常指定一家证券公司或承销公司代为办理收益凭证—基金单位持有证的发行、买卖、转让、交易、利润分配、收益及本息偿还支付。 (2)受托人接受基金经理公司的委托，并且以信托人或信托公司的名义为基金注册和开户。上一页下一页返回任务四基金投资基金户头不是基金保管公司的账户，纵使基金保管公司因经营不善而倒闭，其债权方都不能动用基金的资产。其职责是负责管理、保管、处置信托财产，监督基金经理人的投资工作，确保基金经理人遵守公开说明书所列明的投资规定，使他们采取的投资组合符合信托契约的要求。在单位信托基金出现问题时，信托人对投资者负索偿责任。 2.公司型基金公司型基金又叫做共同基金，是按照我国公司法以公司形态组成的，该基金公司以发行股份的方式募集资金，一般投资者购买该公司的股份即为认购基金，也就成为该公司的股东，凭其持有的基金份额依法享有投资收益。其特点是: (1)共同基金形态为股份公司，但又不同于一般的股份公司，其业务集中于从事证券投资信托。上一页下一页返回任务四基金投资 (2)共同基金的资金为公司法人的资本，即股份。 (3)共同基金的结构同一般的股份公司一样，设有董事会和股东大会。基金资产由公司拥有，投资者则是这家公司的股东，也是该公司资产的最终持有人。股东按其所拥有的股份大小在股东大会上行使权利。 (4)公司章程规定，董事会对基金资产负有安全增值之责任。为管理方便，共同基金往往设定基金经理人和托管人。基金经理人负责基金资产的投资管理，托管人负责对基金经理人的投资活动进行监督。托管人可以(非必须)在银行开设户头，以自己的名义为基金资产注册。为明确双方的权利和义务，共同基金公司与托管人之间有契约关系，托管人的职责列明在他与共同基金公司签订的“托管人协议”上。如果共同基金出了问题，投资者有权直接向共同基金公司索取。上一页下一页返回任务四基金投资 (二)依据变现方式的不同分类 1.封闭式基金封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。封闭式投资基金在取得收益后，以股利、利息和可实现的资本利得等形式支付给投资者。 2.开放式基金开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位的总数是不固定的，可视经营策略和发展需要追加发行。投资者也可根据市场状况和各自的投资决策，或者要求发行机构按现期净资产值扣除手续费后赎回股份或受益凭证，或者再买人股份或受益凭证，增加基金单位份额的持有比例。上一页下一页返回任务四基金投资 (三)依据投资标的分类 1.股票基金股票基金，是所有基金品种中最为流行的一种类型，它是