财政与金融基础知识教学课件作者周海波8.ppt

第四节 资本市场 日经指数以及美国的道·琼斯指数。股票价格指数的高低表示股票价格水平变动的情况，它的涨落一般可以反映出国家政治经济变化的趋势，如美国2001年的9 “ 11恐怖事件发生的当天，在欧洲股市上市的美国公司股票出现大跌，纽约证券交易所停止交易。2001年9月17日，恢复交易，纽约道·琼斯指数当日大跌685点，创历史纪录。 上一页 下一页 返回 第四节 资本市场 (4)股票价格的影响因素分析证券市场瞬息万变，上市的证券五花八门，证券的价格也时涨时跌，比如股票，天天“全线飘红”总是令人兴奋，但“满盘皆绿”的情形也常常出现。 .利率。利率与股票价格之间关系密切，两者呈反比关系。利率降低，增加投资者对股票投资的需求，使流入股市的资金增加，股价上涨。比如美国2001年先后1. 0次降低联邦基金利率和贴现率，以刺激经济复苏，股指也随利率的降低而随之上升。 上一页 下一页 返回 第四节 资本市场 .国民生产总值。国民生产总值指一国在一定时期内所生产的最终产品的市场价值总和。它反映了一国经济的总体发展水平。一国国民生产总值增长快，就表明该国国民经济发展较好，投资者信心随之增长，股价上升。如我国近几年来经济持续增长，股票价格就不断上扬。 .税收政策。国家对企业的税收政策和对证券市场的课税制度往往会影响投资者对股票的需求。例如，企业所得税率提高，意味着企业税后利润的降低，从而影响到企业股息和红利的发放，影响到投资者的投资热情，导致股价下跌。 上一页 下一页 返回 第四节 资本市场 .企业经营状况的影响。这可以从两方面进行考虑，一方面是公司经营项目的发展前景，每一个行业的产品都要经历一个从成长到衰落的过程。行业处于发展的哪个阶段，对公司的发展前景有着重大影响。比如，20世纪90年代起，网络科技成为新生力量发展壮大起来，网络科技股的价格也不断攀升。另一方面是上市公司的经营状况和财务报表。公司经营业绩好，净资产收益率高，投资者投资热情高，股价上升，反之，股价下跌。如2001年较为有名的“银广夏”事件就是一个很好的例子。银广夏委托会计师事务所出具虚假财务报告，提高业绩，隐瞒巨额亏损的真相，真实情况披露后，银广夏股价大跌，连续几日都以跌停报收。 上一页 下一页 返回 第四节 资本市场 .国际国内政治因素。这一类事件对股市的影响，有的是实质性的，对整个国家的影响都是深远的，绝非短期内可以平息：如美国9. 11恐怖事件发生后，当天纽约股票证券交易所停止交易，在欧洲股市上市的美国微软和美国铝公司的股价分别下跌9%和6. 7 %。至9月17日纽约证券交易所恢复交易，道·琼斯指数当日大跳585点，创历史纪录，其中跌幅最大的是航空旅游股和保险股。2001年11月12日美国当地时间上午9点15分，一架空中客机从纽约肯尼迪国际市场起飞后不久坠毁。纽约股市闻风大恐慌，华尔街股市随即下挫，道·琼斯指数1小时内下挫172. 62点，跌幅1.8%。 上一页 返回 第五节 外汇市场 一、外汇市场 中国人要到美国去留学，随身携带人民币显然不可取，必须要将其兑换成美元才有用武之地。同样道理，日本游客到中国来游玩，动身之前，需要将手中的日元换成一定量的人民币，以便到中国能购买到喜爱的东西。为方便各国不同货币间的清算能够顺利进行，必须解决不同货币彼此的交换。这样就产生了买卖不同货币，即进行外汇交易的需要，进而产生了外汇市场。 下一页 返回 第五节 外汇市场 所谓外汇市场是专门从事外汇买卖的市场，外汇市场有有形市场和无形市场之分。有形市场是指有固定交易场所的外汇市场，参与交易的各方在每个营业日的规定时间，到交易所进行交易。如法国巴黎、德国法兰克福等外汇市场。无形市场是指无具体交易场所的外汇市场，交易各方依靠电话、电传等通信工具进行交易。美、英等国的外汇市场就是以这种形式进行外汇交易的。 上一页 下一页 返回 第五节 外汇市场 由于计算机网络的建立，现在各国的外汇市场实际已成为国际性的外汇市场。近年来，外汇市场在国际经济中发挥着重要作用，日交易量平均在10 000亿美元以上，并且已成为国际金融市场上不可分割的组成部分。其中世界主要的外汇市场有伦敦外汇市场、纽约外汇市场、巴黎外汇市场、东京外汇市场和香港外汇市场。 上一页 下一页 返回 第五节 外汇市场 二、外汇市场主要参与者 外汇市场的参与者主要有以下几个方面： 1.中央银行 中央银行参与外汇交易，一方面是为了执行外汇政策，影响外汇汇率，保持本币汇率的定；另一方面是为了管理、干预和监督外汇市场，保证经济活动的顺利进行。如美国9 “ 11恐怖事件爆发后，引发国际外汇市场极度恐慌。外汇交易员和投资者纷