论物流园区投资项目的财务评价和风险分析.doc

论物流园区投资项目的财务评价和风险分析 研究与探讨物流技术2011年第30卷第12期(总第243期) doi:l0.39694.issn.1005-152X.2011.12.002 论物流园区投资项目的财务评价和风险分析 陈秀东,张璐,吕安琪,杨穗君 (交通运输部公路科学研究院,北京100088) 【摘要】根据财务评价依据,选取财务评价参数,在拟定评价时间和收费标准的基础上,估算拟建物流园区的各项业务收入, 各项成本数额,计算出拟建项目的财务内部收益率,财务净现值,投资回收期等主要财务效益指标,并与规定的财务指标比较,进 一 步判别拟建项目的财务可行性;在此基础上,通过对业务风险,预测风险,物价上涨等几个主要风险因素进行风险分析,计算项 目风险发生的概率,并提出防范风险的措施.以财务评价,风险分析结论作为投资项目建设的重要依据. [关键im]物流园区;财务评价;效益指标;风险分析;风险概率 【中图分类号1r253.7【文献标识码】A【文章编.11005—152X(2011)12一O0O4—04 FinancialEvaluationandRiskAnalysisforInvestmentsinLogistiesParkProjects CHENXiuTdong,ZHANGLu,LVAn—qi,YANGSui-jun (MOTInstituteofHighwayScience,Beijing100088,China) Abstract:Basedonananalysisofthefinancialfactors,thepaperselectsthesuitablefinancialevaluationparameters,estimatesthe returnsandcostsofthevariousbusinessofthepmpesedlogisticsparktobecontructed,calculatesitsinternalretumrate,netpresent value,investmentp~backperiodandothermajorfinancialbenefitindicesandcomparesthemtotheprescribedonestojudgethefinan— cialfeasibilityoftheproposedpmject.Onthisbasis,analysisofoperationalrisk,forecastingriskandriskofrisingprices,eta1.iscarried outtodeterminetheprobabilityoftheOccurrenceoftheserisksforthisprojectandpreparethecorrespondingpreventiveandcounterac— tivemeasures. Keywords:logisticspark;financialevaluation;benefitindex;riskanalysis;riskprobability 1引言 近年来,我国中央和地方政府制定了多项支持物流业发 展的政策,其目的是降低物流成本,这些政策的实施加快了我 国现代物流业的发展速度.物流园区,物流中心等设施是发展 现代物流的前提条件,一般情况下,物流园区的建设具有占地 规模大,建设内容多,投资额度高,资金回收期长等特点,因 此,对物流园区建设项目财务评价和风险分析显得格外重要. 2财务评价 2.1财务评价的目的和主要依据 2.1.1财务评价的目的.财务评价是物流园区投资项目可行性 研究报告的重要组成部分,其结果是确定项目是否立项建设 的基本依据.通过对物流园区投资(含建设资金和运营成本) 与效益(各项服务收入)的比较,分析物流园区建成后将产生 的盈利能力,预测其在计算期的财务状况,以此反映项目给建 设单位带来的财务效益,为项目投资者提供投资决策依据. 2.1.2财务评价的主要依据.物流园区财务评价的主要依据 如下:国家计委,建设部2006年8月颁布的《建设项目经济评 价方法与参数》(第三版);国家计委于2002年发布的《投资项 目可行性研究指南(试用版)》;交通部2007年颁布的《公路运 输站场投资项目可行性研究报告编制办法》(试行). 2.2财务评价时间和参数的确定 2.2.1评价时间的确定.评价基期和评价期:评价期是指项目 的建设期与运营期之和;评价基期指项目开工建设的前一年. 物流园区的建设工程包括仓储设施,装卸平台,物流园区管理 人员和入住企业的办公用房,驾驶员和业务人员的住宿场所, 车辆维修车间等建筑物和货物堆场,停车场,内部道路等场地 设施,由于这些设施使用年限较长,因此,此类项目的运营期