国际债券投资效益分析.ppt

世界银行概况 向发展中国家提供低息贷款、无息信贷和赠款。 它是一个国际组织，其一开始的使命是帮助在第二次世界大战中被破坏的国家的重建。今天它的任务是资助国家克服穷困，各机构在减轻贫困和提高生活水平的使命中发挥独特的作用。 两组织区别与联系 根据1944年7月布雷顿森林会议的决定，世界银行(国际复兴开发银行)和国际货币基金组织于1945年12月27日同时成立。总部均设在华盛顿。两家机构均属于联合国下属专门机构。 世界银行和国际货币基金组织相互补充。 世界银行的主要业务是对发展中国家提供长期项目贷款，帮助他们兴建某些建设周期长、利润率偏低的重要项目。 国际货币基金组织的主要活动则是稳定国际汇兑，通过提供短期贷款，帮助成员国平衡国际收支。 1980年起，我国在世界银行和国际货币基金组织中的合法席位得到恢复。 2008年2月4日华盛顿时间世界银行正式公布，北京大学中国经济研究中心主任林毅夫教授出任世界银行世界银行常务副行长兼首席经济学家，作为世行发言人，行长首席经济顾问，并主管世行研究工作， 推动非洲发展和南南经验交流等。 第一节 国际证券投资概述 一、有价证券的概念、属性和意义 1 有价证券的含义 具有一定面额、代表一定的财产权并借以取得长期利益的一种凭证。 ——表示一定财产权的证书。 广义： 商品证券（提货单、运货单） 货币证券（商业证券、银行证券） 资本证券（股票、债券、金融期货） 其他证券 狭义：资本证券，简称证券 债券 是国家、地方政府、金融机构和企业为筹措资金而向债券投资者出具的，承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的债权债务凭证。 股票的定义 股份公司签发的证明股东所持股份的凭证。 所有权凭证 股票特征 收益性(两个来源) 风险性 流动性 永久性（不能退股） 参与性（参与经营决策） 股票的价值与价格 票面价值（面值） 帐面价值（股票净值、每股净资产） 清算价值（清算时每一股份代表的价值） 内在价值（股票未来收益的现值） 股票价格（理论价格、市场价格） 股票价格影响因素 公司经营状况（净资产、盈利水平、派息政策、增资和减资、销售收入、原材料价格变化、意外灾害等） 宏观经济因素（经济增长、经济周期循环、货币政策、财政政策、市场利率、通化膨胀、汇率变化、国际收支状况等） 股票价格影响因素（续） 政治因素（战争、政权更迭、重大经济政策、国际社会经济政治的变化） 心理因素 人为操纵因素 小故事：股票与烧饼 有一个市场，有甲和乙两个人在卖烧饼。假设他们的烧饼价格没有物价局监管 假设每只烧饼卖1元钱就能保本 假设他们手中的烧饼一样多 假设生意很不好，一个买烧饼的人都没有 假设一：市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元。（监管）假设二：市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元。（同样题材）假设三：市场出现了很多可供玩这种游戏的商品。（发行）假设四：大家突然发现这不过是个烧饼！（价值发现）假设五：没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！（真相大白） 债券的基本要素 债券的面值 价格 偿还期限 利率 债券的种类 按债券的发行主体分类： 政府债券、金融债券、公司债券 按发行方式分类： 公募债券、私募债券 国际债券 定义：是指某国政府或企业在其国境以外发行的债券。是一种有价证券，是发行者给投资者的借款凭证，持有它，就获得了定期索取一定收益的权利。  国际债券的重要特征，是发行者和投资者属于不同的国家，筹集的资金来源于国外金融市场。  国际债券的作用，既可用来平衡发行国的国际收支，也可用来为发行国政府或企业引入资金从事开发和生产 国际债券的特征 资金来源广 发行规模大 存在汇率风险 有国家主权保障 以自由兑换货币作为计量货币 第一节 国际债券分类 外国债券 欧洲债券 按照发债货币种类与发行债券市场所在国的关系： 国际债券分类 根据债券的发行方式即是否公开来分： 公募债券 私募债券 外国债券 定义：是指某一国的发行人(包括政府、企业、银行等法人)在另一国债券场上发行的、以市场所在国的货币标明面值的债券 根据债券发行的市场的和发行币种不同，外国债券可以分为扬基债券、武士债券和龙债券、猛犬债券等 外国债券 扬基债券就是美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国债券市场上发行的、以美元为面值货币的外国债券 武士债券是在日本债券市场上发行的外国债券，是日本以外的政府、金融机