汇率与国际金融体系.ppt

宏观经济学;经济交易有两种方式： (1)在世界产品市场上购买并出售物品和劳务; (2)在世界金融市场上购买并出售资本资产。 ; 汇率是反映本国货币与外国货币之间交换比率关系。与价格供求关系相类似，汇率一方面受到国际收支状况影响，另一方面汇率变动又对国际收支发生作用。 国际收支从收入和支出角度描述一国国际交换活动总的数量关系，并分析这一数量关系保持平衡所需要的条件及其变动规律。 国际收支与汇率是国际金融学研究的两个中心问题。;本章主要内容与结构;A.国际收支平衡表;国际收支平衡表基本结构;借方和贷方;;（一）经常帐户;经常帐户分类;（二）资本帐户;资本帐户分类;（三）储备资产;B.汇率的决定;升值与贬值（1）;升值与贬值（2）;固定汇率制和浮动汇率制;短期汇率决定：外汇市场;;;;汇率的长期决定：购买力平价;一价定律：如果贸易完全自由，并且运输等交易成本为零，同样一件商品无论在何处，用同一货币表示的商品价格必然相等。 在中国80元一件衬衣在美国卖10美元，那么人民币对美元的名义汇率应该为80/10=8。 即：E￥/$ = 8;一价定律讨论单个商品比较价格不同，购买力平价讨论商品和服务的一般价格水平，即物价统计中称为一篮子商品的加权平均价格水平。 因此，从一价定律扩大：如果用同一种货币表示，所有国家的一般价格水平是相等的。 购买力平价认为：同一货币的一单位在每个国家都应该有相同的实际价值。;美国的物价水平为PU ，那么，一美元的购买力为：1/PU。 在国内，物价水平是PC，假定一美元对人民币汇率为： E￥/$,那么，用美元表示的人民币物价为： PC / E￥/$，一美元的购买力为： E￥/$ /PC 那么根据购买力平价， 1/PU ＝ E￥/$ /PC 从而，我们可以得到名义汇率： E￥/$ ＝ PC / PU。; 由于市场汇率上下波动剧烈，在衡量国家经济规模时，经济学家一般都偏向于使用购买力平价这个汇率来比较不同国家的生活水平。 PPP理论只是一个近似的、并不能准确预测汇率变动的理论。贸易壁垒、运输成本以及非贸易服务的出现，也使得各国货币的价格和购买力之间出现背离。;C.国际货币制度;固定汇率制：古典金本位制;休谟的调整机制; 大卫·休谟;货币数量论;美国国际收支出现赤字; 休谟的四重黄金流通机制的结果： 流失黄金的国家收支状况改善，得到黄金的国家收支状况恶化。最后，国际贸易和国际金融在新的价格上重新达到均衡。此时贸易和国际借贷处于平衡状态，没有净黄金流动。这一均衡是稳定的，不需要关税或其他政府干预。;固定汇率制的调整;二战后的国际货币体系;布雷顿森林体系;特里芬两难问题;国际货币基金组织;世界银行;世界贸易组织（WTO）; 确保固定汇率的补救措施：;政府干预(intervention);浮动汇率制;管理汇率制;当今的混合体系;小结;