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宏观经济|年度策略
2018 年宏观经济报告 2018 年1 月12 日:
2018 年中国经济将是2017 年的升级版 相关报告
2017 年宏观经济报告《新工业,
世界经济:宽松货币政策退出经济放缓压力增加 新消费,“新常态2.0 ”》—
考虑到货币政策退出对全球经济的明显影响,预测2018 年美国经济增长
有所加快,其余经济体增速略有放缓,世界经济保持平稳,放缓概率较高。
2016 年宏观经济报告《“非典型
中国经济:“新常态2.0”,行业集中度逐渐提升 通缩”,“非典型 QE ”》—
2011~2016 年,中国经济持续下滑,工业垄断竞争格局初步形成,行业
集中度逐渐提升,汽车和住房消费形成主流消费。2017 年和 2018 年供
给侧结构性改革不断深入,进入增速企稳的“新常态2.0 ”。 2015 年宏观经济报告 《新常态
基建托底,新动力改革主导》—
2018 年经济稳中有进,GDP 增速大致平稳
2018 年房地产投资、制造业投资和消费保持稳定的可能性较大,基建投
资和出口有所放缓,我们判断2018 年GDP 增长6.7%左右。
分析师:郝大明
物价存在上涨压力,CPI 中枢上移 执业证书号:S1490514010002
我们预测2018 年上游价格向下游传导,食品价格同比小幅转正,CPI 涨 电话:010
幅在2.2%左右;供给侧结构性改革深入,PPI 同比在4%~5%之间。
邮箱:haodaming@
联系人:徐剑
货币政策稳健中性,市场流动性偏紧 电话:010
预计 2018 年金融强监管作为防范化解重大风险的措施将保持高压态势,
邮箱:xujian@
货币政策稳健中性,脱虚向实深入,市场流动性将保持偏紧态势,人民币 联系人:亢悦
新增贷款超过14 万亿元。 电话:010
邮箱:kangyue@
2018 年主要经济指标预测 联系人:黄俊筑
2015 2016 2017F 2018F 电话:010
GDP 增速(%) 6.9 6.7 6.8 6.7 邮箱:huangjunzhu@
固定资产投资增速(%) 10.0 8.1 7.1 7.0 联系人:高莉
社会消费品零售总额(%) 10.7 10.4 10.3 10.5 电话:010-85
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