a股市场特征研究（二）——波段划分新方法及应用展望.pdf

定量研究 定量研究 证券研究报告 专题报告 波段划分新方法及应用展望  理想的波段划分结果必须具有以下几个特点： 1 ）每个波段的涨跌幅都不能小于预先指定的幅度，这是因为不同资金规 模都对应了一个可操作的最小波段幅度，这里最小涨幅和跌幅可以不一致； 2 ）每个波段的持续时间都不短于预先指定的时间长度，这是因为交易的 具体实现是需要时间的； 3 ）每个波段中价格的最大值和最小值应该只出现在波段的起点或终点， 这意味着波段划分算法要能很好的识别价格序列中的高低点； 4 ）波段划分结果不应具有参数依赖性，唯一需要考虑的就是根据资金规 模和操作习惯来设置最小涨跌幅和最短持续时间。 5 ）尽可能多的找出符合1 ）至4 ）的所有波段，这意味着任何一个符合要 求的上涨（或下跌）波段内不应该存在符合要求但下跌（或上涨）的子波段。  基于以上目标，本报告提出了一个新的波段划分算法，构建了一个个性化的、 无参数的、可以拓展的技术分析平台。个性化是指波段划分标准完全可以根 据投资者自身的资金规模和操作习惯来设定；无参数是指除了个性化的波段 划分标准之外，波段划分结果是完全客观的，并不依赖于任何参数；可以拓 展是该平台并不依赖于特定的序列，可以用来分析指数、个股、股指期货、 商品期货乃至技术指标序列等。  波段划分应用举例 1 ）可通过该平台找到符合个性化操作特征的波段，研究各个波段形成前 的特征，从而为未来预判或确认新的可操作的波段提供支持。 2 ）可通过该平台统计分析各类型价格序列的波段特征，对波段特征不同 的序列采取不同的操作。比如可根据波段统计特征来从概率上判断该序列当 前所处的波段运行阶段，从而构建超跌反弹策略等。 3 ）可通过该平台对背离进行量化定义。通常提到的背离在定义上并不清 晰也不具有太强的操作意义。定义不清晰是指背离形态中高低点的选取具有 一定的主观性，操作意义不强是指传统定义下识别的背离与随之而来可能出 现的新波段的涨跌幅度和持续时间并无任何关联，而基于波段划分新方法识 别的背离则可避免这两个问题。 4 ）可通过该平台对高频时间序列的波动状态进行监控，为当前适用何种 高频策略提供参考。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 定量策略专题研究 1 目 录 1. 基于涨跌幅和持续时间的波段划分算法 2 1.1 第一部分：局部高低点识别 2 1.2 第二部分：基于局部高低点的波段拟合 3 2. 波段划分特征及敏感性分析 5 3. 波段划分应用举例 6 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 定量策略专题研究 2 从交易的终极目标看，低点买、高点卖是交易的最高境界。因此，对于任何市 场走势，我们往往最关心一个问题“何为高点、何为低点”。但落实到具体操作上，试 图依据当下的高低点进行交易又何其之难：高点还可以更高，低点也可以不断被刷 新，绝大部分的当下高点或低点都将成为局部高点或低点；即使能准确判断当下