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收益分配案例 一、吉林亚泰的公司背景 二、配股情况 三、税后利润分配政策 四、近3年的股利分配政策和实际分配情况 五、本次发行前形成的未分配利润的分配政策 六、股份有限公司利润分配顺序的特点 七、吉林亚泰股利分配政策的特点 八、吉林亚泰采用的股利分配政策对企业资本结构的影响 一、吉林亚泰的公司背景 吉林亚泰前身为辽源市茶叶经销公司，为集体所有制企业，隶属于辽源市二轻局劳动服务公司。1986年12月，公司进行股份制试点，将原企业改制为辽源市茶叶经销股份有限公司，并于1986年12月27日在吉林省辽源市工商行政管理局注册。1993年2月，公司第二届股东大会特别决议，通过了将公司更名为吉林亚泰实业股份有限公司的议案。1993年4月，公司吸收合并了长春龙达建筑实业公司，在吉林省工商行政管理局重新进行了规范登记，并正式更名为吉林亚泰实业股份有限公司。1994年10月25日，经公司第三届第二次股东大会审议通过，公司更名为吉林亚泰（集团）股份有限公司。 一、吉林亚泰的公司背景 1993年4月，吉林亚泰吸收合并了长春龙达建筑实业公司，增扩3509万元国家股份，使总股本达到了5040.15万元，每股1元，计5040.15万股。其中，国家股3770万股，占总股本的74.8%；社会公众股1270.15万股，占总股本的25.2%。公司1270.15万社会公众股于1995年11月15日在上海证券交易所挂牌交易。 二、配股情况 三、税后利润分配政策 吉林亚泰交纳所得税后的利润，按以下顺序分配：（1）弥补上一年度的亏损；（2）提取法定公积金10%；（3）提取任意公积金；（4）支付股东股利。 法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定。吉林亚泰不在弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。 股东大会决议将公积金转为股本时，按股东原有股份比例派送新股。但法定公积金转为股本时，所留存的该项公积金不得少于注册资本的25%。 吉林亚泰股东大会对利润分配方案作出决议后，董事会须在股东大会召开后两个月内完成股份的派发事项。吉林亚泰可以采取现金或者股票方式分配股利。 四、近3年的股利分配政策和实际分配情况 2001年5月22日，公司实施了经2000年度股东大会审议通过的2000年度利润分配方案，以2000年末总股本475106267股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.75元（含税），共计分配股03元。 2002年4月30日，公司实施了经2001年度股东大会审议通过的2001年度利润分配方案，以2001年末总股本475106267股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税），共计分配股35元。 2003年4月2日，公司实施了经2002年度股东大会审议通过的2002年度利润分配方案，以2002年末总股本475106267股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税），共计分配股35元。 五、本次发行前形成的未分配利润的分配政策 吉林亚泰实施2002年度分配方案后，尚余可分配利润264240193.13元结转2003年度分配使用，在本次股票发行完成后，原滚存利润由新老股东按持股比例共同分享。 六、股份有限公司利润分配顺序的特点 一是明确任意公积金提取顺序，即在分配优先股利之后，但在分配普通股股利之前；二是向投资者分配利润时先向优先股股东分配利润，然后普通股股东分配利润。该公司严格遵守这一点。 七、吉林亚泰股利分配政策的特点 吉林亚泰保留了较多利润用于再投资而不是分发股利，可见其所采用的股利分配政策是剩余股利政策。优点：可以最大限度地满足企业对再投资的权益资金需要，保持理想的资本结构，并能使综合资本成本最低。缺点：忽略了不同股东对资本利得与股利的偏好，损害那些偏好现金股利的股东利益，从而有可能影响股东对企业的信心。 此外，企业采用剩余股利政策是以投资的未来收益为前提的，由于企业管理层与股东之间存在信息不对称，股东不一定了解企业投资未来收益水平，也会影响股东对企业的信心。 八、吉林亚泰采用的股利分配政策对企业资本结构的影响 吉林亚泰所采用的是剩余股利政策，剩余股利政策主张，企业有良好的投资机会时，根据企业设计的最佳资本结构，确定未来投资所需的权益资金，先最大限度地使用留用利润来满足投资方案所需的权益资本，然后将剩余部分作为股利发放给股东。企业加权平均资本成本最低，企业价值最大化的资本结构是最佳的资本结构。因此。吉林亚泰采用该股利分配政策有利于企业保持理想的资本结构，使综合资本成本最低，企业价值最大化，有利于股东获得更多收益。 实施方案 1997年1月14日 1996-12-30 4.60 2.14 1996 实施方案 1