文化传媒行业月报：中报发布完毕，持续关注各版块细分龙头.pdf

传媒 分析师:刘冉 执业证书编号：S0730516010001 中报发布完毕，持续关注各版块细分龙头 liuran@ 0218036 研究助理:乔琪 ——文化传媒行业月报 qiaoqi@ 021 证券研究报告-行业月报 同步大市 （维持） 盈利预测和投资评级 发布日期：2019 年09 月03 日 公司简称 18EPS 19EPS 19PE 评级 投资要点: 完美世界 1.32 1.55 17.99 增持  行业市场回顾：8 月中信传媒指数上涨0.32%，跑赢上证综指（-1.58% ） 中文传媒 1.18 1.31 9.82 增持 1.9 个百分点，跑输同期创业板指（2.58% ）2.26 个百分点，排在 A 万达电影 0.73 0.76 21.30 增持 股涨跌幅第9 名，排名比 7 月上升了11 个名次，位于中部靠上区间。 光线传媒 0.47 0.37 23.89 增持 细分子板块中整合营销子版块上涨幅度比较高，达到4.57%，其余子 分众传媒 0.40 0.16 34.88 增持 版块出现不同程度下跌，平面媒体下跌-1.82%、广播电视下跌1.22%； 中信出版 1.09 1.24 34.60 增持 电影动画下跌2.48%；互联网上涨0.20%。 吉比特 10.06 12.18 22.98 增持 三七互娱 0.48 0.90 18.60 增持  行业评级及投资主线：截止至 8 月31 日，上市公司半年度报告全部 发布完毕，传媒类上市公司业绩分化比较明显，部分游戏龙头公司业 传媒相对沪深 300指数表现 绩实现高增长，在版号发放常态化的前提下，预计游戏行业 2019 下 传媒 沪深300 半年回暖，龙头游戏公司将会受益。叠加中长期 5G 的发展下，云游 21% 戏或将改变行业现有发展模式，再次刺激行业高速增长之外也会改变 15% 9% 产业链上下游的议价空间，建议关注具备强研发与发行能力的公司， 3% 建议关注：三七互娱、完美世界、吉比特以及中文传媒。 -3% -9% 影视类公司整体出现了上半年承压的情况，但随着暑期档的结束，在 -15% 2018-09 2019-01 2019-05 《哪吒》的带动下，电影市场票房降幅收窄，预计全年票房可能与上 相关报告 年持平或微增。从另一个角度来看，2019 年已经出现 3 部 40 亿+的 1 《传媒行业专题研究: 《哪吒》打开国产动 影片，头部影片依然具备十分强劲的吸引力。《小小的愿望》在经历 画电影天花板，全年龄向动画、IP 衍生产业 撤档后重新再次定档，预期后续部分此前曾撤档的影片有望陆续再次 仍是蓝海》 2019-08-19 重新定档。建议从中长期角度关注单银幕产出的行业拐点时期，建议 2 《文化传媒行业月报: 《哪吒》票房领跑暑