工程项目资金的来源及融资方案.ppt

* * 第三章 工程项目资金来源与融资方案 ※本章要求 （1）熟悉项目资本金融通和项目债务筹资； （2）了解项目融资及其主要模式； （3）掌握不同来源渠道资金的资金成本计算（普通股票的资本成本仅限了解）； （4）掌握加权平均资本成本计算。 ※ 本章重点 （1）不同类型建设项目主要的资金筹措渠道 （2）股票、债券筹资的优缺点 （3）项目融资的概念 （4）资本成本的概念和计算 ※ 本章难点 （1）不同类型建设项目主要的资金筹措渠道 （2）资本成本的概念和计算 第三章 工程项目资金来源与融资方案 第一节 融资主体及其融资方式 一、项目融资主体 项目的融资主体是指进行融资活动、并承担融资责任和风险的项目法人单位。一般而言，项目融资主体可分为既有法人融资主体和新设法人融资主体两类。 二、既有法人融资方式 既有法人融资是指：建设项目所需的资金，来源于既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金。 三、新设法人融资方式 新设法人融资是指：由项目发起人（企业或政府）发起组建新的具有独立法人资格的项目公司，由新组建的项目公司承担融资责任和风险，依靠项目自身的盈利能力来偿还债务，以项目投资形成的资产、未来收益或权益作为融资担保的基础。建设项目所需资金的来源，可包括项目公司股东投资的资本金和项目公司承担的债务资金。建设项目所需的资金，来源于既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金。 第三章工程项目资金来源与融资方案 按不同投资主体的投资范围和项目的特点，可将建设项目分为： 公益性项目：由政府拨款建设 基础性项目：由政府投资主体承担 竞争性项目：企业为基本的投资主体，主要向市场融资。 建设项目资金总额的构成如下： 资本金（注册资金） 资本金以外的自有资金 资本溢价 自有资金 赠款 负债 长期借款 流动资金借款 其他短期借款 发行债券 融资租赁 资金总额 资本公积金 第三章 工程项目资金来源与融资方案 第二节 项目资本金的融通 一、项目资本金 项目资本金是指投资项目总投资中必须包含一定比例的、由出资方实缴的资金，这部分资金对项目的法人而言属非负债资金，投资者可以转让其出资，但不能以任何方式抽回。除了主要由中央和地方政府用财政预算投资建设的公益性项目等部分特殊项目外，大部分投资项目都应实行资本金制度。 形式：实物、货币、无形资产。对于后者，必须经过有资格的评估机构依照法律法规评估作价。以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过资本金总额的20%，但国家对采用高新技术成果有特别规定的除外。 第三章 工程项目资金来源与融资方案 第二节 项目资本金的融通 二、 项目资本金的筹集 税收：改变资金的使用权和所有权 财政信用：改变使用权，不改变所有权。如政府债券 举借外债：国家信用的一种形式 1.财政预算投资 来源 折旧基金和大修理基金来源 盈余公积金 公益金 未分配利润 2.企业自有资金 来源 第三章 工程项目资金来源与融资方案 第二节 项目资本金的融通 3.发行股票 1）股票的含义：股票是股份有限公司发放给股东作为已投资入股的证书和索取股息的凭证，是可作为买卖对象或质押品的有价证券。 2）股票的种类：普通股（盈利好，除取固定股息还可分红）、优先股（较普通股优先取得股息）。 3）发行股票筹资的优缺点 优点： 是以中有弹性的融资方式，融资风险低； 股票无到期日； 可降低公司负债比率，提高财务信用，增强融资扩张能力。 资金成本高 增发普通股需给新股东投票权和控制权，会降低原有股东的控制权 缺点： 第三章 工程项目资金来源与融资方案 第二节 项目资本金的融通 4.吸收国外直接投资 合资经营（由合营方出资认股组成，按出资比例对企业实施控制权、分享收益、承担风险） 合作经营（一般由我方提供土地、厂房、劳动力；有国外合作方提供资金、技术或设备。权利、责任、义务由双方协议规定） 合作开发、外资独营。 5.吸收国外其他投资 “三来一补”：来料加工、来件装配、来样定制、补偿贸易。三、 项三、资本金筹集应注意的问题 1.确定项目资本金的具体来源渠道。 2.根据资本金额度拟定项目的投资额。 3.合理掌握资本金投入比例。（不宜过多的投入资本金） 4.合理安排资本金到位的时间。（根据实施进度进行安排） 第三章工程项目资金来源与融资方案 第三节 项目债务筹资 一、国内债务筹资 国家开发银行 农业发展银行 进出口信贷银行 中国建设银行 中国工商银行 中国农业银行 中国银行 交通银行 光大银行 招商银行 中信实业银行 商业银行 信托投资公司 财务`公司 保险公司 国家政策性银行 国有商业银行 股份制商业银行 非银行金融机构 在国内发行