国内外养老金管理比较与借鉴.pdf

国内外养老金管理的比较与借鉴 侯春晓 S1090516090001 houchunxiao@ 报告日期：2018年3月 目录 1 全球养老金市场概况 2 国内外养老金体系比较 3 全球公共养老储备基金概况 4 我国的基本养老保险基金现状 5 结论与借鉴 - 2 - 1 全球养老金市场概况 - 3 - 全球养老金—规模  数据显示，2016年末全球22个主要市场的养老金资产增至36 .4万亿美 元，较上一年增长了4 .3% ，养老资产总额相当于相关国家GDP的62% ；  美国的养老金规模最高，超过22万亿美元；其次为英国和日本，三个国 家的养老金占总规模的77%以上；七个最大的养老金市场占比91 .7%。 图：2016年末全球主要国家和地区养老金规模及其占GDP比重 单位：十亿美元 规模 占GDP比重 美国： 3500 22.48万亿 180% 3000 160% 140% 2500 120% 2000 100% 1500 80% 60% 1000 40% 500 20% 0 0% 牙 度 兰 国 利 哥 利 亚 兰 非 西 国 国 士 兰 大 亚 本 国 国 班 印 尔 法 大 西 智 西 芬 南 巴 德 韩 瑞 荷 拿 利 日 英 美 西 爱 意 墨 来 加 大 马 澳 数据来源：Willis Towers Waston，招商证券 全球养老金—P7资产配置  在过去的20年间，P7市场的股票配置比例累计下降11个百分点 （从57 ％跌至46％），债券配比从1997年的35%下降到2016年的28% ； 图：七大主要养老金市场（P7）资产配置变化（1997-2016） 数据来源： Willis Towers Waston ，招商证券 全球养老金—P7资产配置  美国、澳大利亚、英国、加拿大的养老金股票配置比例最高，均在50% 左右；尤其美国和英国债券配比很低，均低于20% ；  荷兰、日本的债券配比很高，均在55%以上，投资策略偏于保守。