第二部分金融市场客体.ppt

第二部分 金融市场客体 第四讲 同业拆借市场概论 一、同业拆借市场形成、特点与功能 二、同业拆借市场分类、参与者与支付工具 三、同业拆借市场运作程序 四、同业拆借利率及利息的计算 五、同业拆借市场管理 六、美国、日本、新加坡同业拆借市场 七、中国同业拆借市场 一、同业拆借市场形成、特点与功能 1.货币头寸的概念 货币头寸又称作为货币头衬，即款项式资金额度。“头衬”是旧中国通常使用的金融用语，指收支相抵后的差额。商业、金融业营业结束后，几乎天天都要“轧头衬”，往往出现收大于支或收不抵支的“多(少) 头衬”。货币头寸又称现金头寸，是同业拆借市场的重要交易工具。 2.同业拆借市场的概念 (1) 狭义上讲，同业拆借市场是金融机构间进行临时性“资金头寸”调剂的市场，期限非常之短，多为“隔夜融通”或“隔日融通”，即今天借入，明天偿还。 (2) 从广义上讲，同业拆借市场是指金融机构之间进行短期资金融通的市场，其所进行的资金融通已不仅仅限于弥补或调剂资金头寸，也不仅仅限于一日或几日的临时性资金调剂，当今已发展成为各金融机构特别是各商业银行弥补资金流动性不足和充分有效运用资金，减少资金闲置的市场，成为商业银行协调流动性与盈利性关系的有效市场机制。 3.同业拆借市场的形成 4.同业拆借市场的特点 融通资金的期限比较短，一般是1天、2天或一个星期，最短为几个小时或隔夜，是为了解决头寸临时不足或头寸临时多余所进行的资金融通。 同业拆借基本上是信用拆借。 交易手段比较先进，交易手续比较简便，成交的时间也较短。 交易额较大，且一般不需要担保或抵押，完全是一种信用资金借贷式交易。 利率由供求双方议定，可以随行就市。 5.同业拆借市场的功能 同业拆借市场的存在加强了金融机构资产的流动性，保障了金融机构运营的安全性 同业拆借市场的存在提高了金融机构的盈利水平 同业拆借市场是中央银行制订和实施货币政策的重要载体 同业拆借市场利率往往被视做作基础利率，对宏观经济发挥着重要的作用 二、同业拆借市场分类、参与者与支付工具 1.同业拆借市场的分类 按拆借期限分有：半天期拆借；一天期拆借；一天以上的拆借，一般是2—30天，也有3个月及3个月以上的拆借。 按有无担保分有：无担保物拆借；有担保诉借。 按组织形式分有：有形拆借市场；无形拆借市场。 根据交易的性质来分，同业拆借可分为头寸拆借和同业借贷。 2.同业拆借市场的参与者 由于同业拆借市场是金融机构间进行资金头寸融通的市场，所以，能够进入该市场的一般是金融机构。也可以说，金融机构是同业拆借市场主要的参与者。 3.同业拆借市场的支付工具 本票 支票 承兑汇票 同业债券 转贴现 资金拆借 三、同业拆借市场运作程序 1.直接拆借方式 头寸拆借 同业借贷 2.间接拆借方式 间接同城同业拆借 间接异域同业拆借 四、同业拆借利率及利息的计算 1.同业拆借利率的确定 同业拆借市场广泛使用的利率有三种：伦敦银行同业拆借利率，新加坡银行同业拆借利率和香港银行同业拆借利率。 2.利息计算 同业拆借利息计算的基本公式是： I=P×R×A/D。 式中I为同业拆借的利息，P为拆借的金额，R为拆借的利率，A为拆借期限的生息天数，D为1年的基础天数。 3.中国同业拆借利率的确定 五、同业拆借市场的管理 对市场准入的管理 对拆借资金数额的管理 对拆借期限的管理 对拆借市场利率的管理 其他的管理措施 六、美国、日本、新加坡同业拆借市场 1.美国 美国同业拆借市场的主要特点是：金融机构通过中央银行的联邦基金市场拆借，拆借双方直接交易，通过联邦储备局的账户直接划拨。 2.日本 日本同业拆借市场出现较早，20世纪初（1903年）就已存在了。 3.新加坡 新加坡银行同业拆借市场除了经营本币新加坡元以外，也进行外汇的拆借。从市场供求对比看，银行同业拆借的净拆出者多为本地银行和金融公司，净拆入者多为没有本地存款市场的外资银行和从事本币贷款的本地金融机构，因此新加坡的银行同业拆借市场实际上起着一定的沟通境内外资金市场、配合外汇交易的作用。 七、中国同业拆借市场 1.概况 中国同业拆借市场的产生与发展是与金融经济改革的脚步相伴随的。1981年中国人民银行就首次提出了开展同业拆借业务，但直到1986年实施金融体制改革，打破了集中统一的信贷资金管理体制的限制，同业拆借市场才得以真正启动并逐渐发展起来。 2.从1986年至今，中国拆借市场的发展大致经历了三个阶段： 起步阶段：1986年至1991年为中国同业拆借市场的起步阶段。 高速发展阶段：1992年到1995年为中国同业拆借市场高速发展的阶段。 完善阶段：1996年至今为中国同业拆借市场的