投资决策模型.pptxVIP

计算机财务管理;Product Manager;海尔拟进行固定资产的更新改造 从财务的角度如何进行评价改造项目是否可行？ ;张总拟通过按揭方式购房用于投资之用 银行提供的条件： 贷款金额100万 贷款年限15年 贷款月利率4.56%0;学习目标;本章内容;投资决策的特点;投资决策的程序;;6.1.2 投资决策模型的基本内容;本章内容;1.非贴现现金流量指标 回收期=原始投资额/每年现金净流量 会计收益率=年平均净收益/原始投资额 2.贴现现金流量指标 净现值(NPV) 现值指数(PVI) 内含报酬率(IRR);净现值函数 NPV() IRR内??报酬率函数 MIRR()修正的内含报酬率函数 例题见 P174-177;净现值法模型;1．净现值函数 NPV() （3）如果参数是数值、空白单元格、逻辑值或表示数值的文字表达式，都会计算在内；如果参数是错误值或不能转化为数值的文字则被忽略。 （4）NPV假定投资开始于value1现金流所在日期的前一期，并结束于最后一笔现金流的当期。NPV依据未来的现金流计算。如果第一笔现金流发生在第一个周期的期初，则第一笔现金必须添加到NPV的结果中，而不应包含在values参数中。;2.IRR内含报酬率函数; 格式：IRR(values,guess) 功能：返回连续期间的现金流量的内含报酬率。 说明： （1）values为数组或单元格的引用，包含用来计算内部收益率的数字。 Values必须包含至少一个正值和一个负值，以计算内部收益率。IRR根据数值的顺序来解释现金流的顺序，故应确定按需要的顺序输入了支付和收入的数值。如果数组或引用包含文本、逻辑值或空白单元格，这些数值将被忽略。 ;（2）guess为对IRR计算结果的估计值。Excel 使用迭代法计算IRR。从guess开始，IRR 不断修正收益率，直至结果的精度达到0.00001%。如果IRR经过20次迭代，仍未找到结果，则返回错误值 #NUM!。在大多数情况下，并不需要为IRR的计算提供 guess值。如果省略guess，假设它为 0.1（10%）。如果函数IRR 返回错误值 #NUM!，或结果没有靠近期望值，可以给 guess 换一个值再试一下。 ;3.MIRR()修正的内含报酬率函数;（2）finance_rate为投入资金的融资利率。 （3）reinvest_rate为各期收入净额再投资的收益率。 （4）MIRR根据输入值的次序来注释现金流的次序，所以，务必按照实际顺序输入支出和收入数额，并使用正确的正负号（现金流入用正值，现金流出用负值）。 内含报酬率法投资决策分析模型 通过计算并比较不同投资方案的内含报酬率和修正内含报酬率，选择二者数值高者为最优方案。 ;6.2.2 投资决策指标函数分析P174例6-2;本章内容;6.3.1 直线折旧法 年折旧额=（原始成本-预计净残值）/使用年限 SLN ( cost, salvage, life ) 例题: P178; 直线折旧法也称平均年限法，即将固定资产的价值均衡地分摊到每一期中。因此，每年提取的折旧金额是相等的。其计算公式如下： 年折旧金额=（固定资产原值-预计残值）/折旧年限 公式中的预计残值已经考虑到报废时的清理费用中。 或者采用相对比率，即 年折旧率=（1-预计残值率）/折旧年限 如果采用月折旧金额，则 月折旧金额=固定资产原值*（年折旧率/12） ; 在Excel中可以使用函数SLN( )计算平均年限法的折旧额，其函数格式如下： SLN(cost,salvage,life) 其中，参数cost代表资产的原始价值； 参数salvage代表在折旧期末时的净残值 参数life代表固定资产的折旧周期。 例题: 178 ;6.3.2 年数总和法 年数总和法是以固定资产的原始成本减预计残值后的余额乘以逐年递减的分数作为该期的折旧额。这个分数的分母是固定资产使用年限的各年年数之和；分子是固定资产尚可使用的年限。 年折旧额=（原始成本-预计净残值）*尚可使用年限/使用年限之和; 在Excel中可以使用函数SYD( )来计算年数总和法下的固定资产折旧额。其格式如下： SYD(cost,salvage,life,per) 其中，参数cost为资产原值。 参数salvage为资产在折旧期末的价值（也称为资产残值）。 参数life为折旧期限（有时也称资产的生命周期）。 参数per为期间，其单位与life相同。 例题: P178 ;6.3.3 双倍余额递减法 年折旧额=期初固定资产账面余额*双倍直线折旧率 双倍直线